每經評論員  杜宇

近日，“休(xiu)閑零食(shi)第(di)一股”來(lai)伊份（SH603777，前(qian)收盤價：12.95元(yuan)(yuan)，市值：43.31億元(yuan)(yuan)）發(fa)(fa)布(bu)了2025年三(san)季報，數(shu)據(ju)顯(xian)示，前(qian)三(san)季度(du)(du)來(lai)伊份收入同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長13.12%至28.54億元(yuan)(yuan)，但(dan)凈虧損(sun)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加了194.06%至1.25億元(yuan)(yuan)。其中，第(di)三(san)季度(du)(du)收入同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長25.15%至9.14億元(yuan)(yuan)，但(dan)凈虧損(sun)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)加了29.73%至7465.60萬元(yuan)(yuan)，且凈虧損(sun)額環比(bi)(bi)第(di)二季度(du)(du)的(de)5068.39萬元(yuan)(yuan)也(ye)有所擴大。這一業績表現，不禁讓(rang)市場對來(lai)伊份的(de)發(fa)(fa)展前(qian)景再次產(chan)生擔(dan)憂(you)。

除業績(ji)承壓(ya)外，門(men)店也在收縮，截至上半年末，公(gong)司門(men)店總數2979家，同比減少14.2%。多重(zhong)因(yin)素沖(chong)擊下(xia)，來伊(yi)份(fen)也在謀求(qiu)突(tu)圍。今年以來，來伊(yi)份(fen)披露多項賦(fu)能加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)商(shang)的(de)關鍵(jian)舉措，包括總額不(bu)超過5000萬元的(de)加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)商(shang)財務資助計劃，旨在緩(huan)解加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)商(shang)日常運營中的(de)流動性(xing)壓(ya)力(li)，強(qiang)化加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)商(shang)與公(gong)司的(de)合(he)作黏(nian)性(xing)。加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)模式(shi)雖有(you)諸多優勢，但也存在挑戰，如(ru)加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)商(shang)管控體系的(de)完善，如(ru)何(he)避免加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)商(shang)另立山頭、經營事故等問題，將是來伊(yi)份(fen)需要重(zhong)點解決的(de)。發力(li)加(jia)(jia)(jia)(jia)盟(meng)(meng)制，還有(you)待市場檢驗。

筆者認為(wei)，面(mian)對(dui)當前困境(jing)，來(lai)伊份需(xu)(xu)要從多(duo)方(fang)面(mian)入(ru)手，積(ji)極探尋破(po)局(ju)之(zhi)路。首(shou)先，在產品(pin)和渠道方(fang)面(mian)，應加(jia)(jia)大(da)產品(pin)研發投入(ru)，推出更(geng)多(duo)符合(he)消費(fei)者需(xu)(xu)求和市場趨勢(shi)的創新產品(pin)，提升(sheng)產品(pin)附加(jia)(jia)值和競爭力。同時，進一步優(you)化(hua)線(xian)(xian)上線(xian)(xian)下渠道布局(ju)，加(jia)(jia)強線(xian)(xian)上渠道的拓展和運營，提高(gao)(gao)線(xian)(xian)上銷(xiao)售占比。其(qi)次，在成本(ben)控制方(fang)面(mian)，需(xu)(xu)加(jia)(jia)強供應鏈管理(li)，優(you)化(hua)采購流程，降(jiang)低采購成本(ben)，提高(gao)(gao)運營效率，嚴格控制各(ge)項(xiang)費(fei)用支出。此外，公司(si)還(huan)需(xu)(xu)加(jia)(jia)強品(pin)牌建設(she)和市場營銷(xiao)，提升(sheng)品(pin)牌知(zhi)名(ming)度和美譽(yu)度，增強消費(fei)者對(dui)品(pin)牌的忠誠度，從而帶動銷(xiao)售增長。

休閑(xian)零(ling)(ling)食行(xing)業競爭(zheng)激烈，來伊份作為國內(nei)休閑(xian)零(ling)(ling)食行(xing)業的(de)(de)領軍(jun)企業之一，擁有(you)一定的(de)(de)品(pin)牌(pai)基(ji)礎和(he)市場優(you)勢。在當(dang)前(qian)行(xing)業競爭(zheng)加劇和(he)市場環境變(bian)化的(de)(de)背(bei)景下，公司需(xu)要(yao)充分發揮自身優(you)勢，積極應對挑戰(zhan)，通過創新和(he)變(bian)革實現業績的(de)(de)回(hui)升和(he)可(ke)持續發展。