上(shang)(shang)(shang)周(zhou)中(zhong)(zhong)美關稅(shui)稅(shui)率大幅緩(huan)和，4月(yue)出口數據超預期走強(qiang)，但資(zi)金意外(wai)趨緊，空(kong)頭力量(liang)占據上(shang)(shang)(shang)峰(feng)，債市進入(ru)階段性防御(yu)，收(shou)益率普遍上(shang)(shang)(shang)行(xing)。展望(wang)后(hou)市，多數機構預計資(zi)金收(shou)緊上(shang)(shang)(shang)限可(ke)控，不會(hui)重演2-3月(yue)持續(xu)收(shou)緊行(xing)情(qing)。未來一(yi)周(zhou)，資(zi)金面仍面臨發債與稅(shui)期的干擾，3/10/30/50年期國債密集發行(xing)，發行(xing)規模大且期限偏長，機構可(ke)能(neng)會(hui)提前進行(xing)調倉以應對發行(xing)中(zhong)(zhong)標需(xu)求。預計資(zi)金利率以震蕩(dang)為(wei)主，短(duan)期內市場運行(xing)可(ke)能(neng)會(hui)延續(xu)走勢頗(po)為(wei)糾結甚(shen)至略微偏弱的格局。

本周預計將會迎來存款利(li)(li)率和LPR的調降(jiang)，周一公(gong)布的4月經濟數據預計也偏弱，這對債(zhai)市仍構成利(li)(li)好。

政金債券ETF（511520）近10日凈流入超12億(yi)，總規模約462億(yi)，為(wei)全市(shi)(shi)場(chang)規模最大的(de)(de)債券ETF，同時也(ye)是全市(shi)(shi)場(chang)唯一(yi)一(yi)只長久(jiu)期(qi)政金債ETF，久(jiu)期(qi)7.5年左(zuo)右，流動(dong)性好，適(shi)合客戶場(chang)內一(yi)鍵(jian)加久(jiu)期(qi)，可作(zuo)為(wei)債券市(shi)(shi)場(chang)波段交易(yi)和配置的(de)(de)好工具。

相關產品：政(zheng)金債(zhai)券(quan)ETF（511520）、富國中債(zhai)7-10年政(zheng)策性金融債(zhai)ETF聯(lian)接(jie)（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。