興業證券指出(chu)，2025年(nian)第(di)三季度(du)全(quan)球半(ban)導體(ti)銷售(shou)額達2084億美(mei)元，環(huan)比增(zeng)長(chang)15.8%，主(zhu)(zhu)要(yao)受益于存(cun)儲器和(he)邏輯芯(xin)片等需求(qiu)的增(zeng)加，亞太(tai)及(ji)美(mei)洲地區推動(dong)增(zeng)長(chang)。3D打(da)印在(zai)消費電子(zi)領(ling)域加速滲透，折疊(die)機(ji)鉸鏈(lian)、中框等場景應(ying)用有(you)望(wang)開啟元年(nian)。AI浪(lang)潮帶動(dong)算力需求(qiu)爆(bao)發，服務器、AI芯(xin)片、光芯(xin)片、存(cun)儲、PCB等環(huan)節(jie)價值量提升，先(xian)進(jin)封裝因CoWoS及(ji)HBM技(ji)術重要(yao)性凸顯。閃迪財報顯示NAND需求(qiu)超(chao)供(gong)應(ying)，庫(ku)存(cun)周轉天數下降，預計供(gong)不應(ying)求(qiu)持(chi)續(xu)至2026年(nian)底(di)；存(cun)儲價格觸底(di)回(hui)升，封測環(huan)節(jie)稼動(dong)率逐(zhu)步恢(hui)復，被動(dong)元件、數字SoC、射(she)頻等領(ling)域呈現復蘇趨(qu)勢。國產設備在(zai)先(xian)進(jin)工藝(yi)突(tu)破與驗證中持(chi)續(xu)推進(jin)，"先(xian)進(jin)工藝(yi)擴產"將成為未來三年(nian)自(zi)主(zhu)(zhu)可(ke)控主(zhu)(zhu)線(xian)。端(duan)側AI潛力顯著(zhu)，耳(er)機(ji)和(he)眼鏡或成AI Agent重要(yao)載體(ti)，訓練與推理成本下降有(you)望(wang)推動(dong)AI應(ying)用繁榮(rong)。

消(xiao)(xiao)電ETF（561310）跟(gen)蹤的(de)是消(xiao)(xiao)費電子指數(shu)(shu)（931494），該(gai)指數(shu)(shu)從(cong)市(shi)場中選取涉(she)及智能(neng)手機、可穿(chuan)戴設備、智能(neng)家(jia)居等消(xiao)(xiao)費電子產(chan)品制造(zao)及相關產(chan)業鏈的(de)上市(shi)公司證券(quan)作(zuo)為(wei)指數(shu)(shu)樣本(ben)，以反(fan)映與消(xiao)(xiao)費者(zhe)日(ri)常(chang)生活緊(jin)密相關的(de)電子產(chan)品行業上市(shi)公司證券(quan)的(de)整體表現。該(gai)指數(shu)(shu)具(ju)有成(cheng)長(chang)性突出和技術迭(die)代快速的(de)特(te)點。

注(zhu)：如提及個股僅(jin)(jin)供(gong)參考，不代表(biao)投資(zi)建(jian)(jian)議。指數/基(ji)金短期(qi)漲跌幅及歷史表(biao)現(xian)僅(jin)(jin)供(gong)分析參考，不預示未來表(biao)現(xian)。市(shi)場觀點隨市(shi)場環境變(bian)化而變(bian)動，不構成任何(he)投資(zi)建(jian)(jian)議或承諾。文中(zhong)提及指數僅(jin)(jin)供(gong)參考，不構成任何(he)投資(zi)建(jian)(jian)議，也不構成對(dui)基(ji)金業績(ji)的預測和保(bao)證。如需購買相(xiang)關(guan)基(ji)金產品，請選擇與風險等級(ji)相(xiang)匹配(pei)的產品。基(ji)金有風險，投資(zi)需謹慎。