每(mei)經編輯(ji)｜趙云    

創新藥行業再迎重要催化，醫藥龍頭達成授權協議。BD進入爆發期是中國創新藥行情爆發的重要原因。2025年以來，中國創新藥licenseout交易數量同比翻倍以上增長。上周創新藥板塊再迎重要催化。根據恒瑞醫藥公司公告，恒瑞將授予葛蘭素史克公司（GSK）PDE3/4抑制劑HRS-9821的全球獨家許可權利（不包括中國大陸及港澳臺(tai)地區(qu)）。除HRS-9821外，協議(yi)還包(bao)括合作開(kai)發最多11個項目(mu)。GSK將向恒(heng)瑞支付5億美元的首付款。恒(heng)瑞將有資(zi)格獲得未來基于成功開(kai)發、注(zhu)冊和銷售(shou)里程碑付款的潛在(zai)總金額(e)約120億美元。

此外，石藥集團達成授權協議，中國生物制藥將于近期獲得里程碑付款。石藥(yao)(yao)集團(tuan)授(shou)予Madrigal在全球范圍內開發(fa)、生產及商(shang)業化SYH2086的獨家(jia)授(shou)權，收(shou)取最高可達20.75億美元的總代(dai)價，含1.2億美元的預付(fu)款。中國生物制藥(yao)(yao)7月30日公告稱，其全資(zi)子公司禮(li)新醫藥(yao)(yao)與默沙東就LM-299/MK-2010"PD-1/VEGF雙抗"的對外授(shou)權合(he)作進展(zhan)順利，將(jiang)于(yu)近(jin)期收(shou)到(dao)3億美元的技術(shu)轉移(yi)里程碑付(fu)款。

估值維度，AI應用點燃市場情緒，AI有望提升創新藥整體估值。AI在醫(yi)藥領(ling)(ling)域的容錯率(lv)較高，或將加速AI在創新藥開發(fa)領(ling)(ling)域落地應用(yong)，減(jian)少實(shi)驗(yan)篩選的工作量，提高研發(fa)效率(lv)，從而實(shi)現降(jiang)本增效。

市場(chang)風格輪動，創新(xin)藥(yao)行業(ye)利好催化，創新(xin)藥(yao)有望實現估值與盈利的(de)雙(shuang)擊，感興趣(qu)的(de)投資者(zhe)可(ke)以(yi)關注創新(xin)藥(yao)ETF（517110）、生物醫(yi)藥(yao)ETF（512290）。 

風險提示：

投(tou)資(zi)(zi)人應當充分了(le)解基(ji)金定(ding)(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)(ding)額投(tou)資(zi)(zi)和(he)零(ling)存(cun)整取(qu)等(deng)儲蓄(xu)方式的(de)區別。定(ding)(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)(ding)額投(tou)資(zi)(zi)是引導投(tou)資(zi)(zi)人進行長期(qi)投(tou)資(zi)(zi)、平均投(tou)資(zi)(zi)成本的(de)一種簡單易(yi)行的(de)投(tou)資(zi)(zi)方式。但是定(ding)(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)(ding)額投(tou)資(zi)(zi)并不(bu)(bu)能規避(bi)基(ji)金投(tou)資(zi)(zi)所固(gu)有的(de)風險，不(bu)(bu)能保證投(tou)資(zi)(zi)人獲(huo)得收益，也不(bu)(bu)是替(ti)代儲蓄(xu)的(de)等(deng)效理(li)財方式。

無論(lun)是股票ETF/LOF基(ji)(ji)金(jin)(jin)，都是屬(shu)于較高(gao)預(yu)期風險和(he)預(yu)期收益(yi)的證(zheng)券(quan)投資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)品(pin)種，其預(yu)期收益(yi)及預(yu)期風險水平(ping)高(gao)于混合(he)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、債券(quan)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)和(he)貨幣市場(chang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

基金資產投資于(yu)科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度(du)以及交易(yi)規則等(deng)差異帶(dai)來的特有風險，提請(qing)投資者注意。

板塊/基金短期(qi)漲跌幅列示僅(jin)作為文章分析(xi)觀點(dian)之輔助材(cai)料，僅(jin)供參考(kao)，不(bu)構成對基金業績(ji)的保(bao)證。

文(wen)中(zhong)提(ti)及個(ge)股短期業(ye)績僅(jin)供參考，不(bu)構成股票推薦，也不(bu)構成對基金業(ye)績的預測和保證(zheng)。

以上(shang)觀點僅(jin)供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買(mai)相(xiang)關(guan)基金產品，請您(nin)關(guan)注投資者適當性管理相(xiang)關(guan)規定、提前做好風(feng)險測評，并根據您(nin)自身的風(feng)險承受能力購買(mai)與(yu)之相(xiang)匹(pi)配(pei)的風(feng)險等(deng)級的基金產品。基金有風(feng)險，投資需謹慎(shen)。