每(mei)經(jing)記(ji)者｜吳澤(ze)鵬    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜廖丹    

抓住AI浪潮、加(jia)碼(ma)布局高端產能(neng)，正(zheng)成為PCB（印制電路板）行業(ye)頭部企(qi)業(ye)的共同(tong)舉(ju)措。

11月(yue)17日晚間，生(sheng)益電子（SH688183，股價93.40元，市值776.92億元）公告宣布，擬定增不(bu)超(chao)過(guo)26億元投(tou)向人工智(zhi)能(neng)計算HDI生(sheng)產基地建設項(xiang)目、智(zhi)能(neng)制造高多層(ceng)算力(li)電路板項(xiang)目等。

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)，生益電(dian)(dian)子(zi)是一家(jia)印制電(dian)(dian)路板（PCB）企(qi)業(ye)，于(yu)2021年(nian)2月(yue)上(shang)市，這是該企(qi)業(ye)上(shang)市以來的(de)首次股(gu)權(quan)再融資。此外，生益電(dian)(dian)子(zi)股(gu)價在今年(nian)取得(de)較大(da)增長，截至11月(yue)17日收盤，其年(nian)內漲幅約140%。

PCB被譽為(wei)“電子(zi)產品之母”，主要由覆銅(tong)板（CCL）、銅(tong)箔、玻纖布(bu)、樹脂等化學材料構(gou)成，伴(ban)隨著AI算力需求的(de)井噴，PCB產業(ye)也搭上了AI的(de)快車，相關公司(si)業(ye)績(ji)、股價(jia)大幅增長(chang)。

生益電子(zi)宣布(bu)定增擴(kuo)產(chan)的(de)背(bei)后，是(shi)不可忽視的(de)行(xing)業擴(kuo)產(chan)熱潮，頭部企業們紛紛宣布(bu)加碼產(chan)能(neng)建設。據(ju)萬(wan)聯證券統(tong)計，包(bao)括勝宏(hong)科技、深南電路、東山(shan)精密等公司均拋(pao)出擴(kuo)產(chan)計劃。

宣布定增26億元擴產

市值(zhi)超過(guo)700億(yi)元的PCB行業龍頭生(sheng)(sheng)益電(dian)子，在11月17日晚間拋出定(ding)增預案，擬(ni)向特定(ding)對(dui)象(xiang)發行股(gu)票募(mu)集資(zi)(zi)金(jin)(jin)總額(e)不超過(guo)26億(yi)元，扣(kou)除發行費用后的募(mu)集資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈額(e)擬(ni)投(tou)資(zi)(zi)于人工(gong)智能計(ji)算HDI（高密度互連(lian)技術(shu)）生(sheng)(sheng)產基地建設項(xiang)目(mu)、智能制造高多層算力電(dian)路板(ban)項(xiang)目(mu)以及補(bu)充流動(dong)資(zi)(zi)金(jin)(jin)和償(chang)還(huan)銀行貸(dai)款(kuan)。

其中，人工(gong)智能(neng)計(ji)算HDI生產(chan)基地建(jian)設(she)(she)項(xiang)目預計(ji)總投資20.32億元，擬(ni)使(shi)用募(mu)集資金(jin)10億元，規劃建(jian)設(she)(she)期為(wei)36個(ge)月，第三年開始試生產(chan)，至(zhi)第五年達產(chan)，項(xiang)目實施(shi)地點(dian)位于廣東省(sheng)東莞(guan)市(shi)，擬(ni)建(jian)設(she)(she)生產(chan)人工(gong)智能(neng)用高階(jie)HDI板，計(ji)劃年產(chan)能(neng)為(wei)16.72萬平方(fang)米。

此外，智能(neng)制造高(gao)(gao)多層算力電路板項目預計總(zong)投資(zi)19.37億元，擬(ni)使用募集資(zi)金(jin)11億元，項目分兩階段(duan)(duan)建設，規劃建設期合計30個(ge)月，第(di)一階段(duan)(duan)于(yu)第(di)二年(nian)(nian)(nian)開始(shi)試(shi)(shi)生產，至第(di)三(san)(san)年(nian)(nian)(nian)達產；第(di)二階段(duan)(duan)于(yu)第(di)三(san)(san)年(nian)(nian)(nian)開始(shi)試(shi)(shi)生產，至第(di)四年(nian)(nian)(nian)達產，該(gai)項目的實施地點位于(yu)江西省吉安市，擬(ni)建設生產高(gao)(gao)多層板，計劃年(nian)(nian)(nian)產能(neng)70萬平(ping)方米。

《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)在生益電子2024年年報中查(cha)詢到，去年，生益電子PCB銷(xiao)售面積達到145.69萬平(ping)方米，同比增(zeng)長(chang)15.24%。

生益電(dian)子(zi)還表(biao)示，AI算力需求(qiu)(qiu)的指數級(ji)增長(chang)有力地(di)帶動了AI服(fu)務(wu)(wu)器與數據(ju)中(zhong)心(xin)市場(chang)規模的急劇擴張(zhang)。其中(zhong)對HDI板(ban)的需求(qiu)(qiu)將格(ge)外(wai)突(tu)出，預計在未(wei)來五年，AI用HDI板(ban)將成為PCB市場(chang)中(zhong)增長(chang)最快的細分品(pin)類之一；同時，隨著AI 服(fu)務(wu)(wu)器/數據(ju)中(zhong)心(xin)產(chan)品(pin)技(ji)術快速迭(die)代，傳輸性能(neng)、效率越(yue)來越(yue)強大，要求(qiu)(qiu)PCB提供更多的互連密度，這些變化顯著提升了高層數、高速PCB的市場(chang)需求(qiu)(qiu)。

PCB行業競爭激烈

實際上，隨著AI算力需(xu)求的增長(chang)，PCB龍頭企(qi)業紛(fen)紛(fen)宣(xuan)布擴產。

記者查詢發現，就在10月中(zhong)旬，另一行業(ye)龍頭勝宏(hong)科技（SZ300476，股(gu)價281.18元(yuan)，市(shi)值2447億元(yuan)）剛(gang)發布(bu)了定增股(gu)票上市(shi)公告書，該企(qi)業(ye)在去(qu)年底拋出了定增不(bu)超過(guo)19億元(yuan)的方(fang)案，擬(ni)投向越南勝宏(hong)人工智(zhi)能HDI項目、泰國高多層印制線路板項目等(deng)，以(yi)打造(zao)引領行業(ye)的創新(xin)旗艦(jian)產品(pin)，滿(man)足人工智(zhi)能服務器及終端(duan)等(deng)領域的高等(deng)級要求，提升核心(xin)競爭力。

萬聯證券在今年10月(yue)17日發布了(le)《AI PCB迎來景氣(qi)擴(kuo)(kuo)張期，設(she)備&材料有(you)望受益(yi)》的研報(bao)，其中提(ti)到，國內主(zhu)流PCB廠(chang)商加(jia)速擴(kuo)(kuo)充高端PCB產能(neng)，其中東山(shan)精(jing)密7月(yue)份宣布投資(zi)(zi)建設(she)高端印(yin)制(zhi)電路板(ban)項目，投資(zi)(zi)金額(e)預計不超過10億美(mei)元，主(zhu)要用于(yu)現有(you)產能(neng)的提(ti)升及新產能(neng)的建設(she)；深(shen)南電路的PCB新增產能(neng)主(zhu)要來自于(yu)兩個(ge)方面，一(yi)方面公司(si)通(tong)過對現有(you)成熟PCB工(gong)廠(chang)進行技術改造和升級，另(ling)一(yi)方面也(ye)在推進多(duo)地工(gong)廠(chang)建設(she)。

生益電子(zi)在公告(gao)中提及，PCB行(xing)業(ye)(ye)競爭激烈，行(xing)業(ye)(ye)格(ge)局正朝著“大型化(hua)、集中化(hua)”方向發展。行(xing)業(ye)(ye)龍(long)頭企業(ye)(ye)通(tong)過(guo)技術創新、規模擴張及供應鏈整合不斷增(zeng)強市場影響力(li)，而(er)中小(xiao)企業(ye)(ye)則面臨更大生存壓力(li)。

在(zai)11月17日(ri)晚間發布的(de)定增(zeng)預案中，生益電(dian)子也強調(diao)，公(gong)司(si)現有(you)產能難以滿足市場與客(ke)戶迅速增(zeng)長的(de)需求，產能瓶頸(jing)已(yi)成為(wei)阻(zu)礙(ai)公(gong)司(si)業務規模增(zeng)長和制約公(gong)司(si)盈(ying)利能力提升的(de)重要掣肘。

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