每經記者(zhe)｜黃(huang)鑫磊    每經編(bian)輯｜魏官紅    ;

近日，衛星化學（002648.SZ，股價(jia)16元，市(shi)值538.98億元）召開了2024年(nian)度(du)股東(dong)大會。

衛星化學(xue)2024年度股東大會(hui) 圖片來源：每(mei)經記者 黃鑫磊 攝

據(ju)2024年(nian)年(nian)報(bao)，衛星化學(xue)去年(nian)實現(xian)營業收(shou)入456.48億元，同比(bi)(bi)增(zeng)長10.03%，實現(xian)歸母凈利潤60.72億元，同比(bi)(bi)增(zeng)長26.77%。

董(dong)秘沈(shen)曉煒對此表示，2024年面(mian)(mian)臨(lin)著國內外不確定因素，以(yi)及國內石化(hua)行業“低端(duan)過(guo)剩，高(gao)端(duan)緊缺”的(de)供(gong)需結構不平衡(heng)的(de)挑(tiao)戰(zhan)，公(gong)(gong)司仍能保(bao)持業績增(zeng)長，主要(yao)原因一方(fang)面(mian)(mian)是公(gong)(gong)司戰(zhan)略上(shang)有(you)先發優(you)勢(shi)，即原料成本低、供(gong)應鏈(lian)完(wan)整以(yi)及產(chan)業鏈(lian)一體化(hua)。另一方(fang)面(mian)(mian)是公(gong)(gong)司采用技術領先策(ce)略，通(tong)過(guo)研發創新對產(chan)品實(shi)現了差(cha)異化(hua)與高(gao)端(duan)化(hua)穩步轉變，品質(zhi)較高(gao)，能夠賣出溢價。

在(zai)(zai)股(gu)東(dong)大(da)會交流環節，董事(shi)長楊衛東(dong)對(dui)(dui)《每日經濟新聞》記(ji)者表示，關稅調整對(dui)(dui)公(gong)(gong)司既(ji)是挑戰，也(ye)是機遇。今年(nian)4月以(yi)來，原材料丙(bing)烷FEI（遠東(dong)指數，Far East Index）價格(ge)大(da)幅下跌，從(cong)月初的618美(mei)元/噸(dun)跌至近期(qi)的450美(mei)元/噸(dun)，使(shi)公(gong)(gong)司的進料加工業務存在(zai)(zai)套利空(kong)間。

圖(tu)片來源(yuan)：由每(mei)經財報智能體(ti)一鍵生成(cheng)

將積極采取可行方案應對關稅調整

公(gong)開資(zi)料顯示，衛星化學的原料成本(ben)優勢之一，便是與美國頭部(bu)能源(yuan)公(gong)司(si)ET合作成立合資(zi)公(gong)司(si)共同擁有(you)資(zi)源(yuan)出口資(zi)產，沒有(you)其他中間環(huan)節，據悉，公(gong)司(si)通過在美國自建碼頭、管道獲得(de)乙烷(wan)資(zi)源(yuan)，并且擁有(you)成熟(shu)的乙烷(wan)船隊。

另一方面，2024年(nian)年(nian)底(di)，國(guo)務院(yuan)關稅(shui)稅(shui)則委員會將乙烷作為綠色清潔能源在(zai)《2025年(nian)關稅(shui)調(diao)整方案(an)》進行單列，2025年(nian)關稅(shui)從2%下降至(zhi)1%。

今年(nian)4月開始，受關稅(shui)調整(zheng)影響，衛星化學(xue)股(gu)(gu)(gu)價波動較大。3月31日，公司(si)股(gu)(gu)(gu)價一度漲(zhang)至(zhi)近3年(nian)來的高點23.19元/股(gu)(gu)(gu)，截(jie)至(zhi)4月16日收盤，公司(si)股(gu)(gu)(gu)價為16.00元/股(gu)(gu)(gu)。

在4月(yue)6日衛星化學召開(kai)的電(dian)話會議上，公司(si)表示已制定三(san)套方案：一(yi)是(shi)積極與相關(guan)部門反映，爭取乙(yi)烷不(bu)列入(ru)加(jia)(jia)征(zheng)(zheng)關(guan)稅清單；二是(shi)如列入(ru)加(jia)(jia)征(zheng)(zheng)清單，公司(si)將(jiang)第(di)一(yi)時間爭取豁免；三(san)是(shi)如對(dui)乙(yi)烷加(jia)(jia)征(zheng)(zheng)關(guan)稅，公司(si)將(jiang)采取來料加(jia)(jia)工、乙(yi)烯換貨等(deng)業(ye)務模式應對(dui)關(guan)稅影響。

在此次年度股東(dong)大會上，楊(yang)衛東(dong)稱，公(gong)司將積極(ji)采取可行的(de)應對方案，努力減少影響。

楊衛東表示，公(gong)司一直都有(you)進(jin)(jin)料加工(gong)(gong)業務，具有(you)豐富的經(jing)驗。“過(guo)去公(gong)司以內(nei)(nei)貿為主(zhu)、外貿為輔(fu)，而通(tong)過(guo)進(jin)(jin)料加工(gong)(gong)，將(jiang)轉(zhuan)換(huan)為外貿為主(zhu)、內(nei)(nei)貿為輔(fu)，雖然加工(gong)(gong)量較(jiao)多(duo)，需要一定的時(shi)間(jian)，即使產品(pin)短期內(nei)(nei)找(zhao)不到銷售對(dui)象，按照規(gui)定，仍可存放最多(duo)2年時(shi)間(jian)，但我相(xiang)信，會有(you)相(xiang)關政策(ce)幫(bang)助企業解(jie)決(jue)關稅(shui)問題。”楊衛東說。

沈曉(xiao)煒補充(chong)稱，相較過去的來料加工(gong)(gong)業務，公(gong)司(si)為(wei)應對關稅影響采取了(le)進料加工(gong)(gong)業務，雖然需要(yao)公(gong)司(si)自身承擔原(yuan)材料和產(chan)成品(pin)的價格(ge)波動，但公(gong)司(si)擁有多年化工(gong)(gong)行業經驗(yan)，能夠(gou)從(cong)價格(ge)波動中(zhong)套利(li)。

公司IR（投(tou)資(zi)者(zhe)關(guan)系）總(zong)監(jian)李(li)揚也(ye)表示，公司無論做何種加工方式，對比下游產品價格，依(yi)然能夠維持一個(ge)比較好的價差(cha)，“對比公司之前的加工模式，進料加工會稍微復雜一些，中間(jian)會有一些費用，但對企業整體成本影響(xiang)較小”。

目前化工品價格還處于底部區間

公(gong)司(si)年(nian)報顯示，2024年(nian)，衛星(xing)化學投資建成(cheng)年(nian)產10萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)乙(yi)醇(chun)胺裝置(zhi)，進(jin)一步(bu)完善環氧乙(yi)烷下游化學品布(bu)局，形成(cheng)182萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)乙(yi)二醇(chun)、50萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)聚(ju)醚大單(dan)體與(yu)表面活性劑、20萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)乙(yi)醇(chun)胺、15萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)碳酸(suan)酯(zhi)等(deng)產能。此外，公(gong)司(si)還擁有(you)80萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)聚(ju)乙(yi)烯、40萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)聚(ju)苯乙(yi)烯等(deng)產能。

在此(ci)次(ci)年(nian)度股東大會上，李揚表示(shi)，公司(si)的(de)C2和C3產品有數十種，在關稅調整之前，整體價(jia)格(ge)(ge)走勢非常好，2024年(nian)，產品的(de)整體售價(jia)從一(yi)季度到四(si)季度基本是(shi)逐季提升(sheng)(sheng)，今年(nian)一(yi)季度價(jia)格(ge)(ge)雖然環比(bi)有所回落(luo)，但(dan)同比(bi)依然是(shi)上漲的(de)，如丙烯(xi)酸，2024年(nian)年(nian)底價(jia)格(ge)(ge)每(mei)(mei)噸為7900元(yuan)至(zhi)8000元(yuan)，一(yi)季度價(jia)格(ge)(ge)出現短暫回落(luo)后，近期已回升(sheng)(sheng)至(zhi)每(mei)(mei)噸7400元(yuan)至(zhi)7500元(yuan)。

“中國(guo)化工(gong)整體產能擴張目前(qian)已進入尾聲，供給增速(su)放緩，這對化工(gong)品價格也起到了一定的支(zhi)撐(cheng)作(zuo)用。”李揚說。

衛星化學公司 圖片來(lai)源：每經記者(zhe) 黃鑫(xin)磊 攝

公司2024年年報提到，行業“低端過剩，高(gao)端緊缺”的結構性問(wen)題愈發突出，高(gao)端聚(ju)(ju)烯(xi)烴自給率僅為(wei)65%。2024年，中國(guo)聚(ju)(ju)乙烯(xi)進(jin)口(kou)量(liang)高(gao)達1303萬(wan)噸，在(zai)大批新增產能投產的背景下，凈進(jin)口(kou)依(yi)存度(du)仍(reng)達31.9%，同比(bi)上升0.3%；中國(guo)茂金屬聚(ju)(ju)乙烯(xi)進(jin)口(kou)量(liang)超過200萬(wan)噸，自給率不足(zu)20%；POE（一種(zhong)熱(re)塑性彈性體材料）進(jin)口(kou)量(liang)達91萬(wan)噸，同比(bi)上漲6%，進(jin)口(kou)依(yi)存度(du)接近100%。

對此，沈(shen)曉煒表(biao)示，從(cong)(cong)歷史(shi)周期來看，目(mu)前化工品(pin)價(jia)格還處于底部區(qu)間，中國(guo)每年從(cong)(cong)美國(guo)進(jin)口(kou)聚乙(yi)烯(xi)約238萬噸，加征關稅導致聚乙(yi)烯(xi)進(jin)口(kou)量減少，國(guo)內供(gong)需平衡打破，產品(pin)價(jia)格有(you)望(wang)出現上漲。

在(zai)4月(yue)6日(ri)的電話會議上，衛(wei)星化學方面(mian)表示，中(zhong)國(guo)每年(nian)從美國(guo)進口丙(bing)(bing)烷(wan)(wan)占比約50%，如加(jia)征(zheng)關稅，國(guo)內PDH（丙(bing)(bing)烷(wan)(wan)脫氫）生(sheng)產企業開工率會下(xia)(xia)降，導致丙(bing)(bing)烯價格(ge)上漲(zhang)，從而帶動下(xia)(xia)游丙(bing)(bing)烯酸(suan)、丁(ding)辛醇價格(ge)進一步上漲(zhang)。公(gong)司布局了下(xia)(xia)游α-烯烴、POE、PAO、超(chao)高分子量聚乙烯、乙烯胺等高端化學新(xin)材料項目，有望解決當前高端新(xin)材料依賴(lai)進口的現狀，享(xiang)受市場先發優勢。

沈曉煒介紹稱，由于公司近(jin)兩年(nian)突(tu)破(po)了催(cui)化劑的(de)技術和工藝，目前(qian)茂金屬(shu)聚乙(yi)烯(xi)(xi)和POE等產品已進入中試階段(duan)，為后續解決國內高端聚烯(xi)(xi)烴長期(qi)以來依賴進口的(de)難題奠定(ding)基礎。“茂金屬(shu)聚乙(yi)烯(xi)(xi)的(de)生產核(he)心在(zai)(zai)于催(cui)化劑、工藝和原(yuan)料α-烯(xi)(xi)烴，公司在(zai)(zai)2023年(nian)攻破(po)了α-烯(xi)(xi)烴的(de)生產技術，現在(zai)(zai)正在(zai)(zai)建設(she)10萬噸(dun)/年(nian)的(de)生產裝置。”