貴州(zhou)茅臺酒股份有限公(gong)司(si)2025年第三(san)季度業(ye)績說明會于11月6日召開，公(gong)司(si)董事王莉披露的核心經(jing)營數(shu)據顯示，行(xing)業(ye)龍頭穩健增長態勢不改。第三(san)季度茅臺實(shi)現營收(shou)同(tong)比增長7.26%，這一成績背后(hou)是公(gong)司(si)精準的市場(chang)調控：6-8月為維(wei)護市場(chang)穩定適度減少投放，8月后(hou)終端動銷環比持續回升，成功穩住經(jing)營基(ji)本盤。

系列酒業務(wu)同(tong)樣展現出較(jiao)強的(de)抗壓力，面對(dui)行業普遍存在的(de)消費(fei)場(chang)景(jing)缺失、渠道(dao)承壓等問題，茅(mao)臺通過(guo)政策激勵拉動終(zhong)端(duan)(duan)動銷、按(an)需(xu)優化(hua)投放節(jie)奏，有效紓解渠道(dao)壓力。9-10月期間，茅(mao)臺1935終(zhong)端(duan)(duan)動銷同(tong)比顯著增長，其他系列酒渠道(dao)存銷比同(tong)步(bu)下降，渠道(dao)韌性(xing)持續(xu)增強。王莉明確(que)，第四(si)季(ji)度(du)公司(si)將延續(xu)“穩”的(de)核(he)心思路，以市場(chang)有序穩定(ding)為重點，進一步(bu)鞏固(gu)經(jing)營成果。

作為食品飲(yin)料板(ban)塊(kuai)的(de)核心龍頭，茅臺的(de)穩健表(biao)現為板(ban)塊(kuai)投(tou)(tou)資提供了重要支(zhi)撐(cheng)。在(zai)消費復蘇進程(cheng)中，龍頭企業憑(ping)借(jie)品牌(pai)壁壘、渠道調控能力及(ji)產(chan)品創新優(you)勢，能夠有效抵御(yu)行業波動。疊加當(dang)前(qian)終(zhong)端動銷(xiao)回暖、渠道生態持(chi)續優(you)化的(de)積極(ji)信號(hao)，食品飲(yin)料板(ban)塊(kuai)尤(you)其是具備強(qiang)品牌(pai)、強(qiang)運營能力的(de)龍頭標的(de)，投(tou)(tou)資價值愈(yu)發突出。

值得注(zhu)意(yi)的(de)(de)是(shi)，貴州茅臺是(shi)食品飲(yin)(yin)料(liao)ETF（515170）的(de)(de)重倉股(gu)(gu)，持倉占(zhan)比達14.8%。從估值方面來看，食品飲(yin)(yin)料(liao)板塊估值仍處(chu)低位(wei)，當前或為較好配置時機。相較于(yu)其成分(fen)股(gu)(gu)動輒數(shu)萬(wan)、數(shu)十萬(wan)的(de)(de)最低投資門檻，ETF是(shi)小(xiao)資金參與板塊投資的(de)(de)便捷工具。