每(mei)經(jing)記者｜彭水萍  ;  每(mei)經(jing)編輯｜葉峰

｜2025年11月17日 星期一｜

NO.1 東方證券董事長龔德雄，將有新職務

東(dong)方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)黨委(wei)書記、董事(shi)長龔德(de)雄(xiong)或將履新。11月(yue)(yue)(yue)14日，“上(shang)海發布”微(wei)信公(gong)(gong)眾號發布最新一期(qi)的(de)上(shang)海市市管干(gan)部任(ren)職(zhi)前公(gong)(gong)示，包含多位(wei)市管干(gan)部。其中(zhong)，東(dong)方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)董事(shi)長龔德(de)雄(xiong)在列。任(ren)前公(gong)(gong)示顯示，龔德(de)雄(xiong)，男，漢族(zu)，1969年(nian)10月(yue)(yue)(yue)生(sheng)，大學，高級管理人員(yuan)工(gong)商管理碩士，中(zhong)共(gong)黨員(yuan)，現任(ren)申能(neng)（集團）有(you)限公(gong)(gong)司(si)副總經理，擬(ni)提名任(ren)市管企業經理班子正(zheng)職(zhi)。龔德(de)雄(xiong)自2023年(nian)4月(yue)(yue)(yue)起擔(dan)(dan)任(ren)申能(neng)（集團）有(you)限公(gong)(gong)司(si)副總裁，2023年(nian)9月(yue)(yue)(yue)起擔(dan)(dan)任(ren)東(dong)方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)黨委(wei)書記，2023年(nian)10月(yue)(yue)(yue)起擔(dan)(dan)任(ren)東(dong)方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)執行董事(shi)，2024年(nian)11月(yue)(yue)(yue)起擔(dan)(dan)任(ren)東(dong)方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)董事(shi)長。

點評：東方證券(quan)董事長龔德雄或將履新，此舉引發(fa)市場(chang)關注。作(zuo)為公司核(he)心領(ling)導(dao)，其職務(wu)變動可能(neng)短期內(nei)影響(xiang)東方證券(quan)戰略連續(xu)性，投(tou)資(zi)者需關注后(hou)續(xu)管理層調整，進一步觀察政策與(yu)行業基本面變化對股市的(de)綜(zong)合影響(xiang)。

NO.2 國盛證券3家股東擬減持不超過5452萬股股份

近日，國盛(sheng)證券發布(bu)《關于持(chi)(chi)股(gu)5%以上股(gu)東減持(chi)(chi)股(gu)份的(de)預披露公(gong)告(gao)》稱(cheng)，公(gong)司(si)分別收(shou)到公(gong)司(si)5%以上股(gu)東南昌金控(kong)、江投(tou)資本(ben)、江西建(jian)(jian)材出(chu)具的(de)《股(gu)份減持(chi)(chi)計(ji)(ji)(ji)劃告(gao)知(zhi)函》。公(gong)告(gao)顯(xian)示，南昌金控(kong)計(ji)(ji)(ji)劃以集中(zhong)競價或大宗交(jiao)易方式(shi)，減持(chi)(chi)國盛(sheng)證券股(gu)份合計(ji)(ji)(ji)不(bu)超過(guo)1935.08萬(wan)股(gu)，占公(gong)司(si)總(zong)股(gu)本(ben)比(bi)例1.00%；江投(tou)資本(ben)計(ji)(ji)(ji)劃以大宗交(jiao)易方式(shi)，減持(chi)(chi)國盛(sheng)證券股(gu)份合計(ji)(ji)(ji)不(bu)超過(guo)1582.39萬(wan)股(gu)，占公(gong)司(si)總(zong)股(gu)本(ben)比(bi)例0.82%；江西建(jian)(jian)材計(ji)(ji)(ji)劃以集中(zhong)競價方式(shi)，減持(chi)(chi)公(gong)司(si)股(gu)份合計(ji)(ji)(ji)不(bu)超過(guo)1935.08萬(wan)股(gu)，占公(gong)司(si)總(zong)股(gu)本(ben)比(bi)例1.00%。三家計(ji)(ji)(ji)劃減持(chi)(chi)股(gu)份合計(ji)(ji)(ji)不(bu)超過(guo)5452.55萬(wan)股(gu)，占公(gong)司(si)總(zong)股(gu)本(ben)比(bi)例2.82%。

點評：國盛證券三大股(gu)東計(ji)劃減(jian)持合計(ji)不(bu)超過5452萬股(gu)，占總股(gu)本2.82%，此舉或(huo)引發(fa)市場(chang)對(dui)公司(si)股(gu)權(quan)結(jie)構(gou)穩定性(xing)的關注(zhu)。減(jian)持行為可能(neng)對(dui)短期股(gu)價形成一(yi)定壓力，尤(you)其集中競價方式減(jian)持或(huo)加劇(ju)流(liu)(liu)動性(xing)波動。券商板(ban)塊近期受政策利好支撐(cheng)，但個股(gu)減(jian)持潮或(huo)削(xue)弱板(ban)塊整(zheng)體情緒。市場(chang)需(xu)警惕股(gu)東減(jian)持對(dui)投(tou)資者(zhe)信心的潛在影響，同(tong)時(shi)關注(zhu)后續(xu)資金流(liu)(liu)向及公司(si)基本面變化。整(zheng)體來看，此事件或(huo)對(dui)券商板(ban)塊估值修(xiu)復進程構(gou)成階(jie)段性(xing)擾動。

NO.3 年內權益基金發行總規模達1410.68億元，同比增長132%

今(jin)年以來，隨著市(shi)場回(hui)暖(nuan)，權(quan)益基(ji)金(jin)發(fa)行日(ri)漸(jian)火熱。Wind數據(ju)顯(xian)示，截至11月14日(ri)，年內新成(cheng)立276只(zhi)主動(dong)(dong)權(quan)益類基(ji)金(jin)，發(fa)行總規模(mo)達1410.68億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增長132.25%。其中，有11只(zhi)產(chan)品募(mu)集(ji)規模(mo)超20億(yi)(yi)元，最(zui)高逼近50億(yi)(yi)元，而(er)去年同(tong)期最(zui)高募(mu)集(ji)規模(mo)不足14億(yi)(yi)元。權(quan)益類基(ji)金(jin)發(fa)行回(hui)暖(nuan)的(de)一個重要(yao)標志是(shi)(shi)基(ji)金(jin)提(ti)前結束募(mu)集(ji)。統(tong)計顯(xian)示，年內共(gong)有73只(zhi)主動(dong)(dong)權(quan)益類基(ji)金(jin)提(ti)前結募(mu)，其中不少是(shi)(shi)“日(ri)光基(ji)”。

點評：年內權益(yi)基金發(fa)行(xing)規模(mo)同比激增132%，顯示市場信心顯著修復，增量資(zi)金正加(jia)速流入A股。頭部基金公司憑借品牌(pai)優勢吸金效應凸顯，單只產品募集規模(mo)上(shang)限(xian)突破，或重(zhong)塑行(xing)業(ye)競爭格局。新能(neng)源、科技等成長(chang)板(ban)塊或成主(zhu)要配(pei)置方向(xiang)，相關(guan)標(biao)的流動(dong)(dong)性有望改善(shan)。雖然短(duan)期情緒(xu)高漲，但需警(jing)惕資(zi)金快速進出對(dui)市場波動(dong)(dong)的影響，長(chang)期仍需關(guan)注基本面與(yu)估(gu)值的匹配(pei)度(du)。

NO.4 從打新穩賺到上市破發，REITs市場降溫

上市旋即(ji)破(po)發、打(da)新熱(re)度驟降、解禁潮(chao)來襲……近期，一度炙手(shou)可熱(re)的(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)募REITs市場(chang)(chang)(chang)(chang)正(zheng)在面臨重(zhong)重(zhong)壓力(li)。記(ji)者(zhe)(zhe)觀察到，伴隨著二級(ji)市場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)整(zheng)體回調，公(gong)(gong)募REITs一級(ji)市場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)打(da)新收(shou)益也(ye)明(ming)顯(xian)下滑，甚至出(chu)現了(le)破(po)發現象，同(tong)時(shi)，年底即(ji)將到來的(de)(de)(de)(de)(de)集中解禁潮(chao)或將進(jin)一步考驗市場(chang)(chang)(chang)(chang)承(cheng)壓能(neng)力(li)，投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)認購熱(re)情(qing)已從狂(kuang)熱(re)轉向(xiang)審慎。展望后(hou)市，公(gong)(gong)募REITs的(de)(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)(chang)風向(xiang)已由投(tou)(tou)機套利向(xiang)價值配(pei)置理性回歸，推動投(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)更加關注底層(ceng)資產質量(liang)與估值合理性，也(ye)有機構建議關注解禁前后(hou)因(yin)資金行為導致的(de)(de)(de)(de)(de)二級(ji)市場(chang)(chang)(chang)(chang)超跌(die)機會和(he)大宗市場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)配(pei)置機會。

點評：公募REITs市(shi)場(chang)(chang)正經歷從狂熱到理性的轉變，打(da)新收益下滑與破(po)發現(xian)象凸顯市(shi)場(chang)(chang)情緒(xu)降溫。對相關基金公司(si)而言，產品吸引力(li)減弱或(huo)(huo)致資(zi)金分(fen)流(liu)，需強化底(di)層資(zi)產質量以提升(sheng)競爭力(li)。行業層面，房地產、基建等板塊或(huo)(huo)因資(zi)金重新配置而出現(xian)結構性調(diao)整，優質資(zi)產或(huo)(huo)受青睞。整體來看，REITs市(shi)場(chang)(chang)回歸價值投(tou)資(zi)邏輯，有助于(yu)股市(shi)長期(qi)健康發展，但(dan)短(duan)期(qi)解禁(jin)潮可能加劇波動，投(tou)資(zi)者(zhe)需警惕流(liu)動性風險并關注超跌機會(hui)。

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