每經(jing)記者｜孫磊    每經(jing)實習編輯｜余婷婷    

零跑汽車今年第(di)一季度的(de)成(cheng)績(ji)單出爐。

5月19日晚，零(ling)跑(pao)汽(qi)車(che)發(fa)布2025年(nian)(nian)一季度財報。報告期內，零(ling)跑(pao)汽(qi)車(che)實現營(ying)收100.2億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長187.1%。零(ling)跑(pao)汽(qi)車(che)方面表示，營(ying)收同(tong)比增(zeng)長主(zhu)要(yao)由于銷量增(zeng)加。數據顯示，零(ling)跑(pao)汽(qi)車(che)今(jin)年(nian)(nian)一季度汽(qi)車(che)交付量為87552輛，較2024年(nian)(nian)同(tong)期增(zeng)長162.1%。

從凈(jing)利(li)潤方面來看，零跑汽車今年一(yi)季度虧(kui)(kui)損1.3億元(yuan)，較2024年同期虧(kui)(kui)損11.3億元(yuan)大幅收(shou)窄。零跑汽車方面解釋道(dao)，虧(kui)(kui)損收(shou)窄的(de)主要原因是毛利(li)改善(shan)水平高于費(fei)用開支的(de)增加。

此外(wai)，財(cai)報(bao)數(shu)據(ju)顯(xian)示，零跑(pao)汽車今年一(yi)季度的研發開支為8.0億(yi)元(yuan)，較2024年同(tong)期(qi)的5.2億(yi)元(yuan)增加(jia)53.8%。“公司將持(chi)續加(jia)大資源投放(fang)，預計今年在(zai)智(zhi)駕(jia)方面總投入8億(yi)元(yuan)，同(tong)時引(yin)入智(zhi)能駕(jia)駛(shi)領域的優秀(xiu)人才。”零跑(pao)汽車副總裁李騰飛在(zai)財(cai)報(bao)電(dian)話會(hui)上表(biao)示。

一季度毛利率超市場預期

從(cong)零跑(pao)汽(qi)車(che)此(ci)次(ci)發布的(de)(de)財報來看，毛利(li)(li)率(lv)是其(qi)中一(yi)大看點。數據(ju)顯示(shi)，零跑(pao)汽(qi)車(che)今(jin)年一(yi)季(ji)度的(de)(de)毛利(li)(li)率(lv)為14.9%，遠超2024年同期水平(ping)，并(bing)超出市場預(yu)期。對此(ci)，李(li)騰飛(fei)表示(shi)：“一(yi)季(ji)度毛利(li)(li)同比改(gai)善(shan)主要由于(yu)銷(xiao)量上升帶來的(de)(de)規模(mo)效應，以及持續(xu)進行的(de)(de)成本管理工作和(he)產品組合的(de)(de)優(you)化。”

圖片來源：每經記者 孫磊 攝

此外，零跑(pao)汽車第一季(ji)(ji)(ji)度的毛利率還實現了環比增長，超過了去年(nian)四(si)季(ji)(ji)(ji)度的13.3%，創歷史新(xin)高。“毛利率環比改善(shan)的主要原因(yin)系戰略合作帶來(lai)的毛利增長。但就整(zheng)車端的毛利率而(er)言，今年(nian)第一季(ji)(ji)(ji)度相比去年(nian)第四(si)季(ji)(ji)(ji)度有小幅的下滑。”李騰飛補充道。

對于整車端毛(mao)利率的小幅下滑，李騰飛表示：“第一(yi)(yi)季(ji)度(du)銷量(liang)表現(xian)是不(bu)如(ru)去年第四季(ji)度(du)的，這(zhe)帶(dai)來了(le)固定的分(fen)攤會上升，制(zhi)造費用有一(yi)(yi)個小幅上升。需要(yao)注(zhu)意的是，雖然(ran)我們(men)在一(yi)(yi)季(ji)度(du)對部分(fen)車輛進行了(le)促銷，但通(tong)過成本優(you)化(hua)基本抵消(xiao)了(le)這(zhe)部分(fen)的促銷。一(yi)(yi)季(ji)度(du)的毛(mao)利率也延續了(le)此(ci)前的趨勢。”

就(jiu)今(jin)年(nian)第(di)二季度而言，零跑(pao)汽車將發布多款產品。從5月發布的2026款零跑(pao)C10來看(kan)，其采用了(le)“增配降(jiang)價”的策(ce)略。在這(zhe)樣的背景下(xia)，零跑(pao)汽車二季度的毛利(li)率(lv)表現能(neng)否延續此前的趨勢，成為了(le)業內關注的焦點(dian)。

“二季度(du)，零(ling)跑(pao)汽車(che)的營銷(xiao)端面臨著產品切換的問題。老(lao)款(kuan)產品會因為進行促銷(xiao)而(er)影響毛利率，新(xin)款(kuan)產品上市后，毛利率會在此前(qian)的基礎上進行回調(diao)。整(zheng)體而(er)言，二季度(du)的毛利率也(ye)會相較第一季度(du)有小幅下滑。”李騰飛說。

此(ci)外，李騰飛還補充道：“二季(ji)(ji)度(du)新品的(de)(de)(de)(de)定(ding)價是基于(yu)全年毛利率目標(biao)而(er)來(lai)(lai)。從銷量(liang)來(lai)(lai)看，我們(men)整體的(de)(de)(de)(de)趨勢(shi)還是非常好，預估二季(ji)(ji)度(du)的(de)(de)(de)(de)銷量(liang)在13萬(wan)至14萬(wan)輛。基于(yu)毛利率和銷量(liang)的(de)(de)(de)(de)預測，我們(men)預計在二季(ji)(ji)度(du)實現當季(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)盈虧(kui)平衡。”

就(jiu)2025年(nian)全年(nian)毛利(li)率而言，李騰(teng)飛表(biao)示公(gong)司的目標(biao)是(shi)“10%至12%”，并力(li)爭實現(xian)年(nian)度的盈虧平衡。“從今年(nian)第一季度的毛利(li)率表(biao)現(xian)來看，公(gong)司對于達成上(shang)述(shu)指引有(you)著堅定的信(xin)心(xin)，我們會(hui)力(li)爭去(qu)達成。”李騰(teng)飛說。

“計劃明年在歐洲實現本地化量產”

除毛利率外(wai)(wai)，零(ling)跑汽車的(de)(de)海外(wai)(wai)業務(wu)也是(shi)此次財報的(de)(de)一大亮點。數據顯示，2024年，零(ling)跑汽車出口(kou)了1.37萬輛(liang)汽車，而在(zai)今年一季度，零(ling)跑汽車的(de)(de)出口(kou)量(liang)超(chao)過(guo)7500輛(liang)，超(chao)過(guo)去年總出口(kou)量(liang)的(de)(de)一半(ban)。此外(wai)(wai)，在(zai)剛(gang)剛(gang)過(guo)去的(de)(de)4月，零(ling)跑汽車的(de)(de)出口(kou)量(liang)更是(shi)超(chao)過(guo)了6000輛(liang)。

“（6000輛這個(ge)數(shu)字的(de)(de)出現）是受(shou)一些周期性的(de)(de)影響，同時也受(shou)一些新產(chan)品的(de)(de)影響。4月，零跑(pao)C10的(de)(de)增程版本開始(shi)批發銷售給海外市場(chang)。”李騰飛透露，“就整個(ge)4月而言，零跑(pao)汽車在海外市場(chang)的(de)(de)終端銷量在3000輛左右”。

此(ci)外，李騰飛補充道：“零跑(pao)國際（零跑(pao)汽車與(yu)Stellantis集團成立(li)的(de)合資公(gong)司）成立(li)時間不(bu)長，股東雙方也(ye)明確(que)，成立(li)前期更多(duo)的(de)是追求(qiu)整體的(de)銷量(liang)。我們要快(kuai)速打開(kai)海外市場，樹立(li)零跑(pao)品牌。所以(yi)前期出(chu)口(kou)毛利率并不(bu)是很(hen)高，但會(hui)保持一個基本的(de)毛利率水(shui)平，負擔研(yan)發的(de)費用。”

值得一提(ti)的是，海外(wai)市(shi)場被視為零跑汽車(che)今(jin)年(nian)銷(xiao)量的一個重(zhong)要(yao)增長極。零跑汽車(che)方面在此(ci)前的上(shang)海車(che)展期間曾(ceng)透露(lu)，今(jin)年(nian)海外(wai)市(shi)場銷(xiao)量目標(biao)為5萬(wan)至8萬(wan)輛，比年(nian)初公布的5萬(wan)輛有所提(ti)升(sheng)。其中，歐洲(zhou)地區是重(zhong)點(dian)市(shi)場。

當前，中國制造(zao)的(de)新能源汽車(che)出(chu)口歐(ou)洲(zhou)(zhou)依然面臨(lin)關稅等問題(ti)的(de)挑(tiao)戰。對此，李騰飛表示：“我(wo)們遵(zun)循市(shi)場的(de)法(fa)則(ze)，會根據市(shi)場定(ding)價的(de)波(bo)動(dong)來(lai)確定(ding)產品的(de)價格。我(wo)們零跑（產品）在歐(ou)洲(zhou)(zhou)的(de)定(ding)價，是基于(yu)零跑在海外市(shi)場的(de)定(ding)位(wei)，基于(yu)當地的(de)競(jing)爭(zheng)環境(jing)來(lai)做的(de)。”

與(yu)此同(tong)時(shi)，不少(shao)車企也(ye)選擇在海外市場建(jian)設工廠(chang)，零跑汽車也(ye)不例外。今(jin)年(nian)4月(yue)，零跑汽車與(yu)Stellantis集團宣布，雙方即將啟(qi)(qi)動馬(ma)來西亞本地(di)化組裝項目。項目初始投(tou)資額為500萬(wan)歐元(約合2400萬(wan)林吉特)，并(bing)計劃于(yu)2025年(nian)年(nian)底前啟(qi)(qi)動首款零跑車型C10的本地(di)化生產。

此(ci)外，李騰(teng)飛還透(tou)露：“在(zai)歐洲建廠的(de)項目已經到了啟動的(de)前期階段，預(yu)計在(zai)2026年年中實現本地化量(liang)產(chan)。”根據此(ci)前的(de)消(xiao)息，西班牙和意大(da)利(li)將(jiang)會(hui)是零跑汽車在(zai)歐洲建廠重點考慮的(de)國家。