11月3日早盤(pan)，港股三大(da)(da)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲跌不(bu)一，其(qi)中(zhong)恒生科技指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)小幅高開(kai)后震蕩(dang)調整。主流ETF方面，A股同賽(sai)道(dao)規(gui)模最大(da)(da)的恒生科技指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)ETF（513180）跟隨(sui)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)震蕩(dang)下行，持倉股中(zhong)，小米集團(tuan)、小鵬汽車(che)、蔚來等領漲，中(zhong)芯國(guo)(guo)際(ji)、華(hua)虹等領跌；港股通汽車(che)ETF（159323）小幅下跌，小鵬汽車(che)、敏實集團(tuan)、中(zhong)國(guo)(guo)重汽等持倉股領漲。

消息面(mian)上，步(bu)入十(shi)一月，已(yi)有多家(jia)(jia)車企(qi)披露10月銷(xiao)量或交付(fu)數(shu)據，在“金九銀(yin)十(shi)”車市(shi)旺(wang)季的(de)推動(dong)下，多家(jia)(jia)車企(qi)銷(xiao)量表現強勁(jing)。零跑(pao)汽(qi)車、小鵬汽(qi)車、蔚來汽(qi)車、小米(mi)汽(qi)車月交付(fu)均超過4萬輛。國金證券(quan)認為，25Q4市(shi)場(chang)進入沖量季，預(yu)計銷(xiao)量強勁(jing)或將(jiang)繼續(xu)破新(xin)高(gao)，電(dian)車滲(shen)透率預(yu)計破新(xin)高(gao)；Q4市(shi)場(chang)銷(xiao)量強勁(jing)是(shi)確定的(de)，其中主(zhu)要經營中低(di)端市(shi)場(chang)、品牌(pai)力(li)較強的(de)車企(qi)將(jiang)集中獲益。

此(ci)外部分(fen)機構認為機器人(ren)(ren)有望(wang)打開車(che)(che)(che)企(qi)未來成長空間。具體來看，開源證券在《汽(qi)車(che)(che)(che)行(xing)業2026年度投資(zi)策略》中指出，當前國內已有小鵬、小米、廣汽(qi)、奇瑞、上汽(qi)等15家車(che)(che)(che)企(qi)入局人(ren)(ren)形(xing)機器人(ren)(ren)賽道。面(mian)(mian)向具身智能的(de)(de)(de)海(hai)量市(shi)場，車(che)(che)(che)企(qi)具有較為全面(mian)(mian)的(de)(de)(de)優勢，尤其是算法層(ceng)面(mian)(mian)智駕和機器人(ren)(ren)日益走向殊途同歸(gui)，未來車(che)(che)(che)企(qi)有望(wang)在該領域占據一席之地。車(che)(che)(che)企(qi)的(de)(de)(de)定價邏輯有望(wang)從傳統制(zhi)造業的(de)(de)(de)“銷量/份額驅動的(de)(de)(de)PE/PS”遷移到“科技(ji)公(gong)司(si)式的(de)(de)(de)現金(jin)流折現+分(fen)部估值”框架(jia)。

相關ETF：

1）港股通汽車(che)ETF（159323）：支持(chi)T+0交易；標的(de)指(zhi)數(shu)高度聚焦港股新能(neng)源車(che)板塊，乘用車(che)含量在同(tong)類指(zhi)數(shu)中(zhong)領先(xian)，且(qie)擁有相對A股稀缺的(de)造車(che)新勢力（理想(xiang)、小鵬、零(ling)跑(pao)）。此外(wai)，指(zhi)數(shu)覆蓋汽車(che)零(ling)部件板塊和汽車(che)智(zhi)能(neng)化領域，有望深度受益(yi)于機器人(ren)科技(ji)浪潮(chao)。（場外(wai)聯(lian)接A/C：024144/024145）。

2）恒生科技指數(shu)(shu)ETF（513180）：支(zhi)持(chi)T+0交易；標的指數(shu)(shu)軟硬科技兼備，高彈性，高成長，囊括小米、網易、騰訊、阿(a)里(li)、美團等(deng)相較于(yu)A股(gu)更為稀(xi)缺的中國核心科技資(zi)產。沒(mei)有港股(gu)通賬戶的投資(zi)者(zhe)或可通過恒生科技指數(shu)(shu)ETF（513180）一鍵布局港股(gu)科技龍頭。（場外聯接A/C：013402/013403）。