11月13日午后，港股三大(da)指(zhi)(zhi)數悉數下跌(die)，恒生科(ke)技(ji)(ji)指(zhi)(zhi)數跌(die)超(chao)0.5%。主流(liu)ETF方面，A股同賽道(dao)規模最(zui)大(da)的恒生科(ke)技(ji)(ji)指(zhi)(zhi)數ETF（513180）跟(gen)隨指(zhi)(zhi)數小幅下跌(die)，持倉(cang)股中，比亞迪股份(fen)等(deng)少(shao)數公司上漲，騰(teng)訊(xun)(xun)音樂(le)、金蝶國際、舜(shun)宇光學科(ke)技(ji)(ji)、快手、聯想(xiang)集團(tuan)、理想(xiang)汽車等(deng)領(ling)跌(die)，其中騰(teng)訊(xun)(xun)音樂(le)績后跌(die)超(chao)11%。

高盛在近(jin)期研報中(zhong)指出，展(zhan)望即將發布的中(zhong)國互聯網(wang)三季度業績(ji)（騰(teng)訊(xun)/京(jing)東將于本周(zhou)發布，阿(a)里巴(ba)巴(ba)/美團(tuan)/拼多(duo)多(duo)將于本月晚些(xie)時候發布），預計(ji)超大盤股業績(ji)喜憂參半。

該(gai)機構預計騰(teng)訊在中國互聯網超大盤股(gu)中的利(li)(li)潤前(qian)景最為(wei)強(qiang)勁，游戲+廣告業(ye)(ye)務(wu)存(cun)在上行空(kong)間，并可(ke)(ke)能將業(ye)(ye)務(wu)重點(dian)擴(kuo)展(zhan)到外部(bu)AI云(yun)業(ye)(ye)務(wu)；但(dan)部(bu)分投資者(zhe)擔憂該(gai)公司是(shi)否(fou)會(hui)進入下(xia)一階段(duan)的AI+推理成本(ben)(ben)投資（這可(ke)(ke)能會(hui)抑(yi)制(zhi)利(li)(li)潤率改善(shan)，與騰(teng)訊上一輪短(duan)視頻投資周期相似(si)）。阿里巴巴云(yun)業(ye)(ye)務(wu)/資本(ben)(ben)支(zhi)出前(qian)景潛(qian)在利(li)(li)好（或將類似(si)于谷歌和(he)亞(ya)馬(ma)遜業(ye)(ye)績發(fa)布后強(qiang)勁的股(gu)價表(biao)現(xian)）以及(ji)客戶管理收入穩健增(zeng)長；但(dan)即時零售業(ye)(ye)務(wu)導(dao)致集(ji)團利(li)(li)潤大幅下(xia)滑，且(qie)該(gai)業(ye)(ye)務(wu)投資將持(chi)續到12月份所在季度(du)。

值(zhi)得一提(ti)的是，高盛認(ren)為(wei)，相較于全(quan)球同(tong)業(ye)/公司每股盈利增長前景而言，騰訊(xun)和(he)阿(a)里巴(ba)巴(ba)的估值(zhi)依然(ran)不(bu)高，并繼續強調騰訊(xun)是主要的AI應(ying)用概念股，AI賦能(neng)旗下各業(ye)務線；阿(a)里巴(ba)巴(ba)則擁有獨特(te)的全(quan)棧AI能(neng)力、AI云+日常消費場景。