每(mei)經(jing)(jing)記者｜王晶    每(mei)經(jing)(jing)編輯(ji)｜程鵬 陳星    

2025年(nian)下半(ban)年(nian)以(yi)來，全球存儲芯片行業(ye)迎來了一場罕見的(de)(de)(de)普漲(zhang)(zhang)行情，進入四(si)季度后漲(zhang)(zhang)勢愈(yu)演愈(yu)烈(lie)。以(yi)主流的(de)(de)(de)DDR5（DRAM行業(ye)成熟工藝制(zhi)程的(de)(de)(de)最新產(chan)品）規格(ge)的(de)(de)(de)16Gb顆粒為例，9月底(di)的(de)(de)(de)價格(ge)為7.68美(mei)元(yuan)(yuan)，然(ran)而(er)短短一個月后，價格(ge)就跳增至15.5美(mei)元(yuan)(yuan)，單月(yue)漲幅高達102%；DDR4 16Gb的漲幅也超過92%。由于漲勢(shi)較快，三星、SK海(hai)力士和美光等存(cun)儲原廠(chang)甚至(zhi)一(yi)度(du)暫停報(bao)價(jia)。

來(lai)自上游的密(mi)集漲價迅速向下游終端傳(chuan)導，并對以(yi)智能手機(ji)為代表的消費電子產業造(zao)成明顯沖擊。

近(jin)日(ri)，界面新聞報道稱(cheng)，多家手機廠(chang)商已經暫緩(huan)了本季(ji)度的存(cun)儲(chu)芯片采購。小米、OPPO、vivo等廠商庫(ku)存普遍低于兩(liang)個月，部(bu)分廠商DRAM（動態隨機存取存儲(chu)器(qi)）庫存低于三周，在猶豫是否接(jie)受原廠（美光、三(san)星(xing)、SK海力(li)士）接(jie)近(jin)50%的(de)漲幅報價(jia)。一位(wei)原廠員(yuan)工Jackey告訴記者，“我們現在(zai)是不(bu)愁賣(mai)的(de)，如果手機廠家不(bu)要的(de)話，我們可(ke)以(yi)把產能給服務器客戶(hu)，他們現在(zai)也很(hen)缺貨，還可(ke)以(yi)賣(mai)的(de)更貴。”

《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)就(jiu)此分(fen)別向OPPO、vivo等廠商(shang)求(qiu)證，但截至發稿尚未獲得回應。

“頭(tou)部Tier1手機廠商（如小米、OPPO、vivo、榮耀(yao)）與原(yuan)廠(chang)都有(you)長期(qi)(qi)的LTA（長期(qi)(qi)供貨(huo)(huo)協議），因此不會(hui)出(chu)現斷貨(huo)(huo)的情(qing)況(kuang)，目前手機廠(chang)商面臨(lin)的壓力(li)主要是，短期(qi)(qi)內(nei)存儲芯片(pian)價格漲幅(fu)過于劇烈(lie)，譬如四季度(du)原(yuan)廠(chang)LP4X/5X（低功耗雙倍數(shu)據速率動態隨機存取內(nei)存LPDDR的兩種(zhong)技(ji)術標(biao)準）合約價環比三(san)季度(du)漲幅(fu)達到40%，UFS合約價漲幅(fu)達25%至(zhi)30%。”11月17日(ri)CFM閃(shan)存市場分析師楊伊婷對記者說。

TrendForce集(ji)邦咨詢認(ren)為，接下來品(pin)(pin)牌端(duan)(duan)勢(shi)必(bi)調(diao)降低端(duan)(duan)產品(pin)(pin)占比(bi)，同時(shi)針對全(quan)系列(lie)產品(pin)(pin)分層上調(diao)終端(duan)(duan)售價(jia)以維系正常營(ying)運。

在AI大模型浪(lang)潮的(de)推動下，數據中心對存(cun)儲(chu)芯片的(de)需求激增，是(shi)本輪存(cun)儲(chu)芯片漲價(jia)的(de)誘因之一，服務器廠(chang)家往往愿意(yi)花費更高(gao)的(de)價(jia)格(ge)(ge)來采購。界面新聞記者了解到(dao)，同款存(cun)儲(chu)產品，報價(jia)商(shang)給服務器廠(chang)家的(de)價(jia)格(ge)(ge)往往會(hui)高(gao)出手機廠(chang)商(shang)30%以上。

四季度(du)DRAM合約價同比上漲75%

在楊伊婷看(kan)來，近期有(you)(you)報道稱手(shou)機(ji)廠(chang)(chang)商暫停存儲(chu)芯片采購，實(shi)際(ji)上是今(jin)年(nian)Tier1手(shou)機(ji)簽(qian)訂的(de)(de)LTA數量已經得到基本(ben)的(de)(de)滿(man)足，短期內存儲(chu)芯片缺貨并沒有(you)(you)對Tier1手(shou)機(ji)量產出貨造(zao)成實(shi)際(ji)影響。目前(qian)很多手(shou)機(ji)廠(chang)(chang)商更多的(de)(de)是關注明年(nian)原廠(chang)(chang)分配到的(de)(de)供(gong)應量。另外(wai)行業普遍(bian)預期漲(zhang)價將至(zhi)少(shao)延續(xu)至(zhi)明年(nian)上半年(nian)，在漲(zhang)價預期下，手(shou)機(ji)廠(chang)(chang)商需(xu)要提(ti)前(qian)規劃產品并備貨，因此進一步加劇(ju)四季度的(de)(de)供(gong)需(xu)緊張。

存儲芯片漲價的(de)根源(yuan)，是人工智能(neng)（AI）帶來的“吞噬式需(xu)求”正在重塑行業。與普(pu)通(tong)服(fu)務器相比，每臺AI服(fu)務器的(de)DRAM需求和NAND需求是普(pu)通(tong)服(fu)務器的(de)8倍和3倍。

面對AI帶來的歷史(shi)性機(ji)遇，早在(zai)去年三(san)季度，三(san)星、SK海力士、美光等企業就開始(shi)削減部分利潤(run)(run)率偏(pian)低的(de)傳統DRAM產能，轉至生產HBM和DDR5等更高利潤(run)(run)的(de)產品。

楊伊(yi)婷稱，近期(qi)，北美的CSP（云服務提(ti)供(gong)商）對明年整(zheng)個(ge)的備貨(huo)需求大幅上漲，導致從今年四(si)季度(du)開始到明年一整(zheng)年來看，整(zheng)個(ge)存儲芯片的供(gong)應都(dou)將(jiang)處于(yu)有明顯缺(que)口的情況。

這(zhe)種(zhong)結構性的產能轉移(yi)，直接導(dao)致(zhi)用(yong)于(yu)智(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)的(de)LPDDR等DRAM（主要用(yong)來做電腦(nao)內存(cun)，比如DDR以及手(shou)機(ji)內存(cun)，比如LPDDR）供應陷(xian)入持(chi)續(xu)緊(jin)張，其價格漲幅預期也隨之一次次上調。

TrendForce集邦咨詢指出(chu)，2025年第(di)四(si)季(ji)度(du)DRAM合(he)(he)約(yue)價格對比去(qu)年同期上(shang)(shang)揚逾75%，以存(cun)儲器(qi)占整機(ji)(ji)BOM cost（物(wu)料清單成本）約(yue)10%~15%估(gu)算，2025年該成本已被墊高(gao)8%~10%。更嚴峻的(de)是，隨著(zhu)DRAM及NAND Flash合(he)(he)約(yue)價格持續攀升，預估(gu)明年整機(ji)(ji)BOM cost將在(zai)今年的(de)基(ji)礎上(shang)(shang)再提升約(yue)5%~7%，甚至可能更高(gao)。

小米集團合(he)伙人、總裁盧偉冰日前在微博(bo)上公開回應Redmi K90系列(lie)不同版本(ben)差價過大(da)的問題。“我們無法(fa)改變(bian)全(quan)球供應鏈的(de)走(zou)勢，存儲芯片(pian)成本上漲遠高(gao)于預期，且會持續加劇。”

楊伊婷指出，手機廠商(shang)們(men)能接受(shou)的(de)是逐季、溫和(he)上漲，而不(bu)是在一個季度里(li)跳(tiao)漲40%。

如何(he)應對(dui)短期(qi)內存儲(chu)芯(xin)片成(cheng)本的大幅飆漲是目前所(suo)有手機廠商面臨的難(nan)題。直接大幅(fu)提價是最簡(jian)單的辦法，但消費者往(wang)往(wang)對手機售價上漲頗為敏感。

從(cong)市場(chang)的(de)(de)(de)應(ying)對(dui)(dui)策略來看，手(shou)機廠商們普遍采取了一種“小幅漲價+存(cun)儲(chu)芯片(pian)配置(zhi)策略性下調”的(de)(de)(de)方式。例如，原本計劃在(zai)某個價位段提供“512GB ROM + 16GB RAM”的(de)(de)(de)豪華配置(zhi)，現在(zai)只能(neng)降(jiang)格為“512GB ROM + 12GB RAM”。在(zai)部分中端機型上，將LP4X 8GB ROM的(de)(de)(de)配置(zhi)調降(jiang)至LP4X 6GB ROM及(ji)以下的(de)(de)(de)內存(cun)容量(liang)。楊伊婷(ting)分析，廠商對(dui)(dui)運行內存(cun)（RAM）進行1~2GB的(de)(de)(de)下調，通常(chang)不會(hui)給用戶的(de)(de)(de)日常(chang)使用體驗帶來明顯的(de)(de)(de)差(cha)距。

但是(shi)，對于容量的減配，廠商則表現得更為(wei)謹慎。“目前整個手機的換機周期(qi)越來(lai)越長，消費端(duan)對大容量NAND的需求增長依然是(shi)比較堅挺(ting)的。”楊(yang)伊婷說。

低(di)端手機市場

可能面(mian)臨做多虧多局(ju)面(mian)

相比(bi)頭部手機品牌(pai)(pai)尚(shang)能依靠與原廠(chang)的(de)(de)長期協議(yi)和(he)品牌(pai)(pai)溢價艱難周轉，中(zhong)低(di)端(duan)機型(xing)市(shi)場以及部分以性價比(bi)為核心競爭力的(de)(de)廠(chang)商，在此次漲價風暴(bao)中(zhong)受(shou)到的(de)(de)沖擊更為直接和(he)猛(meng)烈。

“對于低(di)端手機(ji)來說(shuo)，硬件(jian)利潤的(de)空間一(yi)定(ding)會(hui)更有壓力。明年低(di)端機(ji)型(xing)市場可能(neng)會(hui)出(chu)現出(chu)貨瓶(ping)頸。部分入(ru)門級機(ji)型(xing)甚至(zhi)可能出現生(sheng)產越多(duo)，虧損越多(duo)的局(ju)面。”楊(yang)伊婷預測，在制定明年的(de)產(chan)品(pin)組合時，廠商們(men)可能會(hui)戰略(lve)性減少入門級機(ji)型(xing)的(de)市場配(pei)比，將(jiang)資(zi)源更(geng)多地向(xiang)利(li)潤空間更(geng)寬裕、更(geng)能承載品(pin)牌溢價的(de)中(zhong)高端(duan)機(ji)型(xing)傾斜。

TrendForce集邦咨詢(xun)則表示，由于存儲器(qi)供應緊張狀況延續，規(gui)模較小的(de)智能(neng)手機品牌資(zi)源取得難度加大，不排(pai)除該(gai)市場將進入新一輪洗牌，大者(zhe)恒大的(de)趨勢將更為明(ming)確。

當前，存儲芯片漲(zhang)價(jia)的影響已經實實在(zai)在(zai)地體現在(zai)以性價(jia)比和龐大出貨(huo)量著(zhu)稱(cheng)的“非洲手機之王(wang)”——傳音控股的財報上。

2025年前三季度，傳音控股營(ying)收(shou)為495.43億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)微(wei)降3.3%，但歸母(mu)凈利潤(run)同(tong)比(bi)(bi)下降44.97%。就第三季度單(dan)季來(lai)看，公司呈現出典型的“增(zeng)收(shou)不增(zeng)利”局面(mian)：營(ying)業(ye)收(shou)入達到204.66億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長22.60%，而歸母(mu)凈利潤(run)為9.35億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)下降11.06%。對于利潤(run)下滑(hua)的原因(yin)，傳音在財報中(zhong)稱(cheng)，受市場競爭以及(ji)供應鏈成(cheng)本綜合影響(xiang)，營(ying)業(ye)收(shou)入及(ji)毛利額減(jian)少所(suo)致。

在10月底發(fa)布的投資者關系活動記錄(lu)表中(zhong)，傳(chuan)音控股進一(yi)步(bu)談及了(le)存儲芯片漲價的影響及應對——公(gong)司會根據(ju)上游成本變化、市場競(jing)爭情(qing)況等(deng)，積(ji)極采取相應措施應對，如調價、產品(pin)結構調整等(deng)。

華(hua)源證券在(zai)研(yan)報(bao)中也(ye)(ye)分(fen)析認為，三季度傳音的(de)盈利能力受(shou)存儲(chu)漲價以及市場競爭情況壓制，但隨著調(diao)整終端產品價格，公司也(ye)(ye)將推動盈利能力修(xiu)復。

展(zhan)望未(wei)來，TrendForce集邦咨詢(xun)最(zui)新發布的報告下(xia)修了2026年全球智(zhi)能(neng)手機的生產出貨預測，從原先的年增0.1%調(diao)降至年減2%。此外，該機構還稱，若存儲器供需失衡加劇，或終端售價(jia)上調(diao)幅度超(chao)出預期，生產出貨預測仍(reng)有(you)進一步下(xia)修風險(xian)。

“明(ming)年上半年的漲幅可能會(hui)有所收斂，不會(hui)像今年三、四季度(du)暴漲得這(zhe)么厲害。”楊伊(yi)婷預測。這(zhe)意味著，手機行業至少還需要再忍受一(yi)兩個季度(du)的高壓環(huan)境。

記者|王晶

編輯|程鵬?陳星?杜波

校對|金冥羽

封(feng)面圖片來源：視覺中(zhong)國（資料(liao)圖）

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