每經(jing)記者(zhe)｜趙云(yun)    每經(jing)編輯｜彭水萍    

11月3日，市場探(tan)底回升，三大指(zhi)(zhi)數全(quan)線(xian)翻紅。截(jie)至收(shou)盤，滬(hu)指(zhi)(zhi)漲0.55%，深成指(zhi)(zhi)漲0.19%，創業板(ban)指(zhi)(zhi)漲0.29%。

板(ban)塊(kuai)方面，海南、游戲、影視院線等(deng)(deng)板(ban)塊(kuai)漲幅居前(qian)，電池(chi)、有色金屬、稀土永磁(ci)等(deng)(deng)板(ban)塊(kuai)跌幅居前(qian)。

全市場超3500只個股上漲。滬深兩市成交額2.11萬億(yi)元，較上一個交易(yi)日縮量2107億(yi)。

沒有(you)只漲(zhang)不跌(die)的板(ban)塊(kuai)，但永遠有(you)板(ban)塊(kuai)在(zai)漲(zhang)。

沒有只漲不(bu)跌的大盤(pan)(pan)，但大盤(pan)(pan)這波(bo)真的“不(bu)一樣(yang)”。

——說(shuo)出來(lai)你可能(neng)不信，近幾(ji)個月，對A股市場的理解(jie)，基(ji)本只要(yao)上(shang)面兩句話，再加(jia)上(shang)一點耐(nai)心，就(jiu)“夠用”了(le)。

明牌的“慢牛”就(jiu)這么(me)擺在面(mian)前(qian)，不論指數還(huan)是板塊，每一(yi)波回調或許有不同原因，但結(jie)果都是在合(he)理(li)的支撐(cheng)位(wei)止(zhi)跌，要么(me)回歸箱體，要么(me)繼續(xu)新(xin)高。

就像今天，11月首個交易日(ri)，如果你早盤因為悲觀選擇(ze)離場，午后大概率(lv)會(hui)因為被“甩(shuai)下車”，而(er)略感無語。

當然，只(zhi)要(yao)(yao)還有(you)倉位，只(zhi)要(yao)(yao)不(bu)是(shi)追高(gao)買入，體驗其實(shi)不(bu)會太(tai)差。

一方面(mian)，周(zhou)末市場(chang)熱(re)議的那些(xie)方向和(he)題材，基本(ben)都有正反饋。

比如，有統(tong)計發現，小(xiao)微盤、紅利指數在近(jin)20年的11月期間(jian)表現優于大(da)盤、科(ke)創(chuang)指數(shu)。

恰好，今天寬基指數漲幅榜，就是過去整(zheng)月行情的縮影。

再如，周末市場看(kan)好(hao)科技線(xian)“高切低”“硬切軟”。

那么巧了，今天，影視、游戲(xi)、短劇等AI應(ying)用端(duan)題材全天走強。

別小看這個“正反饋”，其意義(yi)在于，短線(xian)勝(sheng)率的提升能有效激活市場熱情，從而回到文章(zhang)開頭(tou)那句“車轱轆話”——

沒有只漲不(bu)跌的板塊，但永遠有(you)板塊在漲，讓短(duan)線資金有個(ge)去處。

Wind數據顯示，今天漲停的個股共有90家，為10月21日以來最佳(jia)水平。

另一方面，即便是周末被(bei)市(shi)場(chang)主流觀(guan)點認為“還需調整”的前期領(ling)漲板塊，比如CPO、存(cun)儲芯(xin)片(pian)、人形機器人等(deng)，今(jin)天也有較明顯的止跌跡(ji)象。

雙創(chuang)指數紛(fen)紛(fen)收出長下(xia)影線，也是希(xi)望投資者相信(xin)科技線“至少不(bu)會走A”。

中銀證券策略團隊周(zhou)度(du)(du)報告(gao)稱，（上周(zhou)）影響市(shi)場(chang)的(de)重要(yao)政策與事(shi)件均(jun)得到落地(di)，11月(yue)(yue)起市(shi)場(chang)進入業績(ji)空窗(chuang)期。目前來看，內需修(xiu)復信號依然有(you)所分(fen)歧：9月(yue)(yue)企業營收及利(li)潤均(jun)有(you)明顯修(xiu)復，但10月(yue)(yue)PMI再(zai)度(du)(du)邊際(ji)走弱，臨近年末，增量宏觀政策落地(di)將(jiang)成(cheng)為市(shi)場(chang)關(guan)注的(de)焦點。

往后看(kan)，短(duan)期(qi)(qi)市場或(huo)存在一定(ding)資金兌(dui)現行情，科技成長高位(wei)盤整階(jie)段，受益于宏觀政策(ce)預期(qi)(qi)及低位(wei)補漲的(de)(de)部分周期(qi)(qi)股(gu)或(huo)存在階(jie)段性(xing)輪動(dong)機會。對于小(xiao)(xiao)微盤，短(duan)期(qi)(qi)來看(kan)，在科技大盤股(gu)震(zhen)蕩(dang)時，小(xiao)(xiao)微盤風格存在短(duan)期(qi)(qi)占優的(de)(de)可能，但(dan)需警惕因(yin)交(jiao)易(yi)擁擠度和流(liu)動(dong)性(xing)環境可能帶來的(de)(de)波動(dong)。

基于此，我們(men)再來看看一些重點板(ban)塊(kuai)的邏輯。

（1）海南自貿區(qu)、海南、賽馬概念等

消息(xi)面(mian)上，海(hai)南自(zi)由貿易港(gang)(gang)研究院(yuan)駐(zhu)東盟(meng)代表兼高級研究員翁忠(zhong)義(yi)表示，中國(guo)-東盟(meng)自(zi)貿區(qu)3.0版與海(hai)南自(zi)貿港(gang)(gang)發展方向(xiang)高度契合，海(hai)南具(ju)備成為(wei)“先行者”和(he)“示范(fan)區(qu)”的條(tiao)件。

以(yi)及(ji)，在海(hai)(hai)南離島(dao)免(mian)(mian)稅新(xin)政于11月(yue)1日起正式實施后，海(hai)(hai)口海(hai)(hai)關11月(yue)2日發布統計(ji)數(shu)據，新(xin)政實施首日，海(hai)(hai)關監(jian)管免(mian)(mian)稅銷(xiao)售金額7854.9萬(wan)元(yuan)，銷(xiao)售件數(shu)和(he)購物人(ren)數(shu)分別為5.48萬(wan)件、1.27萬(wan)人(ren)次，其中銷(xiao)售額較政策實施前一日（10月(yue)31日）上漲(zhang)6.1％，政策的拉動效應(ying)初步顯現。

（2）影視、游戲(xi)

分析人士認為，主要(yao)有三(san)大利(li)好(hao)：

一是，手握優質內(nei)容的游戲(xi)以(yi)及影(ying)視個(ge)股(gu)三季報增長較(jiao)為亮眼；

二是，10月30日，騰(teng)訊廣告(gao)發布(bu)最新漫劇政策，開通“文娛-微短劇”類目并符合條件的(de)內容方，最高可享受95%分(fen)成比例；

三(san)是(shi)，AI應用逐漸成為市場(chang)熱點，周末(mo)不(bu)少券商(shang)開始關注AI產業(ye)持續(xu)推(tui)進以及IP商(shang)業(ye)化對傳(chuan)媒(mei)板塊行業(ye)的推(tui)動。

國金(jin)證(zheng)券建議關注(zhu)四(si)大主線(xian)：一是(shi)軟(ruan)硬(ying)結合的端(duan)側(ce)AI新興(xing)硬(ying)件；二是(shi)C端(duan)尤其(qi)是(shi)出海方向軟(ruan)件；三是(shi)B端(duan)企業(ye)服務和制造業(ye)信息化(hua)(hua)(hua)相(xiang)關領域；四(si)是(shi)G端(duan)/大B端(duan)的大模型定(ding)性化(hua)(hua)(hua)、私有化(hua)(hua)(hua)部(bu)署/一體機(ji)等(deng)。

（3）舊能(neng)源（煤炭、石(shi)油(you)）與新能(neng)源（光熱發電(dian)、光伏(fu)、可控核聚變等）

對于前者，消息面上，寒潮來襲，多地已提前開始供暖，煤炭季節性消費旺季正式拉開序幕。此外，通過整治“內(nei)卷(juan)式”競爭，國內煤炭供給釋放有望趨于合理。

對(dui)于后者(zhe)， “十五五”規(gui)劃建議明確提出，要加快建設(she)(she)新(xin)型(xing)能(neng)(neng)源體系(xi)(xi)。持(chi)續提高新(xin)能(neng)(neng)源供(gong)給(gei)比重，推進化石能(neng)(neng)源安全(quan)可靠有(you)序替代，著力(li)構建新(xin)型(xing)電力(li)系(xi)(xi)統，建設(she)(she)能(neng)(neng)源強國。大力(li)發展新(xin)型(xing)儲能(neng)(neng)，并加快健(jian)全(quan)適應新(xin)型(xing)能(neng)(neng)源體系(xi)(xi)的市場和價格機制。

太平(ping)洋證券稱，AI+新能源(yuan)(yuan)有(you)望(wang)持續(xu)加速(su)發展，新能源(yuan)(yuan)+人(ren)形機器人(ren)進入關鍵期，繼續(xu)重視新能源(yuan)(yuan)龍頭的布(bu)局(ju)窗口期，儲能等供需較好環節可(ke)優選，彈性(xing)選擇為AI+、固態電池等領域。

封(feng)面圖(tu)片(pian)來源：每(mei)日經濟新(xin)聞 資料圖(tu)