在“反(fan)內卷”政策持續推動的利好下，化工龍頭ETF（516220）今日早盤(pan)開盤(pan)后(hou)迅速拉漲超2%，沖(chong)擊三連陽。

“反內卷”勢在必行，驅動化工板塊向好

化(hua)(hua)工(gong)(gong)行(xing)業過去產能(neng)問題(ti)較為突出，“反(fan)內卷”勢在必(bi)行(xing)。此(ci)前(qian)工(gong)(gong)信部等(deng)七部門(men)對外(wai)發布《石化(hua)(hua)化(hua)(hua)工(gong)(gong)行(xing)業穩增長工(gong)(gong)作方案（2025—2026年）》，重(zhong)要內容包括：將石化(hua)(hua)化(hua)(hua)工(gong)(gong)行(xing)業納(na)入制造業新(xin)型技(ji)術改(gai)造城市試點(dian)政策重(zhong)點(dian)支持領域(yu)；加強(qiang)重(zhong)大石化(hua)(hua)、現代煤化(hua)(hua)工(gong)(gong)項目(mu)規劃布局引導，嚴控新(xin)增煉油產能(neng)；積極拓展(zhan)新(xin)能(neng)源電(dian)池(chi)材料(liao)、碳纖維及其復合(he)材料(liao)、特種工(gong)(gong)程(cheng)塑(su)料(liao)等(deng)應用。

從全球(qiu)視野看，化工行(xing)業正共(gong)同面對下(xia)游(you)需求疲(pi)軟與(yu)供需失衡的(de)挑戰，由此(ci)掀起(qi)了密(mi)集的(de)去(qu)產能(neng)浪(lang)潮(chao)。為應(ying)對這一局面，海(hai)外(wai)龍頭企(qi)業已(yi)率先采取行(xing)動，包括殼牌、陶氏在內的(de)歐(ou)洲、日韓等地(di)知名化工企(qi)業，均已(yi)開始對部分產品線(xian)進行(xing)主動的(de)產能(neng)調控。

周期+成長雙輪驅動，關注化工龍頭ETF（516220）

東海(hai)證券指出，基(ji)礎化(hua)工行業供(gong)(gong)給(gei)側有望(wang)結構性優化(hua)。國內政策(ce)頻(pin)繁提及(ji)“反內卷”要求，海(hai)外(wai)因原料(liao)成本上(shang)漲及(ji)亞(ya)洲產能(neng)沖(chong)擊，歐美化(hua)工企(qi)業出現(xian)關停、產能(neng)退出事件。短(duan)期(qi)地緣摩擦增加海(hai)外(wai)供(gong)(gong)應(ying)不確定(ding)性，長期(qi)看中國憑借成本優勢和技術實力正填補國際供(gong)(gong)應(ying)鏈空白，有望(wang)重塑全球化(hua)工格局。

一方面從傳統的化工周期來看，化工行業正在下行周期的底部位置，正在逐步向上行周期邁進。“反內卷”政策有望加速這一進程，也有望讓資本市場意識到化工從下行周期到上行周期的反轉。另一方面，化工的新興需求也有望拉動化工估值持續提升。

從成長邏輯看，新能源材料、高性能塑料、生物基化工等新興領域具備長期成長空間。龍頭企業通過加大研發投入、完善產業鏈布局，有望在新一輪產業升級中率先突圍，提升全球競爭力。化工龍頭ETF（516220）實現對行業龍頭的集中配置，是分享周期修復與長期成長紅利的重要工具。