每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

在(zai)政策強(qiang)調“著力增強(qiang)資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)的韌(ren)性和(he)抗風險能(neng)力”和(he)“健(jian)全投資(zi)和(he)融資(zi)相協調的資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)功能(neng)”的基調下，本(ben)周A股市場(chang)(chang)維持震蕩格(ge)局。每經品牌100指(zhi)數繼續穩守1200點關口，多只(zhi)成分(fen)股周漲幅超過5%。

10余只成分股周漲幅超5%

本周滬指(zhi)(zhi)在4000點(dian)(dian)附(fu)近震(zhen)蕩整理。從周K線來看，上證指(zhi)(zhi)數(shu)下跌(die)0.18%，深證成指(zhi)(zhi)下跌(die)1.40%，創(chuang)業板指(zhi)(zhi)下跌(die)3.01%，科創(chuang)50指(zhi)(zhi)數(shu)下跌(die)3.85%，北證50指(zhi)(zhi)數(shu)下跌(die)0.56%。每經品牌100指(zhi)(zhi)數(shu)則(ze)保(bao)持(chi)高位震(zhen)蕩，本周微跌(die)0.06%，以(yi)1204.62點(dian)(dian)報(bao)收，穩守1200點(dian)(dian)關口。

成分(fen)股(gu)表現方面，中(zhong)集集團、TCL電(dian)子本周(zhou)漲幅(fu)均(jun)超(chao)過10%；華潤置(zhi)地、國藥控(kong)股(gu)、華潤啤酒(jiu)、海底撈、古井貢酒(jiu)等(deng)12只(zhi)個(ge)股(gu)周(zhou)漲幅(fu)也超(chao)過5%。市(shi)(shi)值(zhi)增長方面，農業(ye)銀行本周(zhou)市(shi)(shi)值(zhi)增長1469.93億(yi)元；工商銀行、騰訊(xun)控(kong)股(gu)以及中(zhong)國銀行的周(zhou)市(shi)(shi)值(zhi)增長也在500億(yi)元以上。

從(cong)基(ji)本(ben)面來(lai)看，10月CPI同(tong)、環比均上漲0.2%。推動(dong)CPI同(tong)比增速回升的(de)原因主(zhu)要(yao)來(lai)自(zi)扣(kou)除食品(pin)和能源的(de)核心CPI，其(qi)10月同(tong)比增速進一(yi)步(bu)提升至1.2%，其(qi)中(zhong)國慶中(zhong)秋長假(jia)帶動(dong)作(zuo)用明顯。

總體來看，10月經濟運行總體平穩(wen)(wen)，延續(xu)穩(wen)(wen)中(zhong)有(you)進態勢，但也(ye)面臨外部環境(jing)不(bu)確定、內部結(jie)構調整(zheng)等挑戰。不(bu)過隨(sui)著擴內需、穩(wen)(wen)就業(ye)、穩(wen)(wen)預(yu)期等政策持續(xu)發力并落地見(jian)效(xiao)，經濟有(you)望實現質的有(you)效(xiao)提升與量的合理(li)增長(chang)。

有券商指(zhi)出，當(dang)前滬(hu)指(zhi)在(zai)4000點附近震(zhen)蕩(dang)整(zheng)理，資金分歧有所加大，獲利盤了(le)結(jie)可能引(yin)發短期(qi)波動(dong)。不過當(dang)前經濟處于(yu)動(dong)能轉換關(guan)鍵期(qi)，預計四(si)季度在(zai)政策支撐下，基本面將逐步改善，實現(xian)全(quan)年增(zeng)長目(mu)標。積極政策信號有望重塑(su)資本市(shi)場(chang)(chang)主(zhu)線和估值邏輯(ji)，提振(zhen)風險偏(pian)好。市(shi)場(chang)(chang)短期(qi)或進入震(zhen)蕩(dang)整(zheng)固，中期(qi)震(zhen)蕩(dang)上(shang)行趨勢仍有望延續。

聚焦成分股：華潤置地正積極募資

本(ben)周(zhou)(zhou)每經(jing)品(pin)牌100指數成分(fen)股中，華潤(run)置地(di)表(biao)現亮眼(yan)，周(zhou)(zhou)漲(zhang)幅達到(dao)9.55%，周(zhou)(zhou)市值增加近200億元，成為房地(di)產行業(ye)率先(xian)反(fan)彈的代表(biao)之一(yi)。

記者注意到，進入11月(yue)，華(hua)潤(run)置地(di)籌(chou)資動作不斷。先是(shi)其全資控股子公司(si)華(hua)潤(run)置地(di)控股宣布準備申請一(yi)筆中期票據計劃，募集(ji)39億美元，隨后華(hua)潤(run)置地(di)又(you)公告擬(ni)配售手(shou)中4950萬(wan)股華(hua)潤(run)萬(wan)象生活(huo)的股份(fen)，套現20.6億港元。

值得關注的是，本次配(pei)售獲全(quan)球(qiu)機構積極響應，認購(gou)倍數達4倍，最終長(chang)線投資(zi)者獲分配(pei)近60%，包括(kuo)多(duo)家主權基金(jin)及(ji)長(chang)線資(zi)管公(gong)司(si)。而回(hui)籠的20.6億港元，將極大補充(chong)華潤(run)置地的流動資(zi)金(jin)，用于收購(gou)儲備土(tu)地、開發(fa)成本等。

有業內人士指出，目前(qian)房(fang)地(di)產行業尚未(wei)恢復，公司在業績承壓的節點，多渠道補(bu)充現金，能(neng)為后續投資提(ti)供保障，同時優化債務結構。

的確，目前華(hua)(hua)潤置地銷(xiao)(xiao)售額(e)較以(yi)往(wang)相比出現大幅回落。11月12日(ri)晚間，華(hua)(hua)潤置地發布2025年10月未經審核營運數據。公告顯示，10月實現總合(he)同銷(xiao)(xiao)售金額(e)約(yue)人民幣152億元，總合(he)同銷(xiao)(xiao)售建筑面積約(yue)68.1萬平(ping)方米(mi)，分別(bie)按年減(jian)少51%及46.8%。而其1~10月累計合(he)同銷(xiao)(xiao)售金額(e)約(yue)人民幣1696億元，總合(he)同銷(xiao)(xiao)售建筑面積約(yue)641萬平(ping)方米(mi)，分別(bie)按年減(jian)少16.6%及27.4%。

上述業內(nei)人士(shi)補充(chong)道，華潤(run)置地此次籌資將(jiang)轉化為土地儲備擴充(chong)與項(xiang)目開(kai)發的實(shi)質(zhi)動力，既彰顯了企(qi)業(ye)應對市場波動的韌性，也為行業(ye)復蘇階段的差異(yi)化競爭(zheng)積蓄(xu)勢(shi)能。隨著資金高效落地與戰(zhan)略布局的持續推進，華潤(run)置地有望(wang)在行業(ye)筑底回升(sheng)過程中搶占先機(ji)，持續夯實(shi)行業(ye)頭部地位(wei)，為市場注入(ru)更多穩(wen)定預期。

據了解(jie)，當(dang)前開發銷(xiao)售型仍是公(gong)司業績的(de)主要(yao)來源，經營性不動產與(yu)資管(guan)業務(wu)(wu)、輕(qing)資產管(guan)理業務(wu)(wu)以及(ji)生態(tai)圈要(yao)素型業務(wu)(wu)則(ze)為公(gong)司打(da)通第(di)二增長曲線和轉型發展提供新動力。2024年，華潤置(zhi)地資管(guan)規(gui)模(mo)(mo)達4621億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增長8.1%，其(qi)(qi)中(zhong)購物(wu)中(zhong)心(xin)資管(guan)規(gui)模(mo)(mo)2979億(yi)(yi)元(yuan)，占比64%；2025年上(shang)半年，公(gong)司資管(guan)規(gui)模(mo)(mo)達4835億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增長4.6%，其(qi)(qi)中(zhong)購物(wu)中(zhong)心(xin)資管(guan)規(gui)模(mo)(mo)3131億(yi)(yi)元(yuan)，占比65%。

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