每經編輯(ji)｜鄭直    

每(mei)到歲末年(nian)終，ST股們總會上(shang)演“末日狂奔”的戲碼。

上面這張走勢圖，就是今年年末表現最瘋狂的ST百特。截至12月25日，該股已經連續16個一字漲停板。而在此之前，這只股票一度走出連續27個一字跌停板的行情。

如(ru)此大起大落的(de)(de)生死(si)時速背后，是一只(zhi)曾被股(gu)(gu)民形(xing)容“丟臉(lian)丟到國外去”的(de)(de)問題股(gu)(gu)。

2018年7月，公司涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪，被中國證監會移送公安機關，公司股票實行“退市風險警示”特別處理，股票簡稱由“雅百特”變更為“*ST百特”。自此，該股票一度走出連續27個一字跌停板。

圖片來源：攝圖網（圖文(wen)無關）

不過今年12月3日，*ST百特發布公告撤銷退市風險警示，公司股票簡稱由“*ST百特”變更為“ST百特”。自此，公司股價走上開掛之路，復牌后連續16個一字漲停板。

ST板塊全面大漲

很多股民(min)難以(yi)想象，歲(sui)末ST板塊竟走出如此令人(ren)驚嘆(tan)的反彈行情。甚(shen)至連此前“爆雷”巨(ju)虧159億的*ST信威都(dou)在一個(ge)半(ban)月時間內累計(ji)大(da)漲128%。

證券時報·數據寶統計顯示，ST概念指數11月以來累計上漲幅度接近16%，在400多個Wind熱門概念板塊指數漲幅榜中排名第40位。個股方面，*ST猛獅、*ST鵬起、*ST信威、ST百特等個股11月以來最大漲幅超過100%，*ST仁智、*ST九有、*ST中捷等10多只個股最大反彈幅度超過50%。

本輪反彈之后，多(duo)只仙股(gu)重(zhong)回(hui)安全(quan)線，包(bao)括*ST鵬起、*ST歐浦、*ST龐大、ST銳電等個(ge)股(gu)最(zui)新價均(jun)已回(hui)到1元(yuan)上方。

個股中反彈幅度最大的是*ST猛獅，從10月底的2.5元飆升至6.71元，最大漲幅接近170%，該股前三季度虧損逾7億元。

ST百特：造假曾驚動外交部

一家(jia)A股上市公(gong)司(si)驚動外交部發言人，這(zhe)種“奇跡(ji)”的創(chuang)造者正(zheng)是(shi)文(wen)章開(kai)頭提到的ST百(bai)特（雅(ya)百(bai)特）。

 雅(ya)百特(te)公(gong)司內部招牌（每經記者 吳凡 攝）

2017年9月4日，外交部發言人耿爽在例行記者會上證實，雅百特曾通過虛構海外工程項目等手段，虛增營業收入和利潤，并涉嫌偽造巴基斯坦政要信函，證監會將對涉案公司作出正式處罰決定。

這個彌天大謊的(de)細節(jie)，現在想來有些(xie)不(bu)可思議。

2015年8月，雅百特成功“借殼上市”。在當年11月雅百特交出的三季報中，公司的營收比前一年同期增加了2.33億元，增幅為67.62%。當時，雅百特解釋稱，公司處于高速發展期，不斷開拓市場，開發新項目，使得營收大幅增加。

在2015年報中雅百特表示，公司全資子公司山東雅百特與巴基斯坦的首都工程建設有限公司簽訂《木爾坦地鐵公交工程建設工程施工合同》，合同總金額3250萬美元（約合2.12億元人民幣）。

然而根據此后證監會的調查，以及央視對雅百特造假案的曝光，這筆實現收入超過2億元、占年度銷售總額21.8%的“新項目”，實際上是“子虛烏有”。調查人員發現，這筆收入的回款并非來自巴基斯坦方面，雅百特只是偽造了施工現場的照片，自導自演了一出將建材出口到巴基斯坦的戲碼。

雅(ya)百特公司內部(bu)招牌（每經記者 吳凡 攝）

據證監會調查，經確認，2015年到2016年9月，雅百特通過虛構海外工程項目、虛構國際貿易和國內貿易等手段，累計虛增營業收入約5.8億元，虛增利潤近2.6億元，其中2015年虛增利潤占當期利潤總額七成多。

事發(fa)之后(hou)，雅百特曾(ceng)被(bei)強制(zhi)啟動退市機(ji)制(zhi)。

2018年7月4日晚，雅百特(te)發(fa)布《關于公(gong)(gong)司(si)因涉嫌(xian)犯罪(zui)案被中國證監會移送(song)公(gong)(gong)安機(ji)關的公(gong)(gong)告(gao)》，稱(cheng)公(gong)(gong)司(si)涉嫌(xian)構成違(wei)規披露(lu)(lu)、不(bu)披露(lu)(lu)重要信(xin)息罪(zui)，中國證監會已于近日將(jiang)該(gai)案移送(song)公(gong)(gong)安機(ji)關。

7月5日(ri)，證監會(hui)稱已依法向(xiang)公安機關(guan)移送(song)雅百(bai)特及(ji)相(xiang)關(guan)人員涉(she)嫌證券犯罪案件；

7月5日深夜，深交所宣布已正式啟動對雅百特的強制退市機制，公司股票存在被暫停及終止上市的風險。 

圖片來源：攝圖網（圖文無關(guan)）

在(zai)此之后，雅百(bai)特(te)(te)（*ST百(bai)特(te)(te)）股價(jia)一(yi)路下跌，累計跌幅超90%，直(zhi)到(dao)迎來最近這一(yi)波連續漲停的逆轉勢頭。

炒作ST股風險大

在此前很長一(yi)段時(shi)間內，A股(gu)市場(chang)的一(yi)些短線資金都有炒作(zuo)ST股(gu)的習(xi)慣(guan)。而總體來看，ST股(gu)大多有以下(xia)兩個顯著特點，吸(xi)引短線資金進場(chang)炒作(zuo)。

一是企業業績比較差，經常出現負面消息。比如ST百特在2018年至2019年前三季度分別實現營收2.29億元、5644.87萬元，同比增速分別為-83.35%、-81.67%；同期的凈利潤分別為-4.6億元、-2863.33萬元，同比增速分別為-274.16%、-953.71%。

二是股價低，流通市值小。數據顯示，截至上周收盤，ST板塊流通市值少于20億元的有70只。當行情回暖時，ST股價低、盤小的特點往往會吸引很多人的注意力。

另外，ST股(gu)股(gu)價大(da)(da)幅飆漲的(de)背后或(huo)許和一(yi)些資金的(de)自(zi)救有關(guan)。今年(nian)以來，已遭強(qiang)制退(tui)(tui)(tui)市(shi)或(huo)公告將被強(qiang)制退(tui)(tui)(tui)市(shi)的(de)A股(gu)上(shang)市(shi)公司已經有12家，其中因股(gu)價面值過低而退(tui)(tui)(tui)市(shi)的(de)則(ze)有6家，包(bao)括雛(chu)鷹退(tui)(tui)(tui)、華信退(tui)(tui)(tui)、印紀退(tui)(tui)(tui)、退(tui)(tui)(tui)市(shi)大(da)(da)控等公司。

不過，雖然在資金參與(yu)炒作下，一些ST股走出了刺(ci)激的短期行情(qing)，但對(dui)普通股民而言，跟(gen)風炒作仍然風險(xian)很大(da)。

圖(tu)(tu)片來源(yuan)：攝圖(tu)(tu)網（圖(tu)(tu)文無關）

從監管(guan)的層面來看(kan)，ST股(gu)的炒作一直是監管(guan)層嚴(yan)管(guan)的重點。

10月18日，證監會正式發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，自發布之日起施行。《重組辦法》修改后，證監會將繼續完善“全鏈條”監管機制，支持優質資產注入上市公司。同時，將繼續嚴格規范重組上市行為，持續從嚴監管并購重組“三高”問題，打擊惡意炒殼、內幕交易、操縱市場等違法違規行為，遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等亂象，促進上市公司質量提升和資本市場穩定健康發展。

另外從歷史數據看，雖然ST板塊雖然在近期遭到爆炒，但是從更長周期來看，這個板塊個股的股價漲幅是遠遠跑輸績優股的。而且一旦行情回落，這個板塊內的個股相較于績優股來說下跌的風險無疑要大很多，因此普通投資者需謹慎對待。

每日經濟新聞綜合證券時報、格隆匯、東方財富等