每(mei)經記(ji)者｜朱成祥    每(mei)經編輯｜董興生    

丨(shu) 2025年11月18日 星(xing)期(qi)二(er) 丨(shu)

NO.1 金風科技：持有藍箭航天股權并作為金融資產核算

11月17日(ri)，有投資者提問(wen)，據稱公(gong)司持(chi)有藍(lan)(lan)箭(jian)(jian)(jian)(jian)航天10%以上(shang)的(de)股份，是(shi)否屬實？金(jin)風科技在(zai)互(hu)動平臺表示(shi)，公(gong)司持(chi)有上(shang)述公(gong)司股權，作為(wei)其他非流動金(jin)融資產(chan)核算。藍(lan)(lan)箭(jian)(jian)(jian)(jian)航天成立于2015年(nian)，是(shi)國內(nei)最早成立的(de)民營商業(ye)火箭(jian)(jian)(jian)(jian)企(qi)業(ye)之(zhi)一(yi)。2023年(nian)，藍(lan)(lan)箭(jian)(jian)(jian)(jian)航天朱(zhu)雀二號遙二火箭(jian)(jian)(jian)(jian)成功發(fa)射，成為(wei)全球首枚(mei)入(ru)軌的(de)液體甲烷火箭(jian)(jian)(jian)(jian)。2025年(nian)10月18日(ri)至20日(ri)，藍(lan)(lan)箭(jian)(jian)(jian)(jian)航天朱(zhu)雀三號遙一(yi)運載火箭(jian)(jian)(jian)(jian)在(zai)東風商業(ye)航天創新試驗區(qu)順(shun)利完成首飛(fei)任務第一(yi)階(jie)段的(de)加(jia)注合練及靜態點(dian)火試驗。

點評：藍箭(jian)航天(tian)作為國內(nei)民營火箭(jian)領軍者(zhe)，朱雀系列已實現(xian)液體(ti)甲烷火箭(jian)技(ji)術突破，具備稀(xi)缺(que)性。對金風科(ke)技(ji)而言，這不僅是(shi)財務投資，更(geng)是(shi)向新質(zhi)生(sheng)產力領域的(de)延伸，有望(wang)分(fen)享航天(tian)產業高(gao)速增(zeng)長紅利。盡管短期對業績(ji)影(ying)響(xiang)有限(xian)，但(dan)長期看，此類布(bu)局(ju)可提升公司(si)估值想象空(kong)間，體(ti)現(xian)其在新能(neng)源之外的(de)前瞻布(bu)局(ju)能(neng)力。

NO.2 永太科技：全資子公司年產5000噸鋰電添加劑項目將開始試生產

11月17日(ri)，永(yong)太(tai)科技公(gong)告稱，公(gong)司全資子(zi)公(gong)司內蒙古(gu)永(yong)太(tai)化學有限公(gong)司年(nian)產5000噸鋰電添(tian)加(jia)劑(ji)項(xiang)目(mu)試生(sheng)(sheng)產方案于當日(ri)經(jing)專家評審通過，已具(ju)備(bei)試生(sheng)(sheng)產條件，將開始(shi)試生(sheng)(sheng)產。本次(ci)新增(zeng)投產5000噸/年(nian)的(de)產能后，公(gong)司的(de)電解液添(tian)加(jia)劑(ji)產品(pin)VC（碳酸亞乙烯酯(zhi)）的(de)產能將達到10000噸/年(nian)。該項(xiang)目(mu)的(de)投產將進一(yi)步提升公(gong)司VC的(de)產能和規模化優勢，加(jia)強公(gong)司在鋰電材料板塊的(de)業務發展，鞏固公(gong)司的(de)行(xing)業地位和市場份額。

點評：在VC連續(xu)漲價的背景下，此(ci)舉有望緩解短(duan)期(qi)供應緊張(zhang)，提升公司(si)(si)規(gui)模化優(you)勢(shi)(shi)和市(shi)場份額。永太的產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)落(luo)地更明確(que)，將受(shou)益于價格(ge)上行(xing)。但需注(zhu)意，試生產(chan)(chan)(chan)到全(quan)面達產(chan)(chan)(chan)仍(reng)需時(shi)間，短(duan)期(qi)價格(ge)支撐(cheng)仍(reng)在。長期(qi)看，行(xing)業產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)釋放或(huo)重(zhong)塑(su)競(jing)爭(zheng)格(ge)局，公司(si)(si)需憑借成本與質量鞏固優(you)勢(shi)(shi)，同時(shi)警惕需求波(bo)動與產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)過(guo)剩風險。

NO.3 英聯股份：簽訂復合鋁箔戰略采購合同

11月17日，英(ying)(ying)聯(lian)股(gu)份(fen)公(gong)告(gao)稱，公(gong)司控股(gu)子公(gong)司江蘇英(ying)(ying)聯(lian)復合(he)(he)集流(liu)體有限(xian)公(gong)司與(yu)某新(xin)能源(yuan)科技有限(xian)公(gong)司簽署(shu)了準(zhun)固態半(ban)固態電池用(yong)的(de)(de)《復合(he)(he)鋁箔(bo)戰略(lve)采購合(he)(he)同》，某新(xin)能源(yuan)科技公(gong)司計劃在2026年(nian)(nian)至2027年(nian)(nian)向江蘇英(ying)(ying)聯(lian)合(he)(he)計采購5000萬㎡以上(shang)的(de)(de)準(zhun)固態半(ban)固態電池專用(yong)復合(he)(he)鋁箔(bo)材料（鋰(li)離子電池正極(ji)電極(ji)集流(liu)體），本(ben)次合(he)(he)同預計對(dui)公(gong)司本(ben)年(nian)(nian)度的(de)(de)經營(ying)業績不(bu)會(hui)(hui)產(chan)生重大(da)影響，但(dan)會(hui)(hui)對(dui)公(gong)司2026年(nian)(nian)至2027年(nian)(nian)的(de)(de)經營(ying)發展起到積極(ji)作用(yong)。

點評：盡管(guan)短(duan)期業(ye)績(ji)影響有限，但中長(chang)期看，該(gai)訂單不僅為公司未來(lai)兩年業(ye)績(ji)提供確定性支撐，更鞏固其在復合(he)(he)鋁箔(bo)賽道的先發(fa)優勢。隨著固態(tai)電池商(shang)業(ye)化加速(su)，復合(he)(he)集流體需求將迎來(lai)爆發(fa)式增長(chang)，英聯股(gu)份有望憑借此次合(he)(he)作搶占市(shi)場高地，實現(xian)從傳(chuan)統包裝向高端鋰電材(cai)料的戰略躍遷。投資者可關注后續(xu)訂單落(luo)地及產(chan)能匹配情況，警惕技術迭代與(yu)市(shi)場競爭風險。

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