每經記者｜胥帥    每經編(bian)輯｜陳俊杰    

光伏累計裝機(ji)突破1TW，新型儲(chu)能規模(mo)全球第一，中(zhong)國光儲(chu)產(chan)業已(yi)站在世界舞臺中(zhong)央。但同時，消(xiao)納壓力、盈利(li)困境(jing)、投融資錯配等(deng)挑戰仍然存在。

只不過，相較于光(guang)伏，儲(chu)能已經率先重回風口，陽光(guang)電(dian)源等龍頭市(shi)值屢創新高。

資本市(shi)場估(gu)值分化背(bei)后(hou)是(shi)行(xing)業價(jia)值重(zhong)構的(de)深層邏輯(ji)。11月19日(ri)，成都世(shi)紀城新國(guo)(guo)際會展中(zhong)心，由每日(ri)經濟新聞聯合(he)通威集團、永安期貨打造(zao)的(de)“2025第八屆中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際光(guang)伏與儲能產(chan)業大會暨光(guang)伏與儲能產(chan)業投融資論壇”將啟幕，論壇邀請了產(chan)業龍頭、投資大咖、政(zheng)策專家，解析(xi)儲能估(gu)值重(zhong)構、新型技術突破和跨(kua)界融合(he)趨勢。

“光伏+儲能”面臨“發用錯配”等挑戰

在(zai)“雙碳”目標(biao)引領下，新能(neng)源革命正進入深(shen)水(shui)區(qu)，光(guang)(guang)伏(fu)與儲能(neng)的深(shen)度融(rong)合已成(cheng)為(wei)全球能(neng)源轉型的核心(xin)引擎。光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)業歷經十(shi)余(yu)年技(ji)術迭代實現平價(jia)上網，儲能(neng)產(chan)業則憑借政(zheng)策(ce)驅動與市場需(xu)求迎來(lai)爆發式(shi)增長，兩者形成(cheng)的“光(guang)(guang)儲一體化”模式(shi)，已從可選配置升級(ji)為(wei)剛(gang)性需(xu)求，重塑全球能(neng)源供給格(ge)局。這種剛(gang)性需(xu)求在(zai)于閉環(huan)邏輯——“光(guang)(guang)伏(fu)發電—儲能(neng)存(cun)電—按需(xu)用電”，解決光(guang)(guang)伏(fu)間(jian)歇性、波動大(da)的痛點。光(guang)(guang)伏(fu)僅白天（光(guang)(guang)照時段）發電，且受天氣影響大(da)，存(cun)在(zai)“發用電錯配”問(wen)題。儲能(neng)可在(zai)光(guang)(guang)伏(fu)出力高峰時儲存(cun)多余(yu)電能(neng)，低谷(gu)（夜間(jian)、陰天）時釋放，平抑功率波動。

目前，光伏與儲能賽道都有很好的成長預期。數據顯示，截至2024年底，全國新型儲能裝機達7376萬千瓦，占全球總裝機40%以上，年均增速超130%，“十四五”以來規模增長20倍。截至今年6月底，全國新型儲能裝機規模達到9491萬千瓦/2.22億千瓦時，較2024年底增長約29%。其中，內蒙古、新(xin)疆裝機規模(mo)均超1000萬千瓦(wa)(wa)(wa)，山(shan)東(dong)、江(jiang)蘇、寧夏裝機規模(mo)均超500萬千瓦(wa)(wa)(wa)。中國新型儲能規模(mo)已躍居世界(jie)第一。儲能電(dian)芯成本(ben)從2020年的(de)0.8元/瓦(wa)(wa)(wa)時(shi)降至0.29元/瓦(wa)(wa)(wa)時(shi)左右，為商業(ye)化(hua)普及奠(dian)定基礎。

光(guang)(guang)伏(fu)度電(dian)成(cheng)本在(zai)全(quan)球(qiu)多數(shu)地區已經低于煤電(dian)，并仍在(zai)持續下降，在(zai)經濟效應推動下，當前光(guang)(guang)伏(fu)已經成(cheng)為全(quan)球(qiu)最大的新能源(yuan)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)電(dian)源(yuan)，并預(yu)計將在(zai)2025年(nian)底超(chao)(chao)過(guo)煤電(dian)，成(cheng)為全(quan)球(qiu)規模最大的裝(zhuang)(zhuang)機(ji)電(dian)源(yuan)。中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)產業(ye)經過(guo)十(shi)余年(nian)的追(zhui)趕(gan)與超(chao)(chao)越(yue)，目前已實現全(quan)球(qiu)引領(ling)，中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)產品全(quan)球(qiu)市占率超(chao)(chao)過(guo)80%，國(guo)內光(guang)(guang)伏(fu)累計裝(zhuang)(zhuang)機(ji)容量在(zai)今年(nian)5月突破1TW，相(xiang)當于48座三峽(xia)電(dian)站(zhan)的裝(zhuang)(zhuang)機(ji)總和，也標(biao)志著(zhu)我國(guo)成(cheng)為首個(ge)進入TW級光(guang)(guang)伏(fu)市場(chang)的國(guo)家。

然(ran)而(er)，光(guang)伏與儲(chu)(chu)能(neng)產(chan)業高速發(fa)展(zhan)背后仍面臨多重(zhong)結構性挑(tiao)戰，比如新(xin)能(neng)源(yuan)消納壓力(li)凸顯，“發(fa)用錯(cuo)配(pei)”問題依然(ran)存在；盈利模(mo)式(shi)仍待完善，部分光(guang)儲(chu)(chu)項(xiang)目市場化(hua)收(shou)益來源(yuan)單一。另外還有(you)投融資(zi)機制存在錯(cuo)配(pei)，光(guang)儲(chu)(chu)項(xiang)目平均(jun)回收(shou)周期(qi) 8~12 年，與資(zi)本 3~5 年的退出訴求形(xing)成矛盾(dun)。

光伏和儲能兩極分化形成估值差

值此關鍵節點，一場匯聚產業(ye)龍(long)頭、投資(zi)大咖(ka)、政策專(zhuan)家的思想盛宴即將(jiang)舉行(xing)。11月(yue)19日，“2025第八屆中(zhong)國國際(ji)光伏與儲能(neng)(neng)產業(ye)大會暨光伏與儲能(neng)(neng)產業(ye)投融資(zi)論壇”將(jiang)啟(qi)幕。

資本與“光(guang)伏(fu)+儲(chu)能(neng)”也切中當下的(de)資本市(shi)場(chang)熱點。“光(guang)伏(fu)”和(he)“儲(chu)能(neng)”目前(qian)存在估值(zhi)分化，光(guang)伏(fu)板塊的(de)估值(zhi)水平(ping)處于(yu)五年低位。然而以陽光(guang)電源(yuan)為首(shou)的(de)儲(chu)能(neng)板塊卻迎來估值(zhi)重構，市(shi)值(zhi)屢(lv)屢(lv)突破(po)新高。

光伏產業鏈正經歷“反內卷(juan)”拐(guai)點，頭部企業憑借規模效應與(yu)(yu)技術(shu)(shu)優勢實現(xian)盈利修復。儲(chu)能產業則處于產能釋放與(yu)(yu)價值重(zhong)構(gou)的關(guan)鍵期，細(xi)分(fen)環節(jie)的技術(shu)(shu)壁壘(lei)與(yu)(yu)場(chang)景溢價逐(zhu)漸顯現(xian)，資本市(shi)場(chang)如(ru)何(he)精準捕捉結構(gou)性(xing)機遇(yu)？民生證券研究(jiu)院院長助理、電(dian)新行業首席分(fen)析師(shi)鄧永(yong)康(kang)的演講會提供一(yi)種答案和思考。

當然，光(guang)儲(chu)企(qi)業面臨“規模擴張”與“利潤提(ti)升”的(de)(de)兩難(nan)選擇，如何穿越行業周期、構建(jian)長周期的(de)(de)核(he)心競(jing)爭力？《中國(guo)光(guang)儲(chu)產業及企(qi)業的(de)(de)可持續(xu)商業戰(zhan)略與實踐(jian)》的(de)(de)主題演(yan)講將(jiang)聚(ju)焦(jiao)實戰(zhan)路徑，分享成(cheng)功經(jing)驗。

新能(neng)源(yuan)消納已成為全球性(xing)問題，各國(guo)基(ji)于資源(yuan)稟賦與電網條(tiao)件形成差異化解決方案，而中(zhong)國(guo)光(guang)儲(chu)融合實踐正以場景化創新提供世界樣本，論壇也會詳細講述。

“資(zi)本賦能(neng)，產業(ye)騰飛——光伏與儲能(neng)投融(rong)資(zi)新(xin)生態構建”圓桌(zhuo)論壇將聚集來自鋰電(dian)、鈉電(dian)等不同領域的業(ye)內大(da)咖，共同探討鈉離子電(dian)池(chi)、液流電(dian)池(chi)等新(xin)型技術(shu)如何突破應用場(chang)(chang)景限制，打開(kai)增(zeng)量市場(chang)(chang)。

論壇時間：2025年11月19日上午9:00

論壇地址：成都世紀城新國際會展中心

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