每經(jing)記者｜王晶    每經(jing)編輯｜陳星(xing)    

2025年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)以來，全球存儲芯片行(xing)業迎(ying)來一場罕見(jian)的(de)(de)(de)普漲(zhang)(zhang)(zhang)行(xing)情，進入四季度(du)后漲(zhang)(zhang)(zhang)勢(shi)愈演愈烈。以主流的(de)(de)(de)DDR5（DRAM行(xing)業成熟工藝制程的(de)(de)(de)最新產(chan)品）規格的(de)(de)(de)16Gb顆粒為(wei)例，9月底(di)的(de)(de)(de)價格為(wei)7.68美元，然而短短一個月后，價格就跳增至15.5美元，單(dan)月漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)高達102%；DDR4 16Gb的(de)(de)(de)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)也超過92%。由于漲(zhang)(zhang)(zhang)勢(shi)較快(kuai)，三星、SK海力士和(he)美光(guang)等存儲原廠甚(shen)至一度(du)暫停報價。

來自上(shang)游的(de)密集漲價迅速向(xiang)下游終端傳導，并對(dui)以智能手(shou)機(ji)為(wei)代表的(de)消費電子產業造成明(ming)顯(xian)沖擊(ji)。近(jin)日(ri)，有媒體報道稱，多(duo)家手(shou)機(ji)廠商已(yi)經暫緩本季度的(de)存儲芯片(pian)采購。

“頭(tou)部Tier1手機廠(chang)(chang)(chang)商(shang)（如(ru)小米、OPPO、vivo、榮耀(yao)）與(yu)原(yuan)廠(chang)(chang)(chang)都有長期的(de)LTA（長期供貨協(xie)議），因此不(bu)會出現斷貨的(de)情況，目(mu)前手機廠(chang)(chang)(chang)商(shang)面臨的(de)壓力(li)主要是，短期內存(cun)儲芯片價格漲(zhang)幅過于劇烈，譬(pi)如(ru)四季(ji)度原(yuan)廠(chang)(chang)(chang)LP4X/5X（低功耗雙倍數據速率動態隨(sui)機存(cun)取內存(cun)LPDDR的(de)兩(liang)種技術標準）合(he)(he)約價環比三季(ji)度漲(zhang)幅達到40%，UFS合(he)(he)約價漲(zhang)幅達25%至30%。”11月17日CFM閃(shan)存(cun)市場分析(xi)師楊伊婷對《每日經濟新聞(wen)》記者說。

四季度DRAM合約價大漲

在楊伊婷(ting)看來，近(jin)期有媒體報道稱多家手機廠(chang)商(shang)(shang)暫停存儲芯片(pian)采購，實(shi)際上(shang)是(shi)今(jin)年Tier1手機簽訂(ding)的LTA數(shu)量(liang)已經得到基本滿足，短期內(nei)存儲芯片(pian)缺貨(huo)并沒有對Tier1手機量(liang)產出貨(huo)造成實(shi)際影響。目前很多手機廠(chang)商(shang)(shang)更(geng)多的是(shi)關注明(ming)年原廠(chang)分配到的供應量(liang)。另外(wai)行業普(pu)遍預期漲(zhang)價將至少延續至明(ming)年上(shang)半年，在漲(zhang)價預期下，手機廠(chang)商(shang)(shang)需要提(ti)前規劃產品并備(bei)貨(huo)，因此進(jin)一(yi)步加劇四(si)季(ji)度(du)的供需緊張。

存儲芯片漲價(jia)的(de)(de)根源是人(ren)工智能（AI）帶(dai)來(lai)的(de)(de)“吞噬式需求”正在重塑行業。與普(pu)通服務(wu)器(qi)相比，每臺AI服務(wu)器(qi)的(de)(de)DRAM（主(zhu)要用于(yu)電腦內存，如DDR，以及手機內存，如LPDDR）需求和(he)(he)NAND 需求是普(pu)通服務(wu)器(qi)的(de)(de)8倍(bei)(bei)和(he)(he)3倍(bei)(bei)。

面對AI帶來(lai)的歷史性機遇，早在去年三(san)季度(du)，三(san)星、SK海力士、美光(guang)等(deng)企業就開始削減部(bu)分(fen)利潤(run)率偏低的傳(chuan)統DRAM產能，轉至生產HBM和DDR5等(deng)更高利潤(run)的產品。

楊伊(yi)婷(ting)稱，近期，北美的(de)CSP（云服(fu)務(wu)提(ti)供(gong)商）對明年(nian)的(de)備貨(huo)需求大幅上漲，從今年(nian)四季度開始(shi)到明年(nian)一(yi)整(zheng)年(nian)，整(zheng)個(ge)存儲(chu)芯(xin)片(pian)的(de)供(gong)應都(dou)將存在明顯缺口。

這種結構性產能轉(zhuan)移(yi)直(zhi)接導(dao)致用于智能手機的LPDDR等(deng)DRAM供應陷入持續緊(jin)張(zhang)，其(qi)價格漲幅預(yu)期也隨之不(bu)斷上調。

TrendForce集邦(bang)咨(zi)詢指(zhi)出，2025年(nian)四季度DRAM合(he)約(yue)價格(ge)較去年(nian)同(tong)期上(shang)揚逾(yu)75%，以(yi)存(cun)儲器占整機BOM cost（物料清單(dan)成(cheng)本(ben)）約(yue)10%~15%估算，2025年(nian)該(gai)成(cheng)本(ben)已被(bei)墊高(gao)(gao)8%~10%。更嚴峻的是，隨著(zhu)DRAM及NAND Flash合(he)約(yue)價格(ge)持續(xu)攀升(sheng)，預估明年(nian)整機BOM cost將在今年(nian)的基礎上(shang)再提升(sheng)約(yue)5%~7%，甚至可(ke)能更高(gao)(gao)。

小米集團(tuan)合伙人、總裁盧偉冰日(ri)前在微博上公(gong)開回應Redmi K90系列不同版本差價過大的問題(ti)。“我們無法(fa)改(gai)變全球供應鏈(lian)的走勢，存儲芯片成本上漲遠高于預(yu)期，且會持續(xu)加劇(ju)。”

楊伊婷指出，手機廠商們能(neng)接受的是逐季、溫和上(shang)漲(zhang)，而不(bu)是在一(yi)個季度里跳漲(zhang)40%。

如何應(ying)對(dui)短(duan)期(qi)內存儲(chu)芯片成(cheng)本大(da)幅飆漲(zhang)是(shi)目前所有手機廠商面(mian)臨的難題。直(zhi)接(jie)大(da)幅提(ti)價(jia)是(shi)最簡單的辦法，但消費者往往對(dui)手機售價(jia)上漲(zhang)頗為敏感。

從市場應對策略來(lai)看(kan)，手機廠(chang)商(shang)們普(pu)遍采(cai)取了(le)一種“小幅(fu)漲價+存(cun)儲(chu)芯片配置策略性下(xia)調”的(de)方式(shi)。例如(ru)，原本計劃在某個價位段提供“512GB ROM + 16GB RAM”的(de)豪華(hua)配置，現在只(zhi)能降格為“512GB ROM + 12GB RAM”。在部分中(zhong)端機型上(shang)，將(jiang)LP4X 8GB ROM的(de)配置調降至LP4X 6GB ROM及以下(xia)的(de)內(nei)存(cun)容量。楊伊婷(ting)分析(xi)，廠(chang)商(shang)將(jiang)運(yun)行內(nei)存(cun)（RAM）下(xia)調1~2GB，通(tong)常不會給(gei)用(yong)戶的(de)日常使用(yong)體(ti)驗(yan)帶來(lai)明顯差異。

中低端手機市場或更困難

相比頭部手機品牌尚能依靠與原廠的長期(qi)協議和品牌溢價(jia)(jia)艱難周轉，中低端(duan)機型市(shi)場以(yi)及部分以(yi)性價(jia)(jia)比為核心競爭力(li)的廠商，在(zai)此(ci)次漲價(jia)(jia)風暴中受到(dao)的沖擊更為直接和猛(meng)烈。

“對于低端手機(ji)來說，硬件利潤(run)的(de)空間(jian)一定會更(geng)有(you)壓力。明年低端機(ji)型(xing)市(shi)場(chang)(chang)可(ke)(ke)能(neng)會出(chu)現出(chu)貨瓶(ping)頸。部(bu)分(fen)入(ru)(ru)門級(ji)機(ji)型(xing)甚至可(ke)(ke)能(neng)出(chu)現生產(chan)越多(duo)，虧損越多(duo)的(de)局(ju)面。”楊伊婷(ting)預測，在制定明年的(de)產(chan)品組合時，廠商們可(ke)(ke)能(neng)會戰略性減少入(ru)(ru)門級(ji)機(ji)型(xing)的(de)市(shi)場(chang)(chang)配比，將資源更(geng)多(duo)地向(xiang)利潤(run)空間(jian)更(geng)寬裕、更(geng)能(neng)承載(zai)品牌(pai)溢價(jia)的(de)中高端機(ji)型(xing)傾斜。

TrendForce集邦咨詢則表示，由于存儲器(qi)供應緊張(zhang)狀況延續，規模(mo)較(jiao)小的智能手機(ji)品牌(pai)資源(yuan)取得難度加(jia)大，不排(pai)除(chu)該(gai)市場將進入新(xin)一輪洗(xi)牌(pai)，大者(zhe)恒大的趨勢將更(geng)為明(ming)確。

當前(qian)，存儲芯片(pian)漲價(jia)(jia)的(de)影響(xiang)已經實實在(zai)(zai)在(zai)(zai)地體(ti)現(xian)在(zai)(zai)以(yi)性價(jia)(jia)比和龐大出貨量著稱(cheng)的(de)“非(fei)洲手機之王”——傳(chuan)音(yin)控(kong)股的(de)財報上。2025年前(qian)三季(ji)度(du)，傳(chuan)音(yin)控(kong)股營(ying)(ying)收(shou)為495.43億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比微降3.3%，歸母凈(jing)利(li)(li)(li)潤同(tong)(tong)比下降44.97%。就三季(ji)度(du)單季(ji)來看，公(gong)司呈(cheng)現(xian)出典型(xing)的(de)“增(zeng)收(shou)不增(zeng)利(li)(li)(li)”局(ju)面，營(ying)(ying)業(ye)收(shou)入(ru)達到204.66億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比增(zeng)長22.60%，而歸母凈(jing)利(li)(li)(li)潤為9.35億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比下降11.06%。對(dui)利(li)(li)(li)潤下滑的(de)原因，傳(chuan)音(yin)控(kong)股在(zai)(zai)財報中稱(cheng)，受市(shi)場競(jing)爭以(yi)及(ji)供應鏈成本(ben)綜合影響(xiang)，導致營(ying)(ying)業(ye)收(shou)入(ru)及(ji)毛利(li)(li)(li)額減少。

在10月(yue)底發布的投資(zi)者關系活(huo)動記(ji)錄表中，傳音控股(gu)進一步談及(ji)(ji)了存儲芯片漲價(jia)的影響及(ji)(ji)應對(dui)(dui)，稱公司(si)會根據上游成本(ben)變化、市場競爭情況等，積極采取相應措施應對(dui)(dui)，如調價(jia)、產(chan)品(pin)結構調整(zheng)等。

華源(yuan)證券在研報中(zhong)也(ye)分(fen)析認為(wei)，三季度傳音控股的盈利能(neng)力(li)受存儲芯片漲(zhang)價以及市場競爭情況(kuang)壓制，但隨著調整終端產品價格，公司(si)也(ye)將推動盈利能(neng)力(li)修復。

展望未來，TrendForce集邦咨詢最(zui)新發布(bu)的(de)報告下修(xiu)了2026年全球智(zhi)能(neng)手機的(de)生產出(chu)(chu)貨預測(ce)，從原先的(de)年增0.1%調(diao)降至年減2%。此外，該機構還(huan)稱，若存儲器供(gong)需失衡加劇，或終端售價上調(diao)幅(fu)度超出(chu)(chu)預期，生產出(chu)(chu)貨預測(ce)仍有進一步下修(xiu)風(feng)險。

“明年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)的(de)漲幅可能會有所收(shou)斂，不(bu)會像(xiang)今年(nian)(nian)三、四季度(du)暴漲得這(zhe)么厲(li)害。”楊伊婷預測。這(zhe)意(yi)味著(zhu)，手機行業至少(shao)還需要再忍(ren)受一兩個季度(du)的(de)高(gao)壓環境(jing)。