每經編輯｜陳柯(ke)名 杜宇    

11月18日，比特幣(bi)盤中一度跌破(po)9萬美元(yuan)，持續一個月的下跌態勢已(yi)抹去該加密貨幣(bi)2025年的所(suo)有漲幅。

截至(zhi)發稿，比特幣(bi)報90722.9美(mei)元，跌(die)幅4.99%。以太坊、艾達(da)幣(bi)跌(die)超5%，狗狗幣(bi)跌(die)4.56%。

據(ju)(ju)Coinglass數(shu)據(ju)(ju)顯示，24小時(shi)內，全網共有176721人被(bei)爆(bao)倉(cang)，爆(bao)倉(cang)總金額(e)為9.47億美(mei)元(yuan)（約(yue)合人民(min)幣67億元(yuan)）。

據媒體報道，有(you)分(fen)析指出(chu)，此次加密貨幣(bi)下跌主要受新一輪避(bi)險情緒和科技股(gu)拋售拖累。曾經的(de)(de)支撐力量——包(bao)括(kuo)大(da)型投資基金、ETF配置方和企業司庫，紛紛離場，令比特幣(bi)失去今年大(da)漲的(de)(de)一個(ge)重要支柱，并觸發市場進入新的(de)(de)脆弱階段(duan)。

10X Research的分析師說，加密市場已(yi)進入“確認的熊市階(jie)段(duan)”。ETF流入走弱、長期持有者持續(xu)拋售、散(san)戶(hu)進入意(yi)愿低迷，都(dou)表明(ming)市場情緒正在暗(an)中惡化。

ETF資(zi)(zi)金(jin)(jin)流(liu)動印證了需(xu)求疲軟(ruan)。上周(zhou)4天比特(te)幣ETF凈流(liu)出3.113億美元(yuan)(yuan)(yuan)，連續第五周(zhou)出現(xian)資(zi)(zi)金(jin)(jin)外(wai)流(liu)，為(wei)3月(yue)14日(ri)以(yi)來最長的(de)連續流(liu)出紀(ji)錄。過去5周(zhou)累計(ji)流(liu)出金(jin)(jin)額達(da)26億美元(yuan)(yuan)(yuan)，僅(jin)次于3月(yue)28日(ri)結(jie)束的(de)五周(zhou)33億美元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)流(liu)出規模。

此次回(hui)調正(zheng)值(zhi)全球(qiu)市場波動(dong)加劇(ju)之(zhi)際。本周早(zao)些時候，受美(mei)(mei)國政府停(ting)擺結束的消息提振，美(mei)(mei)股曾短暫上漲，但漲勢(shi)已然消退。由(you)于(yu)關鍵經濟數(shu)據(ju)推(tui)遲發布，交易員們正(zheng)在(zai)重新評估美(mei)(mei)聯儲(chu)近期降息的可能性，這給加密貨(huo)幣和科(ke)技股等成長型資產帶來新的壓力。

圖片(pian)來源：視覺中國

期(qi)權(quan)交易員押注比特幣將進一步(bu)下跌(die)，近期(qi)對8.5萬(wan)美元(yuan)和(he)8萬(wan)美元(yuan)行權(quan)價的看跌(die)期(qi)權(quan)保護需求占(zhan)據主導。

業內人(ren)士指出，對于加(jia)(jia)密(mi)市場而言，宏觀信號只是點燃導火索。去年以來，機構(gou)配置(zhi)、現貨ETF流入和公司級別(bie)的加(jia)(jia)密(mi)資產配置(zhi)曾在上半年為價格提供支(zhi)(zhi)撐，但(dan)當利率窗(chuang)口關閉、情(qing)緒轉為防(fang)御時，這些外部支(zhi)(zhi)柱會比(bi)散(san)戶流動性更快(kuai)撤出。

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編輯|陳(chen)柯名 杜宇?杜波(bo)

校對|金冥(ming)羽

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