中信建投(tou)指(zhi)出，2025年以來A股(gu)呈現“紅(hong)利”與“科(ke)(ke)技成(cheng)長(chang)(chang)”兩大風格(ge)的(de)顯著分化(hua)與快速輪(lun)動(dong)，形成(cheng)“蹺(qiao)蹺(qiao)板(ban)格(ge)局”。市場資(zi)金(jin)(jin)在(zai)宏觀預期(qi)與產業政策(ce)間反復(fu)權衡：當經濟表現或外部環境不(bu)確定(ding)(ding)性升溫(wen)時(shi)，資(zi)金(jin)(jin)涌入(ru)現金(jin)(jin)流穩(wen)定(ding)(ding)、高分紅(hong)的(de)紅(hong)利板(ban)塊尋求“當下確定(ding)(ding)性”；而市場風險偏好(hao)回暖時(shi)，資(zi)金(jin)(jin)迅速轉向人工智能等成(cheng)長(chang)(chang)賽(sai)道(dao)搏(bo)取“未來高彈性”。在(zai)“十五五”規劃對前沿(yan)科(ke)(ke)技的(de)強(qiang)力指(zhi)引下，科(ke)(ke)技成(cheng)長(chang)(chang)賽(sai)道(dao)具備長(chang)(chang)期(qi)配置價值。當前宏觀經濟仍(reng)延(yan)續(xu)弱(ruo)復(fu)蘇(su)態(tai)勢，科(ke)(ke)技成(cheng)長(chang)(chang)板(ban)塊的(de)輪(lun)動(dong)機會需結合市場風險偏好(hao)變(bian)化(hua)及政策(ce)導向動(dong)態(tai)把(ba)握。

科(ke)創(chuang)板100ETF（588120）跟蹤的是科(ke)創(chuang)100指(zhi)數(shu)（000698），單日漲跌(die)幅達20%，該指(zhi)數(shu)從科(ke)創(chuang)板市場中(zhong)選取市值較大(da)、流動(dong)性較好的100只(zhi)證券作為(wei)指(zhi)數(shu)樣本(ben)，以(yi)反映科(ke)創(chuang)板代表性上市公司證券的整(zheng)體表現(xian)。成分股覆(fu)蓋了信息(xi)技(ji)術(shu)、生物醫藥、新材料(liao)等多個高科(ke)技(ji)領域，具有較強的創(chuang)新性和成長潛(qian)力(li)。

注：如提及(ji)個股僅供參(can)考，不(bu)(bu)代表(biao)投資(zi)建(jian)議(yi)。指數/基(ji)金短期漲跌幅(fu)及(ji)歷史表(biao)現僅供分析參(can)考，不(bu)(bu)預示未來表(biao)現。市場觀(guan)點(dian)隨市場環(huan)境變化而(er)變動，不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)(cheng)任(ren)何投資(zi)建(jian)議(yi)或承諾。文中提及(ji)指數僅供參(can)考，不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)(cheng)任(ren)何投資(zi)建(jian)議(yi)，也不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)(cheng)對基(ji)金業績的預測和保證。如需購買(mai)相關(guan)基(ji)金產品，請選擇(ze)與風險等級相匹配的產品。基(ji)金有風險，投資(zi)需謹慎。