每經(jing)記者｜彭斐    每經(jing)編輯｜段煉(lian) 魏(wei)文(wen)藝    

推進6個(ge)月(yue)后，濱海(hai)能源(yuan)（SZ000695，股價14.51元，市值(zhi)32.23億元）的重(zhong)大重(zhong)組計劃走(zou)向終章。

11月14日(ri)晚間，濱(bin)海能源公告稱(cheng)，公司董事會于(yu)當日(ri)審議通過(guo)了《關(guan)于(yu)終止公司發行股份購(gou)買資產并募集配套資金暨(ji)關(guan)聯交易的(de)議案(an)》。

根(gen)據此前預案，濱海能源(yuan)原計劃(hua)通過(guo)發行股(gu)(gu)份的方式，購買滄(cang)州(zhou)旭(xu)陽(yang)(yang)化工有限(xian)公司(si)（以下(xia)簡稱“滄(cang)州(zhou)旭(xu)陽(yang)(yang)”）100%股(gu)(gu)權。若交易完成，濱海能源(yuan)的控(kong)(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)預計將由(you)旭(xu)陽(yang)(yang)控(kong)(kong)股(gu)(gu)有限(xian)公司(si)變更為旭(xu)陽(yang)(yang)集團(tuan)有限(xian)公司(si)。不過(guo)，隨(sui)著交易終止，這一控(kong)(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)變更計劃(hua)也隨(sui)之“擱淺”。

此次(ci)交易(yi)“告吹”，也(ye)意味(wei)著濱海能源(yuan)試圖(tu)緩(huan)解鋰電池負(fu)極(ji)材(cai)料(liao)主業盈利(li)壓力、打造(zao)“負(fu)極(ji)材(cai)料(liao)+尼龍(long)新材(cai)料(liao)”雙主業格(ge)局 的努力暫告一段落。

歷(li)時半年，重(zhong)大資(zi)產重(zhong)組

及(ji)控(kong)股股東(dong)變更計劃落空

據公(gong)告披露(lu)，11月14日，濱海能(neng)源(yuan)召開了第十(shi)一屆(jie)董事會第二十(shi)五次(ci)會議(yi)，正式(shi)審議(yi)通過了終止(zhi)本次(ci)發行股份購買資產并募集配套資金(jin)暨關聯(lian)交易的議(yi)案。

公(gong)(gong)告回顧(gu)此次重組歷程，濱海(hai)能源最早于2025年4月(yue)30日發布停牌公(gong)(gong)告，稱公(gong)(gong)司正在籌(chou)劃(hua)發行股份購買資產并募(mu)集配套資金事項(xiang)。

半(ban)個(ge)多月(yue)后的5月(yue)16日，濱海能源召(zhao)開(kai)第(di)十一屆董(dong)事(shi)會(hui)第(di)二十次(ci)會(hui)議(yi)，審議(yi)通過了(le)《關(guan)于公(gong)司發行股份購買資產并募集配(pei)套資金暨(ji)關(guan)聯交易(yi)方案(an)(an)的議(yi)案(an)(an)》等相關(guan)議(yi)案(an)(an) ，并于5月(yue)17日披(pi)露了(le)交易(yi)預(yu)案(an)(an)。公(gong)司股票(piao)也于2025年5月(yue)19日開(kai)市起復牌。

根據當時的(de)預案(an)，濱海能源擬通過發行(xing)股(gu)份的(de)方式，向(xiang)旭陽(yang)集團有(you)限公(gong)司(si)(si)(si)、邢臺旭陽(yang)煤化(hua)(hua)工有(you)限公(gong)司(si)(si)(si)、深創投(tou)制(zhi)造(zao)業轉型升級新(xin)材(cai)料基金(jin)（有(you)限合伙）、農(nong)銀金(jin)融資(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)有(you)限公(gong)司(si)(si)(si)合計購買其持(chi)有(you)的(de)滄州旭陽(yang)化(hua)(hua)工有(you)限公(gong)司(si)(si)(si)100%股(gu)權。同時，公(gong)司(si)(si)(si)還擬向(xiang)不超過35名符合條件(jian)的(de)特定投(tou)資(zi)(zi)者非公(gong)開發行(xing)股(gu)份募集配套(tao)資(zi)(zi)金(jin)。

在隨后的(de)6月(yue)至11月(yue)期間(jian)，濱海能源先后6次(ci)披露(lu)相關交(jiao)易(yi)的(de)進展公告(gao)。但時隔半年，市場(chang)等來的(de)并非重組的(de)實質性進展，而是一紙終止的(de)公告(gao)。

此次交易在籌劃(hua)之初就備(bei)受關注。根(gen)據《上市(shi)公司重大資產重組管理辦(ban)法》等相關(guan)規定(ding)，本次(ci)交(jiao)易(yi)(yi)預計構成重大資產重組，亦(yi)構成關(guan)聯(lian)交(jiao)易(yi)(yi)。

更(geng)重要的是(shi)，交易若能(neng)成行，將對濱(bin)海(hai)能(neng)源(yuan)的股(gu)(gu)權(quan)結構產生(sheng)重大影響。預(yu)案(an)顯(xian)示，交易完成后，濱(bin)海(hai)能(neng)源(yuan)的控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東預(yu)計(ji)將由(you)旭陽控股(gu)(gu)有(you)限公(gong)司(si)(si)變更(geng)為旭陽集團有(you)限公(gong)司(si)(si)。不(bu)(bu)過，公(gong)司(si)(si)的實際控制人預(yu)計(ji)不(bu)(bu)會發生(sheng)變更(geng)，仍為楊雪(xue)崗(gang)。隨著重組終止(zhi)，控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東變更(geng)事項(xiang)也宣告擱淺。

為何終(zhong)止？市(shi)場(chang)環境生變

且商業(ye)條(tiao)款(kuan)未達成一(yi)致

對(dui)于市(shi)場高度關注的終止原(yuan)因，濱(bin)海能源在11月14日晚間的公告(gao)中進行了解釋(shi)。

公告稱：“自本次(ci)交易預案披露以來，公司及交易相(xiang)關方積(ji)極(ji)推進(jin)本次(ci)交易的相(xiang)關工作，由(you)于市場(chang)環境(jing)較本次交(jiao)易(yi)籌劃初期發生了變化(hua)，交(jiao)易(yi)各(ge)方(fang)在對本次交(jiao)易(yi)進行協商和談判后(hou)，對相關商業條(tiao)款未能達成(cheng)一致”。為切實維護公司及全體股(gu)東利益，經(jing)公司充分審慎研究及與(yu)交(jiao)易(yi)各方友好協商，同意終止本(ben)次交(jiao)易(yi)事項。

事(shi)實上，濱海(hai)能(neng)源推進此次重組的(de)動力(li)，源于其主營(ying)業務面臨的(de)盈(ying)利壓(ya)力(li)。

預案顯(xian)示，濱海能源目前的主(zhu)營(ying)業(ye)務為鋰(li)電池負極材料的研發(fa)、生(sheng)產(chan)和銷售。近年來，雖然(ran)公司業(ye)務規模持(chi)續提升(sheng)，營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)不斷(duan)增(zeng)加，但(dan)“因鋰(li)電產(chan)業(ye)競爭(zheng)加劇(ju)，上市公司盈利水平持(chi)續承壓”。

而原定的收購標的——滄(cang)(cang)州旭(xu)陽，被視為(wei)緩解壓力(li)的“良(liang)藥”。資料(liao)顯示(shi)，滄(cang)(cang)州旭(xu)陽主要從事尼龍新材料(liao)相關產(chan)品的研發、生(sheng)產(chan)和銷售 ，產(chan)品主要涵蓋己(ji)內(nei)酰胺(an)、尼龍6等。根據弗若斯(si)特沙利文2024年度數(shu)據統(tong)計，滄(cang)(cang)州旭(xu)陽是全球第二大己(ji)內(nei)酰胺(an)企業，擁(yong)有(you)“國內(nei)少數(shu)擁(yong)有(you)全工藝流(liu)程(cheng)的企業”之一的產(chan)業鏈優勢(shi) ，盈利能(neng)力(li)良(liang)好。

濱海能源曾(ceng)希望通過(guo)此次交(jiao)易，在上市公(gong)司體內(nei)注(zhu)入優質化工新材(cai)料(liao)業務 ，形成“負極材(cai)料(liao)+尼(ni)龍新材(cai)料(liao)”雙(shuang)主(zhu)業并行發展的業務格局(ju) ，打造“第二增長曲(qu)線”。如今重組終(zhong)止，這(zhe)一戰略設想暫告(gao)落(luo)空。

濱海(hai)能(neng)源(yuan)表示，本次交易的終止是與相(xiang)(xiang)關各方充(chong)分溝通、審慎(shen)分析(xi)和(he)友好協(xie)商后作(zuo)出的決定，不存在公司及相(xiang)(xiang)關方需承擔(dan)相(xiang)(xiang)關違約(yue)責(ze)任的情形。

對于未來的發(fa)(fa)展(zhan)，濱海能源強調，目前(qian)公司各項經營情況正(zheng)常。本次(ci)交易(yi)的終止不會對公司現(xian)有生產經營活動(dong)和(he)戰略(lve)發(fa)(fa)展(zhan)造成重大(da)不利影響。公司正在積(ji)極(ji)推動負極(ji)材(cai)(cai)料(liao)的市場(chang)開拓、20萬噸負極(ji)材(cai)(cai)料(liao)一(yi)(yi)體化(hua)項目一(yi)(yi)期及(ji)配(pei)套源網荷儲(chu)綠電項目一(yi)(yi)期建設、新型負極(ji)材(cai)(cai)料(liao)研發(fa)等經(jing)營(ying)工作，努力持續提升經(jing)營(ying)業(ye)績。

此外，根(gen)據(ju)相(xiang)關規定，濱海能源承諾自本公告(gao)披露之日（11月15日）起一(yi)個月內不再(zai)籌劃重大資產重組事項。

（聲明：文章內容和數(shu)據(ju)僅供(gong)參考，不構成投資(zi)建議。投資(zi)者據(ju)此操作(zuo)，風險(xian)自擔。）

記(ji)者|彭斐(fei)

編輯(ji)|段煉 魏(wei)文藝?杜波(bo)

校對(dui)|文多

封面(mian)圖片(pian)：視覺中國（圖文無關）

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