中信建投(tou)指出，醫(yi)療器(qi)械板(ban)(ban)塊拐(guai)點來(lai)臨(lin)，Q4和(he)26年(nian)業(ye)績改善個股(gu)存在(zai)業(ye)績估(gu)(gu)值(zhi)修(xiu)復(fu)(fu)機(ji)會。板(ban)(ban)塊內各(ge)公(gong)司將(jiang)陸續迎(ying)來(lai)拐(guai)點，部(bu)(bu)分25年(nian)比(bi)24年(nian)加(jia)速增(zeng)長(chang)的(de)(de)公(gong)司今年(nian)以來(lai)有(you)(you)較(jiao)大(da)漲幅；建議(yi)重(zhong)點關注26年(nian)比(bi)25年(nian)加(jia)速增(zeng)長(chang)的(de)(de)公(gong)司，尤(you)其(qi)是(shi)前期(qi)漲幅較(jiao)少或估(gu)(gu)值(zhi)較(jiao)低的(de)(de)公(gong)司。長(chang)期(qi)來(lai)看，醫(yi)療器(qi)械行業(ye)的(de)(de)投(tou)資機(ji)會來(lai)自創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)、出海和(he)并購整合，板(ban)(ban)塊的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)性和(he)國(guo)際化能力得到認可，估(gu)(gu)值(zhi)正在(zai)被重(zhong)估(gu)(gu)。具有(you)(you)全(quan)球競爭力的(de)(de)改進式創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)、突破式創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)產品逐(zhu)步被認可，部(bu)(bu)分公(gong)司通過(guo)戰略(lve)拓展第二(er)增(zeng)長(chang)曲(qu)線實現海外(wai)業(ye)務高(gao)增(zeng)長(chang)。建議(yi)關注市(shi)場空間大(da)、國(guo)產化率低的(de)(de)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)器(qi)械賽道，以及腦機(ji)接口、AI醫(yi)療、手術機(ji)器(qi)人等主題方(fang)向。此(ci)外(wai)，受耗(hao)材集(ji)采、醫(yi)療合規(gui)要求提升等因素影響(xiang)，A股(gu)醫(yi)療器(qi)械指數(shu)過(guo)去4年(nian)持續下跌，25年(nian)初至(zhi)今有(you)(you)所反彈(dan)，板(ban)(ban)塊正迎(ying)來(lai)估(gu)(gu)值(zhi)業(ye)績雙修(xiu)復(fu)(fu)。細分領域中，醫(yi)療設備板(ban)(ban)塊Q3收入和(he)凈利潤同比(bi)高(gao)增(zeng)長(chang)，IVD板(ban)(ban)塊受集(ji)采等政策影響(xiang)，但(dan)部(bu)(bu)分公(gong)司Q3增(zeng)速環比(bi)改善，高(gao)值(zhi)耗(hao)材板(ban)(ban)塊緩慢復(fu)(fu)蘇(su)，低值(zhi)耗(hao)材板(ban)(ban)塊受海外(wai)關稅(shui)影響(xiang)業(ye)績下滑但(dan)負(fu)面(mian)影響(xiang)有(you)(you)望(wang)逐(zhu)步減弱。

創(chuang)業板醫(yi)藥(yao)(yao)ETF國泰（159377）跟蹤的(de)(de)是創(chuang)醫(yi)藥(yao)(yao)指(zhi)數（399275），單日漲跌幅達20%，該指(zhi)數從醫(yi)藥(yao)(yao)生(sheng)物(wu)行(xing)業中選取涉及創(chuang)新藥(yao)(yao)、生(sheng)物(wu)技術等領域(yu)的(de)(de)上市公司(si)證券作為指(zhi)數樣本，重點配置具(ju)有高研發投入和(he)成長性突出的(de)(de)企業，以(yi)反(fan)映醫(yi)藥(yao)(yao)生(sheng)物(wu)行(xing)業內創(chuang)新型上市公司(si)證券的(de)(de)整體表現。

注(zhu)：如提(ti)及(ji)(ji)個股僅供(gong)參(can)考，不(bu)代表投資(zi)(zi)(zi)建(jian)議。指數/基(ji)金(jin)短期漲跌幅及(ji)(ji)歷史表現僅供(gong)分析(xi)參(can)考，不(bu)預示未來表現。市(shi)場觀(guan)點隨市(shi)場環境變(bian)化而變(bian)動，不(bu)構(gou)成任何投資(zi)(zi)(zi)建(jian)議或承諾。文中提(ti)及(ji)(ji)指數僅供(gong)參(can)考，不(bu)構(gou)成任何投資(zi)(zi)(zi)建(jian)議，也(ye)不(bu)構(gou)成對基(ji)金(jin)業績的(de)預測和保證。如需購買相關基(ji)金(jin)產品(pin)，請(qing)選擇與風險等(deng)級相匹配的(de)產品(pin)。基(ji)金(jin)有風險，投資(zi)(zi)(zi)需謹慎。