光大證券(quan)指出，2025年前三(san)季度醫(yi)藥生(sheng)物板(ban)塊實現收(shou)入(ru)18257.4億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)（同(tong)(tong)比(bi)-1.97%），歸母凈利潤1396.6億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)（同(tong)(tong)比(bi)-1.59%）；單(dan)三(san)季度收(shou)入(ru)5985.4億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)（同(tong)(tong)比(bi)+0.78%），凈利潤405.1億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)（同(tong)(tong)比(bi)+7.67%），整體毛利率為(wei)31.4%（同(tong)(tong)比(bi)-1.4個百分點）。細(xi)分領域(yu)表(biao)現分化：醫(yi)療器(qi)械和(he)醫(yi)療服(fu)務板(ban)塊收(shou)入(ru)表(biao)現靚麗，其中醫(yi)療設備子(zi)板(ban)塊25Q3收(shou)入(ru)同(tong)(tong)比(bi)+10.65%，國(guo)內(nei)招標回(hui)暖帶(dai)動頭部公司份額提升(sheng)；醫(yi)療服(fu)務板(ban)塊中CXO子(zi)板(ban)塊25Q3收(shou)入(ru)同(tong)(tong)比(bi)+10.93%，凈利潤同(tong)(tong)比(bi)+47.90%，外需增長疊加內(nei)需拐點顯現推(tui)動估值修(xiu)復。化學制(zhi)劑板(ban)塊25Q3凈利潤同(tong)(tong)比(bi)+5.05%，主要受益于(yu)創新藥商業化放量及BD交易(yi)首付(fu)款(kuan)。隨著宏(hong)觀政策轉向(xiang)和(he)產業升(sheng)級，醫(yi)藥板(ban)塊投資需聚焦臨床價值，看好創新藥產業鏈（BD出海加速）及創新醫(yi)療器(qi)械（高端(duan)產品(pin)升(sheng)級）等方向(xiang)。當前醫(yi)藥板(ban)塊估值處于(yu)修(xiu)復通道，創新藥支(zhi)持政策加碼背景(jing)下，產業國(guo)際競(jing)爭力(li)持續增強。

科(ke)創創新(xin)(xin)藥(yao)ETF國(guo)泰（589720）跟蹤的是科(ke)創新(xin)(xin)藥(yao)指數(shu)（950161），單日(ri)漲(zhang)跌幅達20%，該指數(shu)從(cong)滬(hu)深市場中(zhong)選取涉(she)及生物制藥(yao)、化學制藥(yao)等細分行業中(zhong)具有(you)創新(xin)(xin)能力和高成長(chang)潛力的上市公司證券(quan)作為(wei)指數(shu)樣本，以反映科(ke)技(ji)創新(xin)(xin)驅動的新(xin)(xin)型藥(yao)物研(yan)發相關上市公司證券(quan)的整(zheng)體表現。

注(zhu)：如(ru)提(ti)及(ji)個(ge)股(gu)僅(jin)供參(can)考，不(bu)代表投資(zi)建議(yi)。指(zhi)數/基金(jin)短期漲跌幅及(ji)歷史表現僅(jin)供分(fen)析參(can)考，不(bu)預(yu)(yu)示(shi)未(wei)來表現。市場觀點(dian)隨市場環境變(bian)(bian)化而變(bian)(bian)動(dong)，不(bu)構(gou)成任(ren)何投資(zi)建議(yi)或承諾(nuo)。文中提(ti)及(ji)指(zhi)數僅(jin)供參(can)考，不(bu)構(gou)成任(ren)何投資(zi)建議(yi)，也不(bu)構(gou)成對(dui)基金(jin)業績的預(yu)(yu)測和保(bao)證(zheng)。如(ru)需購買相關基金(jin)產品，請選擇(ze)與(yu)風險等級相匹配的產品。基金(jin)有風險，投資(zi)需謹慎。