每經記(ji)者(zhe)｜史香玲(ling)    每經編輯｜畢華章    

作為西北(bei)零售巨(ju)頭之一(yi)(yi)，近(jin)幾年供銷大集(ji)（000564.SZ）在資本運作上頻(pin)頻(pin)出手，一(yi)(yi)邊處置資產(chan)，一(yi)(yi)邊收(shou)購公(gong)司。

數日前，供銷(xiao)大(da)集擬收購關聯方一(yi)家盈利能力(li)較弱(ruo)公司40%的股份，還(huan)將為其(qi)支付10多(duo)億(yi)的實繳注冊資本，這(zhe)種“蹊蹺”做(zuo)法引(yin)發深交(jiao)所關注。

關注(zhu)函中提出諸多(duo)質疑：為何收購盈利(li)能力較弱公(gong)司的少數股權？是(shi)否存在向(xiang)關聯方提供資金的情形？

12月25日，供銷(xiao)大集發布公告，對收購華宇(yu)倉儲有限(xian)責任公司（以(yi)下簡稱華宇(yu)倉儲）股權的事宜(yi)作出解釋，并否(fou)認向關(guan)聯(lian)方提供資金。

圖片來源：公告截圖

1.39億收購華宇倉儲

加(jia)入“海航系”之后，供銷大(da)集在資本市(shi)場上，大(da)動作不斷。

12月14日以及12月26日（更新后(hou)），供銷大(da)集公告顯示，為拓展商貿物流項(xiang)目(mu)，以1.39億元收購華(hua)宇倉(cang)儲40%股份。

華宇倉儲(chu)主要(yao)從(cong)事倉儲(chu)與冷鏈物流投資(zi)，其全資(zi)股東為海(hai)航(hang)云商(shang)投資(zi)有限(xian)公司（以(yi)下簡稱海(hai)航(hang)云商(shang)）。此次(ci)交(jiao)易(yi)完成后，海(hai)航(hang)云商(shang)仍為控股60%的大股東。

值得(de)注意的是(shi)，供銷大集(ji)與海航云商的實際控制人均為海南省慈航公益基金(jin)會，所以這筆交(jiao)易構(gou)成關聯交(jiao)易。

本來收(shou)購公司擴展業務是一(yi)(yi)樁好(hao)事，然而(er)緊隨其后卻(que)收(shou)到一(yi)(yi)紙(zhi)關注函。

深(shen)交所在關注函(han)中指出(chu)，華宇倉儲(chu)2018年、2019年1-9月的營業(ye)收入分別(bie)為12.22億元、7.03億元，同期實現凈利(li)潤僅(jin)為141.24萬(wan)元、504.53萬(wan)元。而(er)且，實現盈利(li)的主要原(yuan)因系報告期內(nei)分別(bie)轉(zhuan)回以(yi)前年度(du)計(ji)提的信(xin)用減(jian)值損(sun)失 1940余萬(wan)元、850余萬(wan)元。

深交(jiao)所發出質疑，為何要收購一家盈利能力較(jiao)弱公司的少數股權？

12月(yue)25日，供銷大(da)集在公(gong)告中(zhong)披露(lu)，華宇倉儲旗下的(de)(de)海航(hang)冷(leng)鏈(lian)控股股份有限公(gong)司（以(yi)下簡稱海航(hang)冷(leng)鏈(lian)），是全國冷(leng)鏈(lian)物(wu)(wu)流行業首家新三板公(gong)司，已經形成全新的(de)(de)“商物(wu)(wu)流”冷(leng)鏈(lian)生態體系。

另一方面，公告還(huan)(huan)顯示，目(mu)前(qian)冷(leng)鏈行業(ye)仍存在“小散亂”現象，即(ji)使(shi)實力較強的(de)(de)各個冷(leng)鏈企業(ye)在收入(ru)和模(mo)式上(shang)也波動較大(da)，還(huan)(huan)未達到利潤(run)強勢增長的(de)(de)發(fa)展階段，但是前(qian)景非常(chang)廣闊。據相關機(ji)構(gou)數據顯示，2020年中國冷(leng)鏈物流市場(chang)規模(mo)將突(tu)破 5000億元。

多重(zhong)考(kao)量之下，供銷大集擬(ni)將(jiang)華宇倉儲納入麾下。

否認向關聯方提供資金

供銷大集此次收購，引起深交所關注的不只交易標的盈利能力。

12月26日（更(geng)新(xin)后），其公告透露，華宇倉(cang)儲尚未實繳出資26.6億(yi)元(yuan)(yuan)，按照本(ben)次股(gu)(gu)權轉讓完成(cheng)后各(ge)自持股(gu)(gu)比例進行實繳，供銷(xiao)大(da)集將實繳10.64億(yi)元(yuan)(yuan)，再加上股(gu)(gu)權交易價格1.39億(yi)元(yuan)(yuan)，本(ben)次交易總(zong)金額為12.03億(yi)元(yuan)(yuan)。

供銷大集在回復(fu)函中表示，后(hou)續在大額資本金(jin)實(shi)繳到(dao)位(wei)后(hou)，上市公(gong)司將監(jian)控華宇(yu)倉儲用于業務經(jing)營及(ji)發(fa)展(zhan)。未來在華宇(yu)倉儲關聯(lian)(lian)方擔保及(ji)關聯(lian)(lian)應收事項清除后(hou)，上市公(gong)司計劃繼續增(zeng)持并最終控股華宇(yu)倉儲，將在華宇(yu)倉儲董事會中安排(pai)絕對控制(zhi)的席(xi)位(wei)。

該公(gong)司認(ren)為，本次交易不存在變相向關聯(lian)方提供資金的(de)情形(xing)，不存在侵(qin)害中小股東利益(yi)的(de)情形(xing)。

不過，本次回復中還披露，由于(yu)華(hua)(hua)宇倉儲尚未解決關聯方(fang)擔保及關聯往來事項(xiang)，為督促交易方(fang)和交易標(biao)的(de)消除該等(deng)事項(xiang)，目前供(gong)(gong)銷大(da)集暫不控股華(hua)(hua)宇倉儲，待時機成熟后，供(gong)(gong)銷大(da)集將繼續增持華(hua)(hua)宇倉儲股權以實現(xian)控股，進而實現(xian)對海航(hang)冷(leng)鏈(lian)的(de)控制經營。

深交所進一步(bu)提出疑(yi)問(wen)，10億(yi)元并非小數(shu)目，大手筆之下是否會對供銷大集的(de)經營產生影響？

回復(fu)顯示(shi)，協(xie)議約定在2020年6月30日(ri)前履行10多(duo)億元(yuan)的資本(ben)金實(shi)繳義務。供銷大集(ji)支付本(ben)次交(jiao)(jiao)易價款及后續資本(ben)金實(shi)繳，資金來(lai)源為(wei)公(gong)司自有(you)資金。而且，此次交(jiao)(jiao)易總價12.03億元(yuan)，占上(shang)市(shi)公(gong)司貨幣資金比例為(wei)7.23%，不會(hui)對(dui)上(shang)市(shi)公(gong)司的經營(ying)業績及財務穩健(jian)性產生重(zhong)大不利(li)影響。

值得一提的是，供銷大(da)集(ji)通過(guo)此(ci)次(ci)交易投資(zi)參(can)股華(hua)宇倉儲(chu)，并通過(guo)后續逐步控股華(hua)宇倉儲(chu)的計劃，以期把(ba)握行業頭部機(ji)會。

對于(yu)收購完成之后，供(gong)銷大(da)集下一步(bu)具體的經營(ying)計劃安排，《每日經濟新聞(wen)》致電(dian)供(gong)銷大(da)集董事會辦(ban)公(gong)室，其工作(zuo)人(ren)員(yuan)表示(shi)以公(gong)告(gao)口徑(jing)為準(zhun)。