每(mei)經(jing)記者(zhe)｜吳永(yong)久(jiu)  張宛    每(mei)經(jing)編輯｜吳永(yong)久(jiu)    

當前，2025第十五屆(jie)上(shang)市公(gong)司(si)口(kou)碑(bei)榜大數(shu)據篩(shai)選工作正緊鑼(luo)密鼓推進中。與(yu)此同時(shi)，中國(guo)證監(jian)(jian)會(hui)對上(shang)市公(gong)司(si)始(shi)終保(bao)持高壓監(jian)(jian)管態勢，以“零容(rong)忍(ren)”態度(du)嚴厲(li)打擊各類違法違規行為(wei)，近期已有多家上(shang)市公(gong)司(si)陸續發(fa)布被證監(jian)(jian)會(hui)立案(an)調(diao)查或處罰的相關公(gong)告(gao)。

11月7日，*ST長(chang)藥(yao)發布公告稱，公司因涉嫌定(ding)期報(bao)告等財務數據虛假記載，被(bei)中(zhong)國(guo)證(zheng)監會立案。倘若后續(xu)經中(zhong)國(guo)證(zheng)監會行政處罰認定(ding)的事實觸及重(zhong)(zhong)大違法強制退(tui)(tui)市情形(xing)，其股票將被(bei)實施(shi)重(zhong)(zhong)大違法強制退(tui)(tui)市。

回溯過往(wang)，*ST長藥早(zao)已屢次觸碰合規監管(guan)紅線，包括違規對外提供擔保，以(yi)及(ji)未按規定及(ji)時披露重大(da)訴訟、仲裁(cai)事項和重大(da)債務(wu)逾期事項等。而此次因涉嫌財務(wu)數(shu)據虛假記載被立案，更是將公司的合規危(wei)機推至懸崖邊緣。

除*ST長藥(yao)之外，ST東尼也(ye)于近期收到《行政處(chu)罰事先(xian)告知書》，清越科技(ji)發(fa)布了公(gong)司被立案的相關公(gong)告。

從口(kou)(kou)(kou)碑(bei)榜(bang)輿(yu)情篩選的(de)(de)(de)角度(du)(du)來看，上述存在重(zhong)(zhong)大合規風險與(yu)(yu)負(fu)(fu)面(mian)輿(yu)情的(de)(de)(de)公(gong)司，勢必(bi)與(yu)(yu)口(kou)(kou)(kou)碑(bei)榜(bang)無緣。“在口(kou)(kou)(kou)碑(bei)榜(bang)評選進程中(zhong)，輿(yu)情篩選始終如影隨形，貫穿(chuan)于每(mei)一個(ge)關鍵環(huan)節。我們對公(gong)司負(fu)(fu)面(mian)輿(yu)情的(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)視程度(du)(du)，從未(wei)有過絲毫懈怠(dai)，時刻以(yi)嚴(yan)謹(jin)的(de)(de)(de)態度(du)(du)守護口(kou)(kou)(kou)碑(bei)榜(bang)的(de)(de)(de)公(gong)正性(xing)與(yu)(yu)權(quan)威性(xing)。”口(kou)(kou)(kou)碑(bei)榜(bang)組(zu)委會負(fu)(fu)責人強調(diao)。

輿情再評估：緊跟監管高壓態勢，同步強化篩查

盡管口碑榜已進入(ru)大數據篩選階段(duan)，但組(zu)委(wei)會對輿情(qing)(qing)監(jian)控的(de)(de)力度(du)始(shi)終沒(mei)有放松(song)。面對多家公(gong)(gong)司披露的(de)(de)立(li)案或處罰公(gong)(gong)告，組(zu)委(wei)會第一時間同步啟動輿情(qing)(qing)篩選再次檢測(ce)工作：對2025年9月(yue)以來的(de)(de)最(zui)新輿情(qing)(qing)事件展開全面復盤，逐一核(he)查參評公(gong)(gong)司的(de)(de)最(zui)新動態，堅決杜絕存在潛在合(he)規風險的(de)(de)公(gong)(gong)司進入(ru)后續評選環節。這一舉措(cuo)，既是對監(jian)管高壓(ya)態勢的(de)(de)積極(ji)呼應，更是以市(shi)場化篩選力量(liang)，為投資者切實(shi)守護(hu)價值(zhi)底(di)線的(de)(de)具體實(shi)踐。

為科學平(ping)衡風險甄別與(yu)公(gong)(gong)司(si)價值評估，本輪篩查(cha)重點聚焦(jiao)被(bei)立(li)案(an)調查(cha)，及因重大違(wei)規行為受到行政處罰情節嚴(yan)重的公(gong)(gong)司(si)。據同花順iFinD數據不完全統計，結合近期上市公(gong)(gong)司(si)披(pi)露的相關信息(xi)，今年(nian)9月以來僅兩個月時間，至少已(yi)有25家上市公(gong)(gong)司(si)或(huo)公(gong)(gong)司(si)相關人員(yuan)被(bei)立(li)案(an)調查(cha)，其(qi)中13家為公(gong)(gong)司(si)層面直接被(bei)立(li)案(an)；約140家公(gong)(gong)司(si)或(huo)相關人員(yuan)被(bei)披(pi)露或(huo)確認存在違(wei)規行為，29家公(gong)(gong)司(si)或(huo)相關人員(yuan)受到行政處罰。

從違(wei)規(gui)類型來看，信(xin)息披露違(wei)法違(wei)規(gui)仍是證(zheng)監(jian)會重點(dian)打(da)擊(ji)的(de)領(ling)域：除*ST長藥、清越科(ke)技(ji)涉嫌財務數據虛假(jia)記載(zai)外，如意集團、路橋(qiao)信(xin)息等多家公(gong)司均因涉嫌信(xin)息披露違(wei)法違(wei)規(gui)被(bei)立案(an)；同輝信(xin)息更(geng)是由于通(tong)過虛構業務合(he)同、提前或延(yan)后確認收(shou)(shou)入(ru)等方式虛增收(shou)(shou)入(ru)與利潤(run)，導致公(gong)司披露的(de)多期年報存(cun)在(zai)虛假(jia)記載(zai)等問題而受到行政處罰，公(gong)司及相關責任(ren)人被(bei)處以高額罰款，主要責任(ren)人還被(bei)采取年份不等的(de)證(zheng)券市(shi)場(chang)禁入(ru)措施。此(ci)外，內幕交(jiao)易、短線交(jiao)易等違(wei)規(gui)行為(wei)也受到監(jian)管嚴厲查處，進一步凸顯(xian)出(chu)監(jian)管部門對資本市(shi)場(chang)各(ge)類合(he)規(gui)風險(xian)的(de)全面(mian)把控(kong)。

從違(wei)(wei)(wei)規(gui)主體(ti)分布來看(kan)，近(jin)期披露的(de)(de)(de)相(xiang)關案(an)例(li)中，風險已覆蓋公(gong)司(si)(si)經(jing)營各層級：既有(you)清(qing)越科技(ji)、路橋信息等公(gong)司(si)(si)被(bei)(bei)立(li)案(an)調查，也有(you)南衛(wei)股份、達實智能等公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)實際控(kong)制人(ren)(ren)等高(gao)(gao)層被(bei)(bei)立(li)案(an)或被(bei)(bei)處(chu)罰。這一現象清(qing)晰表明(ming)，無(wu)論是(shi)公(gong)司(si)(si)層面(mian)的(de)(de)(de)整體(ti)運營決策，還是(shi)實控(kong)人(ren)(ren)、高(gao)(gao)管等“關鍵(jian)少數”的(de)(de)(de)個體(ti)行為，只要(yao)突(tu)破合規(gui)邊界，都(dou)將被(bei)(bei)納(na)入監管視野(ye)并依法處(chu)置。而(er)這類違(wei)(wei)(wei)法違(wei)(wei)(wei)規(gui)行為，不(bu)僅可(ke)能會直接沖擊(ji)公(gong)司(si)(si)日(ri)常(chang)經(jing)營的(de)(de)(de)穩定性，更可(ke)能會對公(gong)司(si)(si)長期積累(lei)的(de)(de)(de)口碑與(yu)信譽造成難以修復的(de)(de)(de)損害，甚至(zhi)動搖投資者(zhe)對公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)信任根(gen)基。

一系(xi)(xi)列數據與案例背后，是監管(guan)(guan)(guan)治理(li)力(li)度(du)的(de)持(chi)續(xu)升級。當前，監管(guan)(guan)(guan)觸角已滲透(tou)至(zhi)資本市(shi)場各個(ge)關鍵環節(jie)：既(ji)通過(guo)規范(fan)財務(wu)核算(suan)確(que)保數據真實(shi)精準，通過(guo)嚴(yan)格信息披(pi)露要求保障市(shi)場透(tou)明，也(ye)著力(li)推動公(gong)司(si)治理(li)結構優化(hua)(hua)，深(shen)化(hua)(hua)公(gong)司(si)合規意識培育，構建起全(quan)鏈(lian)條、立體化(hua)(hua)的(de)監管(guan)(guan)(guan)體系(xi)(xi)。這(zhe)種全(quan)方位(wei)監管(guan)(guan)(guan)既(ji)傳遞出監管(guan)(guan)(guan)部門維護(hu)市(shi)場秩(zhi)序的(de)堅定立場，更以“零容忍”態度(du)嚴(yan)厲打擊違(wei)法(fa)違(wei)規行為，為打造潔凈的(de)資本市(shi)場環境、筑(zhu)牢投資者信心基石注入強勁動能(neng)。

典型案例警示：合規才是公司長遠發展的“通行證”

站在(zai)資本市(shi)(shi)場(chang)生態建設的戰(zhan)略高度，當前監(jian)管部門(men)正(zheng)以“嚴監(jian)管、強約束”的鮮明姿(zi)態推動(dong)市(shi)(shi)場(chang)規(gui)(gui)范(fan)發(fa)展——監(jian)管力(li)度持(chi)續升級，政策體(ti)系與時俱進，新法規(gui)(gui)與準則的出臺不斷細(xi)化(hua)合規(gui)(gui)要求，推動(dong)市(shi)(shi)場(chang)從“寬松(song)發(fa)展”向(xiang)“合規(gui)(gui)提質”深(shen)度轉型(xing)。在(zai)此背景下，口(kou)碑榜即便進入(ru)大數據篩選階段，仍堅持(chi)同步開展輿情篩查，絕(jue)非(fei)簡單的流程補充，而是對監(jian)管導向(xiang)的深(shen)度呼應(ying)、對市(shi)(shi)場(chang)價值邏輯的精(jing)準錨定，以市(shi)(shi)場(chang)化(hua)篩選力(li)量助力(li)筑牢(lao)資本市(shi)(shi)場(chang)合規(gui)(gui)根基。

目前2025第十五屆(jie)上市公(gong)司(si)(si)口(kou)碑(bei)榜的大數據篩(shai)(shai)選工作與(yu)輿情動態監(jian)控仍(reng)在同步推進，專業(ye)團隊借助先進模(mo)型與(yu)嚴謹(jin)流程(cheng)，從多維度細致考(kao)量每一家參評公(gong)司(si)(si)的綜(zong)合表(biao)現(xian)。在輿情篩(shai)(shai)選全程(cheng)護航(hang)之下，究竟哪些公(gong)司(si)(si)能夠憑借過硬的實力、良好的口(kou)碑(bei)和卓越的合規表(biao)現(xian)脫穎而出，成(cheng)為(wei)資本市場的價值標桿？11月23日，本屆(jie)口(kou)碑(bei)榜最終(zhong)獲(huo)獎(jiang)候(hou)選名單將正式(shi)揭曉，敬請期(qi)待！

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