每(mei)經記者｜宋(song)欽(qin)章    每(mei)經編(bian)輯｜廖(liao)丹    

截至4月26日，除了蘇農銀行外(wai)，其余9家A股上(shang)市農商(shang)行均(jun)已(yi)發(fa)布完整的2024年業績報告(gao)。

在已公布財(cai)報的9家銀(yin)行中(zhong)，渝農商行與滬農商行在營(ying)收和凈(jing)利(li)潤方(fang)面(mian)繼續名列前(qian)茅。同時，從近年(nian)的趨(qu)勢來看，這(zhe)兩名“冠亞軍”的差距在進(jin)一步縮小。

常熟銀行(xing)在(zai)A股上(shang)市農商(shang)行(xing)中(zhong)格外引人注目，其凈息差(cha)不僅領跑所(suo)有農商(shang)行(xing)，在(zai)所(suo)有A股上(shang)市銀行(xing)中(zhong)也同樣是(shi)翹楚。

此外，“債牛”行(xing)(xing)情下，農商行(xing)(xing)2024年繼續在債市博取(qu)收益(yi)，其中張家港行(xing)(xing)、紫(zi)金銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、瑞豐銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)投(tou)資收益(yi)漲幅均超過100%。

滬農商行、渝農商行差距縮小

在上市農商行中，滬農商行和渝農商行的資(zi)(zi)產(chan)(chan)總額(e)“斷層”領先(xian)。資(zi)(zi)產(chan)(chan)規模的優勢也(ye)在這二者業績上體現了出來。

2024年，渝農商行(xing)(xing)實(shi)(shi)現營業(ye)收入(ru)約(yue)283億元(yuan)，滬(hu)農商行(xing)(xing)實(shi)(shi)現營業(ye)收入(ru)約(yue)266億元(yuan)。而其他農商行(xing)(xing)的營收都(dou)在150億元(yuan)以下水平。凈利潤方面，滬(hu)農商行(xing)(xing)、渝農商行(xing)(xing)分(fen)別為126億元(yuan)、118億元(yuan)，同樣遠(yuan)超(chao)其他農商行(xing)(xing)。

實(shi)際上(shang)，無(wu)論是在營業(ye)收入(ru)還是凈(jing)利潤(run)上(shang)，滬農商(shang)行(xing)和渝(yu)(yu)(yu)農商(shang)行(xing)的(de)(de)表現都極為接近。近年來(lai)的(de)(de)財報表明，渝(yu)(yu)(yu)農商(shang)行(xing)在營業(ye)收入(ru)上(shang)領(ling)先于滬農商(shang)行(xing)，但后者(zhe)緊(jin)追不(bu)舍；與此同時，滬農商(shang)行(xing)的(de)(de)營業(ye)支(zhi)出(chu)明顯(xian)低(di)于渝(yu)(yu)(yu)農商(shang)行(xing)，這使其凈(jing)利潤(run)反超渝(yu)(yu)(yu)農商(shang)行(xing)。2024年，二(er)者(zhe)的(de)(de)差(cha)(cha)距(ju)(ju)進一步縮小，營業(ye)收入(ru)差(cha)(cha)距(ju)(ju)在15億元附近，凈(jing)利潤(run)差(cha)(cha)距(ju)(ju)收窄至10億元以內。

拆開看營(ying)收構成(cheng)，滬(hu)農(nong)商行的(de)非(fei)利息(xi)收入占營(ying)收比(bi)(bi)重為24.5%，而(er)渝(yu)農(nong)商行的(de)非(fei)利息(xi)收入占比(bi)(bi)為20.4%。從凈(jing)息(xi)差來看，渝(yu)農(nong)商行的(de)凈(jing)息(xi)差為1.61%，高于滬(hu)農(nong)商行的(de)1.5%。

常熟銀行在凈息差、ROE上遙遙領先

2024年，商業銀(yin)行(xing)(xing)(xing)普遍(bian)面臨(lin)凈(jing)息(xi)差(cha)壓力。而在一(yi)眾(zhong)上市農商行(xing)(xing)(xing)之中，常熟銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)凈(jing)息(xi)差(cha)顯得格外耀眼——2.71%。要知道，從(cong)已公布2024年財報的(de)農商行(xing)(xing)(xing)來(lai)看，凈(jing)息(xi)差(cha)普遍(bian)不及2.0%。2.71%的(de)凈(jing)息(xi)差(cha)，即使放在所(suo)有A股上市銀(yin)行(xing)(xing)(xing)中，也(ye)是遙遙領(ling)先的(de)存在。

常熟銀行(xing)的凈息差為何領先？從貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)結(jie)(jie)構來看，該(gai)行(xing)個(ge)人貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)及墊(dian)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)在(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)總額中的占比為56%，遠高于其(qi)他農商行(xing)。其(qi)中，個(ge)人經營性貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)余(yu)額約(yue)934億(yi)元，占個(ge)人貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)的比重近(jin)七成。常熟銀行(xing)在(zai)2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)中提到，貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)業(ye)務(wu)方面，該(gai)行(xing)持續推進做(zuo)小做(zuo)散(san)戰略，重點聚焦小本生意客(ke)群(qun)，加大經營性信保(bao)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)投(tou)放力(li)度，進一(yi)步優(you)化零售資產結(jie)(jie)構。

記者觀察(cha)到(dao)(dao)，2024年(nian)，常熟銀行(xing)的個(ge)人貸款年(nian)平均(jun)利(li)率(lv)達到(dao)(dao)了6.8%。同(tong)花順iFinD數(shu)據(ju)(ju)顯示，截至4月26日，該行(xing)個(ge)人貸款年(nian)平均(jun)利(li)率(lv)在已公(gong)布財報(bao)的A股上(shang)市農(nong)商(shang)行(xing)中位居首(shou)位，同(tong)時在所有(you)已披露年(nian)報(bao)的A股上(shang)市銀行(xing)中也占(zhan)據(ju)(ju)榜首(shou)。而該行(xing)利(li)息收入占(zhan)營收的比重(zhong)在A股農(nong)商(shang)行(xing)中居首(shou)。

同時，常(chang)(chang)熟銀(yin)行(xing)(xing)ROE（凈資(zi)產收益率(lv)）也表現出色。2024年，常(chang)(chang)熟銀(yin)行(xing)(xing)的ROE達到(dao)了14%，遠超(chao)其他農(nong)商行(xing)(xing)，甚至與一些大型國(guo)有銀(yin)行(xing)(xing)相(xiang)比也毫不遜色。而在(zai)(zai)風險管理上(shang)，常(chang)(chang)熟銀(yin)行(xing)(xing)不良(liang)貸款率(lv)持(chi)續維持(chi)在(zai)(zai)較低水平(ping)。

多家上市農商行投資收益飆升

由于息差(cha)壓力，2024年不少銀(yin)(yin)行(xing)在(zai)(zai)利息收(shou)入(ru)上受挫，轉(zhuan)而(er)在(zai)(zai)投資收(shou)益(yi)中尋找出(chu)路(lu)。在(zai)(zai)“債(zhai)牛”行(xing)情下，上市(shi)農商行(xing)在(zai)(zai)債(zhai)券市(shi)場博取收(shou)益(yi)，投資收(shou)益(yi)明顯增加。其(qi)中張家港行(xing)、紫金(jin)銀(yin)(yin)行(xing)、瑞豐銀(yin)(yin)行(xing)、渝農商行(xing)的投資收(shou)益(yi)漲幅居前，分別為176.8%、108.1%、100.5%、93.6%。

以張(zhang)家港行為(wei)例，其在年報中解釋，投資(zi)收(shou)益較上(shang)年同期(qi)增(zeng)(zeng)加的(de)主要原因系債券交(jiao)易(yi)賬戶(hu)規(gui)模大(da)幅增(zeng)(zeng)加所致。

2024年紫金銀行取得投資(zi)收(shou)益(yi)約5.4億(yi)元，該行雖(sui)然沒有直接解釋其(qi)投資(zi)收(shou)益(yi)大漲的(de)(de)原因，但從具體(ti)的(de)(de)財報(bao)科目(mu)來看，其(qi)中“債權投資(zi)處(chu)置(zhi)收(shou)益(yi)”的(de)(de)本期金額3億(yi)元，占比約55%；而上一年該項的(de)(de)金額和占比分(fen)別為0.3億(yi)元、12%。

再以渝(yu)農商(shang)行(xing)為例，其在2024年(nian)(nian)年(nian)(nian)報中稱，投(tou)(tou)(tou)資收(shou)益的(de)(de)增(zeng)加(jia)主要是集團(tuan)加(jia)強市場研(yan)判(pan)，優化交易策略，豐富投(tou)(tou)(tou)資品種，把(ba)握交易機會，增(zeng)厚金(jin)融資產整體收(shou)益。從投(tou)(tou)(tou)資收(shou)益項(xiang)下的(de)(de)具(ju)體科目來看，2024年(nian)(nian)，渝(yu)農商(shang)行(xing)“處置金(jin)融工(gong)具(ju)取得的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資收(shou)益”中的(de)(de)“債(zhai)權投(tou)(tou)(tou)資”金(jin)額為12.68億(yi)元，占(zhan)比(bi)約30%；上(shang)一年(nian)(nian)該項(xiang)的(de)(de)金(jin)額和(he)占(zhan)比(bi)分別(bie)為0.45億(yi)元、2%。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝