8月5日(ri)早盤，港(gang)股三(san)大指(zhi)(zhi)數(shu)高開低走。A股同賽道(dao)規模最大的(de)恒生科技指(zhi)(zhi)數(shu)ETF（513180）跟隨(sui)指(zhi)(zhi)數(shu)震蕩，持倉股中，地平線機器人(ren)、華虹半導體、小鵬汽車等(deng)領漲，蔚來、比(bi)亞迪股份、金(jin)蝶國際、理(li)想(xiang)汽車等(deng)領跌。截至發(fa)文，南向資(zi)金(jin)日(ri)內凈買入額已超(chao)40億港(gang)元。

國(guo)信證(zheng)券(quan)指出，美(mei)國(guo)7月(yue)(yue)非(fei)農(nong)(nong)(nong)數(shu)據遠低于預(yu)期(qi)，且前值(zhi)被大(da)(da)幅(fu)下修。美(mei)國(guo)7月(yue)(yue)非(fei)農(nong)(nong)(nong)新增就(jiu)業(ye)(ye)(ye)人數(shu)驟降至(zhi)7.3萬人，創9個月(yue)(yue)新低，遠不及市(shi)(shi)(shi)場(chang)預(yu)期(qi)的10.4萬人。同時，5月(yue)(yue)和(he)6月(yue)(yue)的數(shu)據被大(da)(da)幅(fu)下修25.8萬人，顯示勞動(dong)力市(shi)(shi)(shi)場(chang)正(zheng)在“急速剎車”，疲(pi)軟的就(jiu)業(ye)(ye)(ye)數(shu)據引發市(shi)(shi)(shi)場(chang)對(dui)美(mei)國(guo)經濟(ji)衰退(tui)的擔憂。從(cong)行業(ye)(ye)(ye)貢獻(xian)來看，政府部門(men)就(jiu)業(ye)(ye)(ye)持續減少是拖累(lei)本(ben)次非(fei)農(nong)(nong)(nong)數(shu)據的主要因素，而醫療保(bao)健和(he)社(she)會(hui)救助行業(ye)(ye)(ye)就(jiu)業(ye)(ye)(ye)對(dui)就(jiu)業(ye)(ye)(ye)市(shi)(shi)(shi)場(chang)構成支(zhi)撐(cheng)，這顯示出美(mei)國(guo)經濟(ji)內在動(dong)能正(zheng)在減弱。

非(fei)農就業數據疲軟，刺激市(shi)場對(dui)于美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降息(xi)預期提升(sheng)。高盛預計美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)將從(cong)9月份開始(shi)連續三次(ci)降息(xi)25個基點(dian)，若下一份報(bao)告的失業率進一步上升(sheng)，則可(ke)能(neng)降息(xi)50個基點(dian)。方正中(zhong)期期貨則指出(chu)，貿易(yi)協(xie)議(yi)和(he)“大(da)而(er)美(mei)(mei)”法案的副作用十(shi)分(fen)顯著，將通過國內和(he)國外兩條(tiao)路(lu)徑推升(sheng)美(mei)(mei)國通脹，下半年(nian)美(mei)(mei)國通脹或突破3%。在此情況之下，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)未(wei)來更有可(ke)能(neng)被迫(po)采取(qu)相對(dui)謹慎的貨幣政策，9~12月或降息(xi)1~2輪，鮑威(wei)爾離(li)任前累(lei)計降息(xi)2~3輪。

近(jin)期(qi)美(mei)聯(lian)儲(chu)降(jiang)息預期(qi)顯(xian)(xian)著回溫(wen)，疊加南向資(zi)(zi)金年(nian)內凈流入(ru)創(chuang)年(nian)度新高，港(gang)(gang)股(gu)科(ke)技板(ban)塊(kuai)有(you)望迎(ying)來內外(wai)資(zi)(zi)共(gong)振。截至發文，CME FedWatch Tool顯(xian)(xian)示(shi)9月議(yi)息會議(yi)降(jiang)息25BP的概率已超(chao)90%。在此背(bei)景(jing)下，港(gang)(gang)股(gu)市場尤(you)其是科(ke)技板(ban)塊(kuai)有(you)望迎(ying)來顯(xian)(xian)著利好。當前(qian)，恒(heng)生(sheng)科(ke)技指(zhi)數仍處于歷史相對低估(gu)區間，其對中美(mei)利差轉向的敏感(gan)度更高，因(yin)此更能深度受益于海外(wai)流動性的寬松環境。同時，恒(heng)生(sheng)科(ke)技指(zhi)數以高彈性、高成長為(wei)核(he)心(xin)特性，一旦市場環境改(gai)善，其向上(shang)動能將更為(wei)強(qiang)勁。沒(mei)有(you)港(gang)(gang)股(gu)通賬(zhang)戶的投(tou)資(zi)(zi)者或可通過恒(heng)生(sheng)科(ke)技指(zhi)數ETF（513180）一鍵布局中國AI核(he)心(xin)資(zi)(zi)產。（場外(wai)聯(lian)接A/C：013402/013403）