每經(jing)記(ji)者｜劉嘉魁    每經(jing)編(bian)輯｜譚(tan)玉涵    

曾經是中小銀行“主場”的普(pu)惠小微貸款市場，如今發(fa)生變(bian)化。

2025年以來，普(pu)惠(hui)小微貸(dai)款在(zai)政策引導、技術賦(fu)能(neng)和市場(chang)需求推動下，呈現出“量(liang)增、價降(jiang)、面(mian)擴”的積極態勢。

截至(zhi)今年一季度(du)末，銀(yin)行業金(jin)融(rong)機構(gou)普惠型小微企業貸款(kuan)余額同比增長12.5%，達(da)到(dao)35.3萬億(yi)元(yuan)，其中，國有大行憑借政策(ce)東風與成本優勢強勢下沉，占據了“半壁江山(shan)”。

在市場格局重塑(su)背(bei)后，一(yi)個(ge)關鍵問題(ti)浮出(chu)水(shui)面：當大(da)行以更低利率“掐尖”優(you)質(zhi)客(ke)戶，中小銀行如何守住陣(zhen)地？

“價(jia)格(ge)戰(zhan)”顯然不可行。監管新規要求，金融機構要科(ke)學合理確定(ding)普惠(hui)型小微企業(ye)貸款(kuan)利率水平(ping)，避免無序競爭，形成差異化良性供給格(ge)局。

于(yu)是，中小銀行不得(de)不探索錯位競(jing)爭(zheng)，通過利率定價平(ping)衡收益與風險(xian)。《每日經濟新聞》記者獨(du)家(jia)獲(huo)悉，西部地區(qu)某城商行規定，平(ping)臺類(lei)普惠(hui)小微貸款年利率原則上不低于(yu)5%。

某資深銀(yin)行(xing)業研究人(ren)士表示，銀(yin)行(xing)設定平臺類(lei)普惠小(xiao)微貸(dai)款利率下限，并(bing)非與政策方向相悖，而是(shi)基于風險(xian)定價(jia)、商業可持續性及市場生態的(de)理性選(xuan)擇(ze)。

普惠金融市場格局重塑

近年來，我國普(pu)惠(hui)金融領域貸款持續保持較快增長。其中，國有(you)銀行(xing)是普(pu)惠(hui)型小微企業信貸投放的主力(li)軍(jun)。

數據顯示(shi)，2024年末，6家國有大(da)行(xing)普惠(hui)(hui)小(xiao)微貸款余額合計14.26萬億元，同(tong)比(bi)增長(chang)23.2%，增速較前5年有所放緩，但仍高(gao)于全行(xing)業普惠(hui)(hui)小(xiao)微貸款平均增速8.5個(ge)百(bai)分點。

中小(xiao)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)普惠小(xiao)微貸款(kuan)增(zeng)(zeng)速分化明顯，頭部機構表現突出，但(dan)整(zheng)體增(zeng)(zeng)速低于國有大行(xing)(xing)，例(li)如青島(dao)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)增(zeng)(zeng)速為33%，重慶銀(yin)(yin)行(xing)(xing)增(zeng)(zeng)速為22%，北京銀(yin)(yin)行(xing)(xing)增(zeng)(zeng)速超20%。

記(ji)者注意(yi)到，近年來，隨(sui)著大(da)行(xing)發力(li)普惠(hui)金融，從(cong)貸款“質(zhi)”和(he)“量”兩(liang)方面(mian)對中小銀(yin)行(xing)形成了(le)“掐(qia)尖效應(ying)”和(he)“擠出效應(ying)”，中小行(xing)傳統的優(you)勢地盤，正在“失守(shou)”。

2013年(nian)，黨(dang)的(de)十八屆三中全(quan)會(hui)正(zheng)式提出“發展(zhan)普(pu)(pu)惠金融(rong)”，此后(hou)普(pu)(pu)惠金融(rong)發展(zhan)取得了長足進步，特別(bie)是2019年(nian)至2021年(nian)，政府(fu)工(gong)作報告連(lian)續(xu)3年(nian)對6家國有大型商業(ye)銀行的(de)普(pu)(pu)惠小微貸款(kuan)(kuan)作出具體增(zeng)速不(bu)低于30%、40%和30%的(de)要求后(hou)，國有大行普(pu)(pu)惠金融(rong)貸款(kuan)(kuan)全(quan)面下沉拉(la)開了帷幕。

從市場份額來看，大型商業(ye)(ye)銀行(xing)在(zai)普惠金(jin)融領域占比不斷提升，截至2024年四季(ji)度末，大型商業(ye)(ye)銀行(xing)普惠型小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)(ye)貸(dai)款在(zai)銀行(xing)業(ye)(ye)金(jin)融機構(gou)中(zhong)的(de)占比為42.77%。相比之下，農(nong)村金(jin)融機構(gou)的(de)普惠型小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)(ye)貸(dai)款占比，則從2024年一季(ji)度的(de)27.38%逐(zhu)季(ji)下滑(hua)至四季(ji)度的(de)26.87%。

回望6年前，普惠(hui)小微領域還是中小銀行的主導(dao)領域。數據(ju)顯示，2019年二(er)季度末，國有大行普惠(hui)小微貸款余額(e)2.91萬億元，占(zhan)比約(yue)27%；農(nong)村(cun)金融(rong)機構普惠(hui)小微貸款余額(e)約(yue)4.07萬億元，占(zhan)比約(yue)38%。

我國普惠金融市場格(ge)局已重塑。背后的原因，一位(wei)資深銀行(xing)業研(yan)究人士認為，國有大行(xing)憑借資金成(cheng)本優勢（負債成(cheng)本低(di)(di)）和政策導向，增速更快、利率更低(di)(di)。同時，通(tong)過金融科技（如線上(shang)化、場景化）降低(di)(di)運營成(cheng)本，進一步(bu)擠壓(ya)中小銀行(xing)生(sheng)存(cun)空間。

中小銀行受(shou)限于負債成(cheng)本(ben)高(gao)、風(feng)控(kong)能力弱，增速(su)放緩且(qie)市場份額下降(jiang)，需通過差異化服務（如深耕(geng)本(ben)地、社(she)區金融）和成(cheng)本(ben)管控(kong)維持競爭。

中小銀行如何錯位競爭

數據顯示，2024年12月(yue)，我(wo)國新(xin)發放企業貸款利率約3.43%，同比下降0.36個百(bai)分點。

2025年(nian)前(qian)兩個月，信(xin)用貸(dai)占普惠型小微企(qi)業貸(dai)款的比重達到27.6%，較(jiao)上年(nian)同(tong)期(qi)上升2.9個百分(fen)(fen)點；全國新發放普惠型小微企(qi)業貸(dai)款平均利率4.03%，較(jiao)2024年(nian)下降0.33個百分(fen)(fen)點，2018年(nian)以來累計下降3.9個百分(fen)(fen)點。

與此同時，《每日經濟(ji)新聞》記者獨家獲悉，亦有銀行規(gui)定，平臺(tai)類普惠(hui)小微貸款年(nian)利(li)率原則上不低于5%。

部分銀行因(yin)綜合成本壓力調整利率下限的現象(xiang)，也折(zhe)射出普惠金融(rong)可(ke)持續發展(zhan)的深層挑(tiao)戰。

一位資(zi)深銀行業研究人士(shi)對《每日(ri)經濟新聞》記者表示(shi)，從風(feng)險定價(jia)和(he)成本補償機制方面來(lai)看(kan)，小微(wei)企業普遍(bian)存在(zai)經營穩定性低、財務透明度不(bu)足、抵押物缺失等問題，平臺類貸款可能涉及更分散的客戶(hu)群(qun)體和(he)更高的信息不(bu)對稱風(feng)險。

該研究人士(shi)進一(yi)步(bu)表示(shi)，通常(chang)而言(yan)，普惠貸(dai)款(kuan)利率(lv)需(xu)覆(fu)蓋(gai)資金成本(ben)(ben)、運(yun)營成本(ben)(ben)及風險(xian)成本(ben)(ben)三(san)部分。若(ruo)平臺(tai)類(lei)貸(dai)款(kuan)客戶風險(xian)評(ping)級較高(gao)，中小(xiao)(xiao)銀(yin)行(xing)服務(wu)本(ben)(ben)地化小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)業時，可能需(xu)通過利率(lv)上浮補償(chang)潛(qian)在不良(liang)損(sun)失(shi)。平臺(tai)類(lei)貸(dai)款(kuan)依(yi)賴(lai)線上化、自動化審批，但(dan)小(xiao)(xiao)微(wei)企(qi)業數據(ju)(ju)碎(sui)片(pian)化問題(ti)突出，如(ru)水電繳費、稅務(wu)數據(ju)(ju)覆(fu)蓋(gai)不全(quan)等，模型準確性(xing)受限。為彌補潛(qian)在誤(wu)判風險(xian)，銀(yin)行(xing)需(xu)保留(liu)利率(lv)緩(huan)沖空間(jian)。

同時(shi)，監管框架下(xia)也留有一(yi)定的彈性空間。盡管監管通過FTP（內(nei)部資金(jin)(jin)轉移定價）優(you)惠（如大型銀(yin)行、股份制銀(yin)行對普(pu)惠貸(dai)款FTP補貼不(bu)低(di)于50基點）、定向降(jiang)準等工具降(jiang)低(di)銀(yin)行負債端成(cheng)本(ben)，但政策強調(diao)“差異化定價”原則。例如，國有大行憑借低(di)成(cheng)本(ben)資金(jin)(jin)優(you)勢(shi)可壓(ya)降(jiang)利率，而中小銀(yin)行因資金(jin)(jin)成(cheng)本(ben)較高，或(huo)需通過利率分層(ceng)覆蓋不(bu)同風險(xian)客群。

“事實(shi)上，不同類型銀行(xing)(xing)本就(jiu)在(zai)普(pu)(pu)惠(hui)金融領域形成錯位競(jing)爭。”該研究人士(shi)表示，總(zong)體而(er)言，國有大行(xing)(xing)依托規(gui)模(mo)和(he)政策優(you)勢主打低利率(lv)(lv)，股份制銀行(xing)(xing)聚(ju)焦行(xing)(xing)業細分(fen)領域，而(er)城商(shang)行(xing)(xing)、農商(shang)行(xing)(xing)深(shen)耕(geng)本地化信用貸，其利率(lv)(lv)設(she)定需匹(pi)配目標客群的風險收(shou)益特征。設(she)定利率(lv)(lv)下限可(ke)確(que)保銀行(xing)(xing)在(zai)服務(wu)普(pu)(pu)惠(hui)客群時保持合理(li)利潤空間，維持業務(wu)可(ke)持續性。

政策雖鼓(gu)勵利率下(xia)(xia)行，但若完(wan)全取消下(xia)(xia)限(xian)，可能引發(fa)銀行間惡性價格戰，導致(zhi)優(you)質客(ke)(ke)戶被(bei)過度(du)爭奪，而高風險(xian)客(ke)(ke)戶無人問津。設定(ding)下(xia)(xia)限(xian)有(you)助(zhu)于維護(hu)市場秩(zhi)序(xu)，避免系統(tong)性風險(xian)積累。

他認為，監(jian)管要求銀行對普(pu)惠小微“應貸盡(jin)貸”，也強調(diao)“盡(jin)職(zhi)免責”和(he)風險(xian)分擔。銀行需在完(wan)成考核指標（如普(pu)惠貸款增速、戶數）的同時(shi)，通過(guo)利率定價平衡收益與(yu)風險(xian)，避免因過(guo)度(du)讓利導致自(zi)身經營(ying)承壓。

形成差異化良性供給格局

政策紅利與技術創(chuang)新雙(shuang)輪驅動下，小(xiao)微企(qi)業融資(zi)生態正經歷從(cong)“規模擴張”向“結構優(you)化(hua)”的深刻變革。

金(jin)(jin)融監管(guan)總局等八部門聯合發(fa)(fa)布的《支持(chi)小微企(qi)(qi)業(ye)融資的若干措(cuo)施》明確，要落實(shi)落細小微企(qi)(qi)業(ye)貸款差(cha)異(yi)化監管(guan)政策，統籌做好信貸投放、結構優(you)化和(he)風險防范。指(zhi)導(dao)(dao)大型(xing)商業(ye)銀行持(chi)續發(fa)(fa)揮服務(wu)(wu)實(shi)體(ti)經濟主力軍和(he)維(wei)護(hu)金(jin)(jin)融穩(wen)定“壓艙石”作用，引導(dao)(dao)中小銀行專(zhuan)注(zhu)主業(ye)充分發(fa)(fa)揮地緣人緣優(you)勢，積(ji)極(ji)支持(chi)小微企(qi)(qi)業(ye)融資，提(ti)升服務(wu)(wu)質(zhi)量和(he)可持(chi)續性。

值(zhi)得一提(ti)的(de)(de)是，2025年5月7日，金(jin)(jin)(jin)融(rong)監(jian)管總(zong)局發布《關于做好2025年小(xiao)微(wei)企業金(jin)(jin)(jin)融(rong)服(fu)務(wu)工作的(de)(de)通(tong)(tong)知》（以下(xia)簡稱《通(tong)(tong)知》），意在引導金(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)構做好普惠金(jin)(jin)(jin)融(rong)大文(wen)章(zhang)、提(ti)升小(xiao)微(wei)企業金(jin)(jin)(jin)融(rong)服(fu)務(wu)質效，助力完(wan)成全年經濟社(she)會發展預期目(mu)標(biao)。

對于小(xiao)微貸(dai)(dai)款價格，《通(tong)知》要(yao)求合理確定(ding)信貸(dai)(dai)價格。銀行(xing)(xing)業(ye)(ye)金(jin)融機構要(yao)加強(qiang)貸(dai)(dai)款定(ding)價管理，根據貸(dai)(dai)款市場報(bao)價利(li)率(lv)（LPR）、自身資金(jin)成(cheng)本和小(xiao)微企業(ye)(ye)客群特(te)征、風險狀況等，科學(xue)合理確定(ding)普惠型小(xiao)微企業(ye)(ye)貸(dai)(dai)款利(li)率(lv)水平，增(zeng)強(qiang)業(ye)(ye)務(wu)發展可持(chi)續性。規范與第三方合作行(xing)(xing)為(wei)，增(zeng)強(qiang)自主服務(wu)能(neng)力，改善客戶(hu)觸達，縮短融資鏈條，降低小(xiao)微企業(ye)(ye)實際(ji)承擔的綜合融資成(cheng)本。

值得注意(yi)的是，在要求貸款利率合(he)理定(ding)價的基礎上，此次《通(tong)知》進一步(bu)強調規范(fan)業務(wu)經(jing)營(ying)行為(wei)，避免無序競爭。

《通知》明確指出，金(jin)融(rong)機構要結(jie)合自身特(te)點(dian)找準經營定位(wei)，探索可持(chi)續的小微企業(ye)(ye)金(jin)融(rong)服(fu)務模式，避免(mian)無序競爭，形成差異化的良性供給格局。加(jia)強小微企業(ye)(ye)金(jin)融(rong)業(ye)(ye)務風(feng)險管理(li)，關注重點(dian)業(ye)(ye)務風(feng)險狀況，做實(shi)貸(dai)款(kuan)風(feng)險分類，加(jia)大不良貸(dai)款(kuan)處置力度，傾(qing)斜核銷資(zi)源。

“總之，銀行(xing)設定平臺類(lei)普惠(hui)(hui)小微貸款(kuan)利率下(xia)限，并非與(yu)政(zheng)策方向(xiang)相悖，而是基于風(feng)險定價、商業(ye)可(ke)持續性(xing)及市場生(sheng)態的(de)理性(xing)選(xuan)擇。”前述研究人士認為，未來，隨著(zhu)政(zheng)府性(xing)擔保(bao)機制完善、金融(rong)科技(ji)滲透率提升及不良處置(zhi)效率優化(hua)，普惠(hui)(hui)貸款(kuan)利率有(you)望進(jin)一步(bu)分(fen)化(hua)，形成“政(zheng)策引導(dao)底(di)線、市場決定上限”的(de)良性(xing)格局(ju)。

他表示，2025年(nian)普(pu)惠小(xiao)微貸款利率政策(ce)的(de)核(he)心是“穩價提質”，通過科(ke)學定價、科(ke)技(ji)賦能和結構性支持，實(shi)現融(rong)(rong)資成(cheng)本(ben)下降(jiang)與(yu)風險可控的(de)雙重目標。銀行則聚焦(jiao)于(yu)服務綜合化(hua)、審批線上化(hua)及(ji)產品創新，助力小(xiao)微企業獲得更(geng)精(jing)準的(de)金(jin)融(rong)(rong)支持。建議企業關注政策(ce)動態，優化(hua)財務管理，并善用金(jin)融(rong)(rong)科(ke)技(ji)平臺(tai)提升融(rong)(rong)資效率。