11月18日，A股(gu)三大指數繼(ji)續下行，軍(jun)工板塊回調，截至(zhi)13點50分，全市(shi)場(chang)軍(jun)工含量最高的航(hang)(hang)空(kong)航(hang)(hang)天ETF（159227）跌幅(fu)1.23%，成(cheng)交(jiao)額達1.26億元，穩(wen)居(ju)同類第一，持(chi)倉股(gu)航(hang)(hang)天發展漲停(ting)，光(guang)啟技術、納睿雷達、振華風(feng)光(guang)等股(gu)逆市(shi)上漲。

從業(ye)績上看，軍工板塊業(ye)績增(zeng)長明顯，前(qian)三(san)季度(du)實現(xian)歸母凈利潤244.53億(yi)元，同比2024年(nian)前(qian)三(san)季度(du)的208.49億(yi)元，同比增(zeng)長17.29%。其中第三(san)季度(du)實現(xian)歸母凈利潤89.27億(yi)元，同比增(zeng)長73.2%。

軍(jun)工作為強(qiang)(qiang)計(ji)劃性(xing)(xing)行業，五(wu)年規劃對于行業經(jing)營和市場預期(qi)有(you)著重要影(ying)響，是軍(jun)工行情的主要驅動(dong)因素之一。2025-2026年隨(sui)著“十五(wu)五(wu)”規劃編制推(tui)(tui)進、落地，軍(jun)工行業未來三到五(wu)年的發展指引將(jiang)(jiang)逐漸清晰，伴隨(sui)新一輪訂單(dan)周期(qi)開啟，景氣(qi)成(cheng)長屬(shu)性(xing)(xing)有(you)望強(qiang)(qiang)化，或(huo)將(jiang)(jiang)推(tui)(tui)動(dong)產業鏈整體景氣(qi)度迎(ying)來復蘇。

銀河證券(quan)表示，在軍費持續較快增長的背(bei)景(jing)下，“十(shi)五五”裝備(bei)采購預期積極，訂單端牽引有望于四(si)季度下旬啟(qi)動。同時聚焦2027年建軍百(bai)年重要節(jie)點，新一代主戰裝備(bei)交付提速疊(die)加新質(zhi)戰斗力需求躍升，行(xing)業高景(jing)氣有望延續。

航空(kong)航天(tian)ETF（159227）跟蹤國證航天(tian)指數(shu)，申(shen)萬一級軍工行業占比高達98.2%，是全(quan)市場(chang)軍工含(han)量(liang)最高的(de)指數(shu)，聚焦(jiao)軍工細(xi)分空(kong)天(tian)力(li)量(liang)，成分股(gu)覆蓋戰斗機(ji)、運輸機(ji)、直(zhi)升機(ji)、航空(kong)發動機(ji)、導彈、衛(wei)星(xing)、雷(lei)達等全(quan)產業鏈龍頭，完美(mei)契(qi)合“空(kong)天(tian)一體”的(de)戰略方向。