5月13日(ri)早盤(pan)，港股(gu)(gu)(gu)(gu)三大指(zhi)數(shu)(shu)集(ji)體(ti)低開，恒(heng)生(sheng)(sheng)指(zhi)數(shu)(shu)跌0.23%，報23494.44點(dian)，恒(heng)生(sheng)(sheng)科指(zhi)跌0.29%，國企指(zhi)數(shu)(shu)跌0.17%。盤(pan)面(mian)上，科網(wang)股(gu)(gu)(gu)(gu)漲(zhang)跌不一，機器人概(gai)念(nian)股(gu)(gu)(gu)(gu)集(ji)體(ti)上漲(zhang)，優必選(xuan)高開近15%，生(sheng)(sheng)物醫藥(yao)股(gu)(gu)(gu)(gu)回暖。開盤(pan)后，恒(heng)生(sheng)(sheng)科技指(zhi)數(shu)(shu)跌幅擴大，成分股(gu)(gu)(gu)(gu)中，比(bi)亞迪電子、美團、蔚來、舜宇光學科技、網(wang)易、小鵬(peng)汽車、快手等(deng)領跌。由(you)于昨(zuo)日(ri)恒(heng)生(sheng)(sheng)科技指(zhi)數(shu)(shu)于A股(gu)(gu)(gu)(gu)盤(pan)后大幅上揚，最(zui)后港股(gu)(gu)(gu)(gu)收(shou)漲(zhang)5.16%，今早恒(heng)生(sheng)(sheng)科技指(zhi)數(shu)(shu)ETF（513180）迎(ying)來補漲(zhang)。

華泰(tai)證券(quan)對港股市場持積極看法。中(zhong)美(mei)經貿會談結果(guo)大(da)超(chao)預(yu)期(qi)(qi)，整體利好港股市場風險情(qing)緒改善。目前關稅暫時(shi)降至(zhi)3月(yue)市場預(yu)期(qi)(qi)水平，假設港股恒(heng)(heng)生指數ERP回落至(zhi)3月(yue)均(jun)值6%，或推(tui)動指數動態PE從(cong)10.0上升至(zhi)10.4倍(bei)左右(you)。若后續談判有進(jin)一步(bu)重(zhong)大(da)進(jin)展，在盈利和(he)利率(lv)不變的(de)情(qing)況下，ERP回落至(zhi)5.7%可(ke)能推(tui)動恒(heng)(heng)生指數動態PE升至(zhi)11倍(bei)左右(you)。而恒(heng)(heng)生科技彈性可(ke)能更大(da)。行業(ye)配(pei)(pei)置則可(ke)以進(jin)一步(bu)轉向進(jin)攻，推(tui)薦增(zeng)配(pei)(pei)科技+消(xiao)費。中(zhong)長期(qi)(qi)角度(du)，海外資金(jin)再配(pei)(pei)置及國內公募改革尋求(qiu)(qiu)超(chao)額收(shou)益訴求(qiu)(qiu)或都有望提(ti)升港股市場總(zong)需求(qiu)(qiu)。

公開(kai)信息(xi)顯示，恒(heng)生(sheng)科(ke)技(ji)(ji)指(zhi)數ETF（513180）在A股(gu)上市(shi)的同(tong)(tong)賽(sai)道(dao)ETF中(zhong)規(gui)模(mo)和流動性(xing)(xing)雙(shuang)雙(shuang)領先，支持(chi)T+0交易(yi)。恒(heng)生(sheng)科(ke)技(ji)(ji)指(zhi)數ETF（513180）兼具(ju)硬(ying)科(ke)技(ji)(ji)與(yu)新消(xiao)費(fei)屬性(xing)(xing)，在外圍(wei)擾動下(xia)具(ju)備韌(ren)性(xing)(xing)：1）硬(ying)科(ke)技(ji)(ji)：恒(heng)生(sheng)科(ke)技(ji)(ji)代(dai)表(biao)了中(zhong)國AI核心資產，成(cheng)分(fen)股(gu)深度聚(ju)焦AI產業鏈的上中(zhong)下(xia)游，其中(zhong)阿里、騰訊(xun)、小米、美團、中(zhong)芯國際(ji)、聯想等(deng)(deng)有望(wang)成(cheng)為中(zhong)國科(ke)技(ji)(ji)股(gu)“七(qi)巨(ju)頭(tou)”；2）新消(xiao)費(fei)：恒(heng)生(sheng)科(ke)技(ji)(ji)超一半權重在電(dian)商零(ling)售、汽車、家(jia)電(dian)、消(xiao)電(dian)、旅游等(deng)(deng)可選消(xiao)費(fei)板塊，包含“蔚小理”、小米、聯想等(deng)(deng)硬(ying)件(jian)廠(chang)商，攜(xie)程、同(tong)(tong)程等(deng)(deng)OTA平(ping)臺，以及海爾、美的等(deng)(deng)家(jia)電(dian)龍(long)頭(tou)。（場外聯接(jie)A/C：013402/013403）