每(mei)經記者｜劉明濤    每(mei)經編輯｜趙云    

6月9日上午，醫(yi)藥(yao)板塊迎(ying)來大爆發，創新(xin)藥(yao)領漲。ETF方面，港(gang)股創新(xin)藥(yao)相關(guan)ETF集體飆漲，包括(kuo)創新(xin)藥(yao)ETF國泰(tai)（517110）在內10只(zhi)港(gang)股創新(xin)藥(yao)相關(guan)ETF半(ban)日漲幅超4%，其中，港(gang)股創新(xin)藥(yao)ETF（513120）半(ban)日成交金(jin)額更是接(jie)近50億元，資金(jin)活(huo)躍度極(ji)高。

投資邏輯方(fang)面，創新(xin)(xin)藥的(de)投資邏輯呈現國內(nei)(nei)外雙重驅動狀態。國內(nei)(nei)方(fang)面，醫保“騰籠換鳥”政策為(wei)創新(xin)(xin)藥騰挪支(zhi)付空間，進口替代全面進行(xing)，國產(chan)創新(xin)(xin)藥具備更好(hao)的(de)服務(wu)和政策支(zhi)持。從今年開(kai)(kai)始(shi)，大量創新(xin)(xin)藥公司將進入盈利拐點，前(qian)期的(de)高(gao)研發投入開(kai)(kai)始(shi)轉化為(wei)收入增長，帶來利潤(run)彈性。

從(cong)資(zi)(zi)產(chan)價格(ge)(ge)周期看，創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)在2022年三(san)季度之前基(ji)本沒有被市場關注、研(yan)究和交易，資(zi)(zi)產(chan)價格(ge)(ge)和產(chan)業周期都處于底部共(gong)振狀態。醫藥(yao)基(ji)金(jin)對創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)的(de)(de)持倉非常少，10億(yi)以(yi)上規模的(de)(de)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)配置10-20%就(jiu)很多了。預計創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)會在未來兩年成(cheng)為全市場主動(dong)型醫藥(yao)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)的(de)(de)標配，可能(neng)帶(dai)來300-500億(yi)增量資(zi)(zi)金(jin)買創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)，而(er)當前創(chuang)(chuang)新(xin)藥(yao)存量流通盤(pan)也就(jiu)300億(yi)。

點評：創(chuang)新(xin)藥(yao)ETF國泰(tai)（517110）今日上午(wu)上漲4.7%，其規模(mo)為4.29億份，半日成交金(jin)額達到814.38萬元，該(gai)ETF追(zhui)蹤的是(shi)中證滬港深創(chuang)新(xin)藥(yao)產(chan)業指(zhi)數(shu)，追(zhui)蹤該(gai)指(zhi)數(shu)的ETF還(huan)包括(kuo)創(chuang)新(xin)藥(yao)ETF滬港深（159622）等。

中(zhong)證滬(hu)港(gang)深創新藥(yao)產業指數從內地(di)市(shi)場以及(ji)符合港(gang)股通條(tiao)件的(de)香港(gang)上(shang)市(shi)的(de)證券(quan)中(zhong)選(xuan)(xuan)取主營業務涉及(ji)創新藥(yao)研發和生產的(de)上(shang)市(shi)公司(si)證券(quan)作(zuo)為待選(xuan)(xuan)樣(yang)本，按(an)照市(shi)值排名(ming)選(xuan)(xuan)取不超過50只最具代表(biao)性證券(quan)作(zuo)為指數樣(yang)本，以反映(ying)內地(di)與(yu)香港(gang)市(shi)場創新藥(yao)產業上(shang)市(shi)公司(si)證券(quan)的(de)整體表(biao)現。

中證(zheng)滬港深創新(xin)藥產業指數主要權重股(gu)

點評：港(gang)股(gu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥ETF基金(jin)（520700）和(he)(he)港(gang)股(gu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥50ETF（513780）半(ban)日漲幅也分別達到4.65%和(he)(he)4.63%，其中，港(gang)股(gu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥ETF基金(jin)（520700）規模(mo)為2.18億份，半(ban)日成(cheng)交金(jin)額為4.32億元，該ETF追蹤的(de)是中證港(gang)股(gu)通創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)藥指數。

中證(zheng)(zheng)港(gang)股通創(chuang)(chuang)新藥(yao)(yao)指數從(cong)港(gang)股通范(fan)圍內選(xuan)取50只業務涉及創(chuang)(chuang)新藥(yao)(yao)研發(fa)(fa)以及為制藥(yao)(yao)企業提供藥(yao)(yao)物研究、開發(fa)(fa)和(he)生產等服務的(de)上市公司(si)證(zheng)(zheng)券(quan)作(zuo)為指數樣本，以反映(ying)港(gang)股通范(fan)圍內創(chuang)(chuang)新藥(yao)(yao)上市公司(si)證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)整體表現。

中(zhong)證(zheng)港股通創新藥指數主要權重股

點評：港(gang)(gang)股創(chuang)新藥ETF（513120）半日漲幅為4.44%，該ETF規模達到91.57億(yi)份(fen)，半日成交金額高(gao)達49.82億(yi)元。該ETF追蹤的(de)是中證香港(gang)(gang)創(chuang)新藥指數(shu)。

中證(zheng)香(xiang)港創新(xin)藥指數在(zai)香(xiang)港市(shi)(shi)場中選取不超過50家主(zhu)營業務涉(she)及(ji)創新(xin)藥研發的(de)上市(shi)(shi)公司(si)證(zheng)券作為指數樣本，以反映香(xiang)港市(shi)(shi)場創新(xin)藥主(zhu)題上市(shi)(shi)公司(si)證(zheng)券的(de)整體(ti)表現(xian)。

中證香港創(chuang)新藥指數(shu)主要權重股