每(mei)經記(ji)者｜劉明(ming)濤    每(mei)經編輯｜肖芮(rui)冬    

上周（10月27日~31日），A股(gu)市場呈現明顯的結構(gou)性分化(hua)特征，受科(ke)技(ji)股(gu)回調以(yi)及港股(gu)市場承(cheng)壓影響，每經品牌(pai)100指數沖高回落，周跌(die)1.48%，以(yi)1204.11點(dian)報收。

視覺中國

有市場(chang)人士分析指出，在(zai)政(zheng)策支(zhi)持和流動性寬松的背景下(xia)，市場(chang)有望延續結(jie)構性行情。

A股有望延續慢牛行情

由于美聯儲降息(xi)預期(qi)進一步升溫等利好消(xiao)息(xi)提振，上周(zhou)(zhou)滬指(zhi)一度突破4000點(dian)大關(guan)，截至10月31日收(shou)(shou)盤(pan)，上證(zheng)(zheng)指(zhi)數周(zhou)(zhou)漲0.11%，深證(zheng)(zheng)成指(zhi)周(zhou)(zhou)漲0.67%，創業板指(zhi)周(zhou)(zhou)漲0.5%，科創50指(zhi)數則周(zhou)(zhou)跌(die)(die)3.19%，每(mei)經品牌100指(zhi)數沖高回落，周(zhou)(zhou)跌(die)(die)幅為1.48%，以1204.11點(dian)報收(shou)(shou)，穩(wen)守1200點(dian)大關(guan)。

成分股方(fang)(fang)面，多數成分股上周(zhou)(zhou)出現調整，中(zhong)國(guo)外(wai)運周(zhou)(zhou)漲(zhang)幅(fu)為9.61%，濰(wei)柴動力(li)、古井貢酒等另外(wai)13只(zhi)成分股的周(zhou)(zhou)漲(zhang)幅(fu)也(ye)均超過2%。周(zhou)(zhou)市(shi)值(zhi)增長(chang)方(fang)(fang)面，中(zhong)國(guo)銀行、中(zhong)國(guo)石油、美的集(ji)團(tuan)、寧德時(shi)代(dai)、紫(zi)金礦(kuang)業以及海爾智家的周(zhou)(zhou)市(shi)值(zhi)增長(chang)均超過100億元。

上周，《中共中央關(guan)于制定國(guo)民經濟(ji)和社會發(fa)展第十五個五年規劃(hua)的建議》全文(wen)發(fa)布。其中，在建設現代化(hua)(hua)產(chan)業(ye)(ye)體系方(fang)面，進一步明確了傳統行業(ye)(ye)優化(hua)(hua)提升將(jiang)聚焦于產(chan)業(ye)(ye)鏈自主可控、數智化(hua)(hua)轉型、產(chan)業(ye)(ye)布局轉移(yi)等(deng)(deng)方(fang)面；新(xin)興產(chan)業(ye)(ye)的培育壯大(da)重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)(dian)提及(ji)(ji)新(xin)能(neng)(neng)源、新(xin)材料、航(hang)空航(hang)天(tian)、低(di)空經濟(ji)等(deng)(deng)；未來(lai)(lai)產(chan)業(ye)(ye)則重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)(dian)提及(ji)(ji)量(liang)子科技、生物(wu)制造、氫能(neng)(neng)和核聚變能(neng)(neng)、腦機(ji)接口、具身智能(neng)(neng)、第六代移(yi)動通信等(deng)(deng)。這(zhe)意味著相關(guan)領域的發(fa)展將(jiang)在“十五五”期間迎來(lai)(lai)政策(ce)端的重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)(dian)支持。

同時，證(zheng)監會(hui)主席吳清在“2025金融(rong)街(jie)論壇(tan)年會(hui)”上表示，將進一步深化(hua)投融(rong)資綜合改革(ge)。

其中，融資(zi)端改革(ge)(ge)方向(xiang)已初(chu)步明(ming)晰：一是(shi)啟動實施深化創業(ye)板改革(ge)(ge)，為(wei)新(xin)產業(ye)、新(xin)業(ye)態(tai)、新(xin)技術(shu)企業(ye)提供更加精準、包(bao)容的(de)金融服(fu)務；二是(shi)擇機推出再(zai)融資(zi)儲架發行制度，進一步拓寬并購重組支持渠道(dao)，以(yi)促(cu)進上市(shi)公司產業(ye)整合、做優做強(qiang)。投資(zi)端，則將通過完善“長(chang)錢長(chang)投”市(shi)場生態(tai)，發揮中長(chang)期資(zi)金“壓艙石”和“穩(wen)定器”作用。

有(you)市(shi)場人士(shi)分析指出，短期來看，今年(nian)三季(ji)報發(fa)布后，市(shi)場將進入業績(ji)真空階段，有(you)望(wang)在震(zhen)蕩中延(yan)續(xu)慢牛行情。

濰柴動力業績表現亮眼

從(cong)上周每經(jing)品牌100指(zhi)數(shu)成分股表現來看，中(zhong)國外運、濰(wei)柴動力、古井(jing)貢酒、金龍(long)魚以及江西銅業(ye)的周漲(zhang)幅均超過5%，其中(zhong)濰(wei)柴動力因(yin)業(ye)績大增備受資金關(guan)注。

10月30日晚(wan)間，濰(wei)柴(chai)動力(li)發布2025年三季(ji)(ji)報(bao)，公(gong)司前三季(ji)(ji)度(du)實現營業收(shou)入1705.7億(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)5.3%；歸母凈(jing)(jing)利(li)潤為88.8億(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)5.7%。三季(ji)(ji)度(du)單季(ji)(ji)，濰(wei)柴(chai)動力(li)實現營業收(shou)入574.2億(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)16.1%；實現歸母凈(jing)(jing)利(li)潤32.3億(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)29.5%，均為歷史同(tong)(tong)期最佳。

濰柴動力表示，公(gong)司(si)2025年前三季度在鞏(gong)固傳統優勢業(ye)務的(de)基礎上，著力推進戰略性(xing)新興業(ye)務突破。通(tong)過業(ye)務結構持續(xu)優化升級，公(gong)司(si)盈利(li)質(zhi)量穩(wen)步提升，形(xing)成多元業(ye)務協同發展的(de)良好格局。

據了解(jie)，濰柴動力是大缸(gang)(gang)徑柴油機(ji)主流(liu)廠商，在研發和(he)市場(chang)方面持續投入，其產品(pin)已經具有(you)全球競爭力。而大缸(gang)(gang)徑柴油機(ji)作為AIDC（人工(gong)(gong)智(zhi)能(neng)數據中(zhong)心）的重要備(bei)用電源，近期隨AI（人工(gong)(gong)智(zhi)能(neng)）基建不斷投入，行業(ye)迅速發展。

日前，在(zai)接受投資者(zhe)調(diao)研時，濰柴動(dong)(dong)力告訴來訪(fang)機構，公(gong)司(si)M系列大缸徑發(fa)(fa)動(dong)(dong)機今年上半年銷售(shou)(shou)超(chao)5000臺，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長41%；其中(zhong)數(shu)據(ju)中(zhong)心市(shi)場(chang)銷售(shou)(shou)近600臺，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長近5倍。受益(yi)于各類(lei)產(chan)品(pin)銷量增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)明顯(xian)，以及數(shu)據(ju)中(zhong)心產(chan)品(pin)單臺價值量高(gao)、盈(ying)利能力強，公(gong)司(si)M系列大缸徑發(fa)(fa)動(dong)(dong)機收入增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長超(chao)70%，相應業(ye)績貢(gong)獻(xian)也(ye)進一步提升(sheng)。后續，公(gong)司(si)將(jiang)積極開拓國內外戰略客戶，加(jia)速(su)搶占數(shu)據(ju)中(zhong)心等重點高(gao)端(duan)市(shi)場(chang)，憑借產(chan)品(pin)性(xing)能及交付(fu)優勢，推(tui)動(dong)(dong)市(shi)場(chang)份額持(chi)續提升(sheng)。全年來看，公(gong)司(si)該業(ye)務有望保(bao)持(chi)高(gao)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長趨勢，收入與利潤(run)貢(gong)獻(xian)實(shi)現同(tong)比大幅增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長。

方正證券(quan)分析指出，依托“核心部件自主(zhu)+生態協同”模式，濰(wei)柴動力已形成覆蓋(gai)重卡、輕卡、客車及工程機(ji)械的100余款電(dian)池與(yu)30余款電(dian)機(ji)產(chan)品矩陣，為公(gong)司未來又一重要增長抓手。

封面圖片來源：視覺中國